挪威:小国大基金生财有道

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  挪威国家主权财富基金的报告显示,2009年该基金年回报率达到了25.62%。2010年则创造出了9.62%的收益率,这一成绩令挪威成为投资收益率最佳的主权财富基金。挪威人民拥有这只基金,4%可以用于国民预算。
  挪威,一个名符其实的弹丸小国,也是全球最大的主权财富基金的拥有者。
  挪威国家主权财富基金的报告显示,2009年该基金年回报率达到了25.62%,在2010年,则创造出了9.62%的收益率,这一成绩令挪威成为投资收益率最佳的主权财富基金。而2011年该基金进入房地产,适时调整追求高回报,在2012年获得13.4%的总回报之后,一鼓作气在2013年录得了15.9%的不俗投资业绩。其中,股票资产获得了26.3%的回报,债券投资获得了0.1%的回报,房地产投资则获得了11.8%的回报。1998年到2013年,年均回报率5.7%。
  进入基金官网(http://www.nbim.no/en/the-fund/),迎面的陈述是“石油迟早会耗尽,但是那时,来自石油的财富会永远惠及国民”。
  挪威是世界上第三大石油净出口国,1990年代,挪威的财政盈余和外汇储备快速增长,尤其是石油出口收入增长快速,为了更好地管理石油财富,也为了做好石油资源可能耗尽的准备,1990年挪威设立了主权财富基金——政府石油基金。1998年,挪威中央银行设立专门主权财富基金——挪威央行投资管理公司(NBIM)。
  名为挪威社保基金的主权财富基金,事实上名不副实。
  它原名石油基金,2011年全球估值是最大的“社保”基金,虽然严格意义上,它的钱根本不是来自于社会保障金或者养老金,而是来自于石油黑金。
  基金的主要资金来源是挪威石油公司的税收、开采费,还有国有的石油公司的直接财务收益。目前,这个基金的规模甚至超过了美国最大的公共社保基金加州公务员基金(CalPERS)。
  这个基金规模有多大?
  按照该基金自己的统计:54670亿挪威克朗,相当于8800亿美元的市场价值,投资82个国家的8000家公司,投资占世界上市公司的1.3%,欧洲上市公司的2.5%。挪威人民拥有这只基金,4%可以用于国民预算。目前,基金最悲观预计是到2030年总值4550亿美元,而最乐观的总值可能达到33万亿美元。
  所谓树大招风,大资金进入国际投资者视野时,最重大的挑战也许就是如何不让笨重身躯和沉重足跡成为全球投资者博弈的猎物。而挪威这个小国,在投资一个身躯如此庞大的主权财富基金时,怎么做到这样轻灵、敏捷,而又收获颇丰?
  从投资策略观察,基金的投资策略调整非常灵动。
  1998年,这个基金被允许投资40%的国际股票市场,2009年6月,财政部决定把股票份额提到60%,2014年5月,挪威央行的行长再次提议把股票份额提到70%,这个基金对欧洲的公司治理体系有着举足轻重的影响。
  而在当前乌克兰和伊拉克制造的动荡中,挪威主权基金显然腾挪有数。这个国民基金在2014年第二季度回报3.3%。其中股票回报率为4%,债券回报率为2%,房地产回报率为3%。
  负责管理基金的挪威银行投资管理公司的首席执行官Yngve Slyngstad表示,基金在过去8个月都没有在俄国做过任何投资交易,主要是在观察制裁对俄国经济造成的影响,就波动性而言,这种状况对我们的整体投资策略并不是什么特殊的情况。
  挪威政府全球养老基金也一直活跃于中国A股市场,上市公司半年报显示,该基金在加大对中国市场的投资,二季度增持了鱼跃医疗和双汇发展。
  具体而言,该基金从新兴市场股票的投资收益增长是7.4%,主要是靠印度、土耳其和巴西领涨,其石油公司投资增长11.8%,发达国家市场投资收益3.7%,中国市场股票投资收益3.2%。
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