【摘 要】
：
2013年光大证券“8·16事件”之所以成为我国证券市场的首例黑天鹅事件，其中高频交易的嫌疑最大。本文通过基本概念的界定和交易策略的简要介绍，认为此次事件为高频交易在事件研究、市场微结构、外汇储备保值、热钱监控、内幕交易和市场操纵等问题中有广阔的应用机遇。本文认为，重视和深入高频交易的相关研究将大大降低市场的传染和崩盘风险，对正在研究的T＋0交易制度具有重要参考价值。
【基金项目】
：
本文得到浙江省自然科学基金（LY12G02017）、浙江省社科规划课题成果（13NDJC058YB）和浙江省高校人文社会科学重点研究基地（浙江工商大学工商管理学科）重点项目（JYTgs20141302）的资助.
论文部分内容阅读
2013年光大证券“8·16事件”之所以成为我国证券市场的首例黑天鹅事件，其中高频交易的嫌疑最大。本文通过基本概念的界定和交易策略的简要介绍，认为此次事件为高频交易在事件研究、市场微结构、外汇储备保值、热钱监控、内幕交易和市场操纵等问题中有广阔的应用机遇。本文认为，重视和深入高频交易的相关研究将大大降低市场的传染和崩盘风险，对正在研究的T＋0交易制度具有重要参考价值。
其他文献
增长阶段转换对财政、货币政策提出了新的要求。本课题在分析我国宏观经济环境变化的基础上，总结了我国过去10年及日韩两国增长阶段转换期的经验教训，提出了新时期我国财政、货币政策的调整、应用、搭配等应注重的问题和遵循的原则，并对相关领域若干热点问题进行了分析。
作为探索与提炼中国特色管理理论的重要学术平台，由中国人民大学商学院和《管理世界》杂志合作主办的案例研究论坛2014年度将继续按期举办，具体时间为11月8-9日，本届论坛将由南京大学管理学院和南京大学商学院案例研究中心承办，地点：南京大学。本届论坛主题为“转型升级中的中国企业管理”。论坛面向海内外学者征集高质量论文，包括研究型案例、质性研究和教学案例三类。
改革开放以来，随着中国经济的长期、持续和较快增长，中国已成为全球重要的经济大国，也为世界带来了更多发展机遇。如何客观认识中国发展在世界发展中的作用和影响、在战略定位和策略上提前做好准备？本文尝试性地总结中国发展对世界的贡献，剖析中国发展面临的调整与外部环境的不确定性，预测未来中国在全球经济中的地位，并提出了中国全球战略定位。我们认为，未来5～10年中国将有望赶超美国成为全球第一大经济体，中国经济占全球的比重将不断上升，对全球的影响力也将继续增强。即使在那时，中国作为发展中国家的地位不会发生改变。中国要成为
“公权推动-私权激励-社会权维护”共同构成农业知识产权绩效的战略和现实意义的逻辑起点。国外研究更深入和细化其经济、社会、福利绩效乃至伦理影响和责任意义，而国内仅较多关注其直接经济利益绩效。借鉴国外，从异质化的选取和延伸、方法和深度、研究对象的宽度及其平衡三方面给出了方向。
贸易企业转移既受到劳动力成本和产业聚集的影响，也受到金融要素的制约。以往学者主要从要素禀赋、规模溢出效应等角度研究贸易企业的转移，鲜有对金融要素作用机理的直接研究。本文的研究表明只有高生产率企业能“用脚投票”，转移到金融发展水平较高的区域，同时也发现传统因素对我国贸易企业转移的影响正在减弱；金融变量中，股票IPO和银行信贷对我国东、中、西部地区的贸易企业转移均有显著影响；股票二级市场对东、中部地区贸易企业转移具有一定影响，对西部地区影响不显著；信用债市场对我国东、中、西部地区贸易企业转移作用均不明显。上述
2015年，我国经济面临的下行压力进一步加大，全年国内生产总值的增长率为6．9％，25年来首次低于7％。经济增速下降导致各级财政收入增长放缓，进而会影响到民生投入增长和民生改善。与此同时，经济增速下降对城乡居民就业和收入的影响也在逐步显现。面对这一形势，2015年，国务院发展研究中心“中国民生调查”课题组以“经济下行背景下的民生关切”为主题，继续开展民生满意度电话调查、民生关切点入户调查、民生客观指数编制，及相关专题研究工作。
本文基于粘性信息理论模型，研究经济周期的不同阶段与产业结构对企业信息粘滞程度的影响。研究发现：（1）不同产业的企业信息粘性程度存在差异，第二产业的企业信息粘性较高，信息集更新速度最慢，第三产业的企业次之，第一产业的企业具有最低的信息粘性水平，信息调整最为迅速：（2）经济周期与企业的信息粘性程度相关，即在经济扩张期，企业的信息粘性程度较低，信息更新调整较快，而在经济收缩期，企业信息粘性程度较高，信息更新速度较慢。
实施创新驱动发展战略，是应对发展环境变化、把握发展自主权、提高核心竞争力的必然选择，是加快转变经济发展方式、破解经济发展深层次矛盾和问题的必然选择，是更好引领中国经济发展新常态、保持中国经济持续健康发展的必然选择。在回顾创新理论发展的基础上，本文介绍了融合创新的概念，分析了融合创新的4个关键支撑、5个构建模块以及创新发展路线图。本文认为，融合创新基于对众多社会、经济、环境问题的整体性、交互性和复杂性的认识，强调创新目标、创新主体和创新受益者、跨学科方法的融合，综合技术创新、组织创新、社会过程创新、金融创新
企业是创新驱动经济发展的主体，创新动向指数是全面、系统、动态反映企业创新水平和趋势的综合指标。报告显示：中国企业创新动向指数表明，当前企业已进入创新活跃期。主要表现为：第一，企业创新潜力强劲，企业家精神成为提升创新潜力的最重要动力；第二，企业家创新投入意愿强烈；第三，创新市场环境、文化环境较好，企业注重中长期发展规划和多元化创新信息渠道。同时，中国企业创新效果初步显现，创新在提升产品质量、改善环境、开拓新市场等方面作用明显，但是企业创新尚存在诸多问题、困难和挑战，离国家创新战略提出的要求依然存在不小差距。