【摘 要】
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本文从理论和实证层面考察金融体系信贷期限结构对实体经济资本回报率的影响,并探究其中的机制路径.结果表明,信贷期限结构对实体经济资本回报率的影响呈倒U形特征.样本期内信贷期限结构对不同所有制类型资本回报率的影响存在差异,"三期叠加"冲击恶化了信贷期限结构对实体经济资本回报率的影响.信贷期限结构通过包含技术进步推动效应和基础设施外溢效应的提升机制对资本回报率产生正向作用,通过包含利息成本侵蚀效应和房地产虹吸效应的阻碍机制对资本回报率产生负向作用.然而,"双机制四效应"对不同信贷期限结构有着异质性表现,叠加后的
【机 构】
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安徽大学经济学院,南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心
【基金项目】
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国家自然科学基金面上项目“信贷传导渠道下货币政策与资本监管的协调研究”(71673132),全国统计科学研究项目“新形势下‘宽货币’向‘宽信用’传导效率的统计测度与影响因素研究”(2020LY095),安徽省高校优秀青年人才支持计划重点项目(gxyqZD2019002)资助
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本文从理论和实证层面考察金融体系信贷期限结构对实体经济资本回报率的影响,并探究其中的机制路径。结果表明,信贷期限结构对实体经济资本回报率的影响呈倒U形特征。样本期内信贷期限结构对不同所有制类型资本回报率的影响存在差异,\"三期叠加\"冲击恶化了信贷期限结构对实体经济资本回报率的影响。信贷期限结构通过包含技术进步推动效应和基础设施外溢效应的提升机制对资本回报率产生正向作用,通过包含利息成本侵蚀效应和房地产虹吸效应的阻碍机制对资本回报率产生负向作用。然而,\"双机制四效应\"对不同信贷期限结构有着异质性表现,
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