风险投资促进企业创新的机制研究r——基于中国信息技术行业的实证分析

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本文以中国信息技术类全球上市公司为样本,研究了风险投资对企业创新的影响及其潜在机制.研究发现:风险投资对企业创新具有显著的促进作用,表现为在获得风险投资后,企业拥有了更多的专利数量和更高的专利影响力;在使用倾向得分匹配法(PSM)解决可能存在的内生性问题后,基准回归结果依然稳健.影响机制研究表明,风险投资具有“资金增加效应”和“监督治理效应”,表现为通过增加研发支出、扩大非执行董事规模和实施更广泛的高管股权激励来促进企业创新.此外,基于风险投资特征的进一步分析发现,本土、长期和早期进入的风险投资更有利于企业创新.
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