证券市场的态势主要受四个方面的影响，其中包括宏观因素，产业和区域因素，公司因素，以及市场因素。而宏观因素为其主要的影响因素，宏观因素中包括对证券市场价格影响的经济因素、政治因素、法律因素、军事因素和文化因素等等。其中宏观经济因素变动又是证券市场价格变动的首要因素。它的重要性在于它对证券市场影响的长期性，是宏观经济因素影响证券市场的方式和体现。
　　回顾2011年，2011年全年的经济大致可分为两阶段，第一阶段，上半年，经济增速下滑，通胀持续走高；第二阶段，下半年，经济增速继续下滑，通胀见顶回落。全年经济的走势，我们可以形容为滞涨向软着陆的演变。2011年12月召开的中央政治局会议和中央经济工作会议，都明确提出了2012年经济工作的基调，虽然政策基调不变，仍然实施积极的财政和稳健的货币政策，但重心由“抑物价”转向“稳增长”，政策的内容出现了一些变化。会议提出保持宏观政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，并提出了“稳中求进”的工作总基调。同时强调“着力扩大内需，特别是消费需求”，表明在通胀下行、经济增长放缓、全球各国均开始关注增长的趋势下，政策重心已经明确从“控通胀”向“稳增长”转移，强调宏观调控的灵活性和前瞻性，及时做出预调微调。政策虽然出现“适度微调”，但由于地产调控不放松，所以“微调”的力度并不大。这两年的政策调控主要包括地产调控和货币调控，由于房地产在国民经济中的支柱地位，所以地产调控是调控中的重要内容，对经济影响较大。
　　2012年至今我国经济增长触底反；弹物价将走低；货币政策放松可期，股市受益。货币政策预调，微调力度加大，贷款利率可能下调，准备金率将下调，人民币贷款增加可以持续，人民币兑美元汇率波幅扩大。市场行情将取决于政策放松的幅度，政策放松和经济增长回暖将带来企业盈利上升和估值上升。
　　其中货币政策：继续保持稳健基调，但会根据经济形势的新变化和新特点，进行预调微调。货币供应量和信贷投放将回归常态。第一，从货币供应量来看，2011年，在稳健货币政策的影响下，M2同比增速逐月回落，全年增速为13.6%。考虑到2012年经济增速放缓以及通胀回落，预计2012年M2实际增速将保持在16%～17%的水平。第二，从社会融资总量来看，2011年前三季度社会融资总量为9.8万亿元，比2010年同期下降1.26万亿元，其中新增信托贷款和银行承兑汇票下降是主要原因，而委托贷款的增速较快， 2011年全年社会融资总量为13万亿元左右。预计2012年全年社会融资总量为16万亿元左右。第三，从信贷投放来看。2011年全年人民币贷款增加7.47万亿元。货币信贷与整体M2增速基本相一致，预计2012年全年信贷增速将回归正常水平，全年新增信贷约为7.6～8.2万亿元。2012年继续稳步推进人民币汇率形成机制改革。2011年人民币升值幅度较大，累计升值达5.1%。从往年人民币升值幅度与国内经济增速和物价之间的大致对应关系来看，受经济增速和通胀回落的影响，2012年人民币升值幅度将会缩小，预计为3%左右。
　　财政政策：将更加积极，着力点重在支持国民经济的薄弱环节，促进经济结构调整。近年来，我国财政状况良好。考虑到经济增速回落、通胀缓解，并配合政策适度预调微调，2012年财政政策取向将更积极，以更好地发挥稳增长、调结构的作用。预计全年财政赤字规模将扩大至7000亿，赤字占G D P的比重达1.63%。而财政政策的着力点将重在支持国民经济的薄弱环节，促进经济结构调整。具体来看：第一，继续推行结构性税收改革。第二，继续保持对“三农”、保障性住房、医疗卫生等社会事业领域、民生领域的投入。第三，继续加大对基础设施建设的财政支持力度。
　　通过分析得出，2012年股市的走势取决于经济下滑和政策微调之间的博弈。从2011年四季度开始，我国经济步入快速下滑期，时间将持续到2012年二季度。当前政策虽然出现“适度微调”，但“微调”的力度较弱，远不足以扭转经济快速下滑的这种局势。到2012年二季度末、三季度初，基于“稳经济”的需要，政策放松的力度预计将提高，经济快速下滑的态势有望改变，经济最差的时候将过去；同时，2012年2-4月是欧债还款的密集集中期，欧债最大的风险爆发，到二季度末、三季度初的时候，欧债的最大风险过去。到明年年中，国内外影响股市的两个最大利空都将成为过去，相当于“利空出尽”，A股便失去了下跌的动能，转为趋稳或上涨；再加上国内政策的大幅放松，股市有望见底上涨。不过在地方债务的压力之下，财政空间有限，2012年年中经济刺激的力度将远弱于2008年底，所以A股难以出现“V”形反转，上涨的幅度和速度都将以波浪式的形式上涨，呈现“U”形。2012年，上证指数的波动范围是1900-2600点，先抑后仰，年中下跌到1900点附近，然后缓慢上涨到2600点。