论文部分内容阅读
研究发现证券市场上存在过度波动（Excess Volatility）与过度反应（Over—reaction）两种现象（Shiller，1981，Werner De Bondt＆Richard Thaler，1985等），而且从投资者心理角度出发，认为过度波动的原因之一是存在过度反应（Pietro Veronesi，1999等）。过度波动是指证券市场上的资产价格的波动幅度太大，与引致波动的信息的重要性不对称，而且有时在没有新信息到来时，证券市场也会出现大幅度的波动。