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以我国沪深两市A股上市公司中非金融业企业2013年-2017年相关数据为研究样本,分析高管薪酬差距、产品市场竞争与投资效率之间的关系。研究发现:高管薪酬差距的扩大加剧了企业的非效率投资;产品市场竞争程度的提高可以有效地缓解企业的非效率投资问题,从而提升公司的投资效率;同时,产品市场竞争也能够削弱高管薪酬差距与非效率投资之间的正相关关系,能发挥积极的外部治理作用。