目前我国创业板、中小板的高估值在一定程度上正是市场对于新兴行业中长期政策导向所有可能带来的积极变化合理预期的反映。
　　今年以来，股市涨势如虹。越来越牛。在一些墨守成规的人眼里，似乎成了“疯牛”，而用改革和发展的眼光看来，这才是真正意义上的“健康牛”。
　　中国股市的事情很难用“股市是经济晴雨表”的理论去分析。在国民经济持续增长的那些年份，股市的走势却并没有同步反映经济形势，反而持续走熊。而在经济发展方式开始转型的今天，股市却义无反顾地牛了起来。这在某些习惯于国外流行的经济分析模型来观察问题的人看来，无疑叫做“非常态”。而改革的拥趸们则称之为“新常态”。用“新常态”的视野看问题，目前的中国股市与其说是经济数据的晴雨表，还不如说是改革进程的晴雨表。2014年7月以来所启动的这一轮牛市，正是对全面深化改革之“新常态”的积极反映。
　　正如证监会新闻发言人日前所指出。近期股市上涨。是市场对经济增长“托底”、金融风险可控的认同，也是全面深化改革、市场流动性充裕、资金利率下行、中小企业上市公司盈利情况改善等多种因素的综合反映，有其必然性与合理性。当前。全面深化改革各项举措正加快推进，不久前召开的“两会”对今年经济发展勾画了蓝图，这些因素有力地提振了市场各方对中国经济稳健运行的信心。稳健而又不失灵活的货币政策和财政政策，对于盘活存量资金。托底经济起到了非常重要的作用。“一带一路”等重大战略、国企改革等重大举措的推进，带来了正能量。国家大力推广“互联网+”行动计划，鼓励大众创业、万众创新，使更多企业将因此而受益。大量资金的进入使市场供求关系发生了根本性转变，杠杆因素产生了重要影响。有力地支持了股市的上涨。
　　证监会数据显示，截至4月21日，沪深两市全部A股平均静态市盈率24.27倍，其中主板市盈率21倍，中小企业板64倍。创业板96倍。上证50指数和沪深300指数成份股平均市盈率分别为13.45倍和16.52倍，与成熟市场估值水平大致相当。而创业板和中小板市盈率则在短期内明显出现偏高的趋势，不过，美国纳斯达克的经验告诉我们。高市盈率也是创业板的主要特征之一。目前我国创业板、中小板的高估值在一定程度上正是市场对于新兴行业中长期政策导向所有可能带来的积极变化合理预期的反映。我们虽然并不欣赏过分脱离业绩基础和成长性的市梦率。但也坚决不主张动不动就拿“赌场论”说事。毕竟。正是由于有些人将中国股市出现的一些结构性泡沫现象说成“赌性”的表现，否定一切，主张推翻重来。甚至在股市大跌时喊出了“不应救，不能救。不必救”的荒谬口号，在一定程度上导致了我国股市在相当长的时间里陷于难以自拔的长期低迷，大多数的投资者长期亏损甚至发生严重亏损，股市正常融资功能难以发挥作用，正能量几乎荡然无存。如此沉重而惨痛的历史教训，岂能如此轻易地说忘记就忘记？！
　　改革是这一轮牛市蓬勃发展的内在动力，同时。也是这一轮牛市越来越健康的重要标志。并不是说牛市就只能上涨。不能调整。也没有震荡。但是，正是由于改革为牛市带来的正能量越来越多，而负能量则越来越少，这一轮牛市才不仅有望上涨的动力越来越强，而且越是经历调整风雨的洗礼反而越洗越健康。这也正是“改革牛”之所以能够成其为真正之“健康牛”的道理之所在。