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今年，在美国上市的中国概念股经历了一番过山车一般的行情。
年初，一批以互联网为主导运营模式的中国公司扎堆在美国上市，掀起史上新一轮赴美上市潮。然而5月份以来，中国概念股负面消息不断，给整个中国概念股造成巨大的压力，使得着似美好的海外上市前景日益黯淡。
中国概念股，进入混乱漩涡
近期，在美国上市的中国公司股价出现普跌，IPO企业的破发屡见不鲜，中国概念股频遭猎杀。“财务造假”、“信披不合格”、“停牌”、“摘牌”、“退市”等词似一片阴霾笼罩着中国概念股，为其未来蒙上了一层阴影。
6月9日，淘米网登陆纽约证券交易所，上市首日股价便破发，而同一天在纽交所交易的美国闪存技术公司Fusionio股价却大涨了近30％。
6月15日，纳斯达克证券交易所宣布，因财报无法及时提交，中国双金生物公司被停牌。
6月16日，因“私有化”计划遭到研究机构质疑。哈尔滨泰富电气公司的股价在一天内暴跌了51％以上。
6月17日，纳斯达克证券交易所发表声明称，山东昱合公司因“需要提供更多信息”被停止交易，停牌时股价为1.21美元，较上一交易日收盘价大跌38.27％。
不仅如此，上市后一度风光无限的中国概念股近期也是损失惨重。上市首日股价涨幅在近几年中国公司中居于首位的优酷公司交易半年后，目前股价不到40美元。与优酷同一天上市并将最新一轮中国概念股热潮推向顶峰的当当网的表现更是惨不忍睹，目前股价不及13美元，与16美元的发行价相比下跌约20％，最多时下跌近30％，而该公司的股价最高时曾经达到了36美元以上。另外，上市才一个多月的人人网的股价已经跌到了9美元左右，仅为发行价的一半，且没有任何止跌的迹象。在这种情况下，诸如百度以及新浪等中国概念股中的龙头也无法独善其身。百度的股价一个半月下跌了近1／4，而新浪公司的股价更是在4月中旬冲到近150美元的历史最高点后调头直下，一度80美元大关岌岌可危，近几个交易日刚刚见到一丝起色。
至此，从2010年到现在赴美IPO的55家公司50家已破发，2011年来10家赴美IPO的公司9家已遭破发。今年3月份以来，有24家在美上市中国公司的审计师提出辞职或曝光审计对象的财务问题。在美国股票市场上被停牌以及摘牌的中国公司已经达到约20家。据统计，从2010年12月至今，8家在美上市的企业被勒令退市。
短短半年时间，一向受追捧的中国概念股频繁遭受冲击，到底是何原因将中国概念股推入混乱漩涡之中呢?
海外市场，爆发信任危机
中国概念股在海外遭猎杀的原因诸多，集中起来可归结为三个方面：
买壳上市之风盛行，财务造假引发信任危机
中国概念股普跌的源头是财务造假。诱发此次中国概念股集体暴跌的导火索，被认为是2010年6月2日浑水研究公司发布的一份针对在加拿大上市的中国林业公司——嘉汉林业的研究报告。报告认为嘉汉林业上市以来的不断融资不过是一个骗局。当日嘉汉林业大跌20.59％，次日再跌63.83％。
正式爆发是在同年11月10日，浑水研究公司在其网站上公布了关于大连绿诺环境工程科技有限公司(下称绿诺)的研究报告，指出绿诺存在严重财务欺诈，承担独立审计职责的会计师事务所Frazer&FrostLLP存在隐瞒、包庇的不当行为。报告对“绿诺”的指控主要包括：(1)绿诺声称2009年的销售额是1.93亿美元，实际只有150073-美元；(2)绿诺管理层贪污公司钱款；(3)不少所谓的客户并不存在；(4)2009年，绿诺在中国的工商资料中申报的销售额是1i00万美元，比递交美国证交委的财务报表中的数目少了94％。
2010年11月17日，绿诺被纳斯达克停牌。11月19日，绿诺承认造假。12月3日，绿诺收到纳斯达克的退市通知。12月8日，纳斯达克通知绿诺，美国证交委已核准将其摘牌。20IO年12月20日，美国证交委的一纸裁决下达给为绿诺担任审计的Frazer&FrostLLP：责令该所终止所有中国公司的业务，吊销事务所合伙人KerryDeanYamaga的从业资格。
目前，已经有24家中国公司因为财务造假而陷入困境。据了解，中企在海外上市时，为追求较好的估值和发行价格，会对财务报表进行一定的粉饰，在会计上制造所谓的“灰色地带”。尤其是民营企业，面对巨大的资金诱惑，他们粉饰报表的冲动会更大。
为什么会有那么多造假企业能成功地在美国上市?事实上，“上市”在中美两国的含义并不相同。一些中国企业在美上市，并非真正的挂牌上市，而是通过反向并购实现的，即借壳上市。在OTCBB(美国场外柜台交易系统)买壳不需要门槛，任何公司只要向美国证券交易委员会(SEC)提交经审计的最新财务报告就可买壳交易。由此看来，中国企业赴美买壳需要的似乎仅仅是勇气而已。中介机构借此夸大去美借壳上市的好处：上市成本低、时间快、100％成功、本小利大、圈的是美元……正是基于这些诱惑，去美国借壳上市风潮开始在中国民营企业中刮起。据美国证券交易委员会官方统计，至今已有近300家中国公司登陆美国资本市场。
财务造假给中国概念股带来了巨大的负面影响，随之便产生信任危机。对于缺乏信誉保障的中国概念股，投资者们纷纷选择了避而远之。2011年5月，由于美国本土第三方独立调查机构们，发动了对中国造假公司的揭露，美国SEC随即展开对“中国概念股”的大规模调查，“中国概念股”开始陷入范围更大、更严重的信任危机中。这场危机牵涉的众多利益相关方也逐渐浮出水面：买壳中介、会计师事务所等均不同程度受到审查。人们发现，一条附生于借壳的利益链，足此次“中国概念股”事件的根源。由此，虽然出现财务造假问题的公司皆非处于一线的大型公司，投资者也在诚信危机的趋势下选择了远离所有的中国概念股，导致了中国概念股“跌跌”不休。
投行、机构利用漏洞，集体做空形成产业链
有分析认为，在本轮中国公司的暴跌中，做空机构的身影随处可见，他们彼此呼应，互相配合，形成了一个严密的“产业链”。他们的盈利模式很简单：首先从财务角度或基本面信息选出目标公司，建立目标公司的看空仓位，然后通过网络和媒体发布质疑的研究报告并广泛散播，并直接披露自己已经做空该股，通过对投资者的心理暗示发挥引导作用，同时与对冲基金等联手，一旦目标公司因此被抛售导致股价大跌，就可轻松从中获利。
浑水研究公司和香橼研究公司是其中两家影响较大的研究机构，频频发布质疑中国概念股的研究报告。其言论表面上是一种客观中立的态度，但是实际上对投资者的心理暗示作用非常明 显。在这些研究报告得以发表，并通过网络和媒体迅速传播的同时，对冲基金开始借此做空，砸低股价。而在浑水公司“猎杀”嘉汉林业期间，还有当地的证券公司透露，浑水公司早在报告发表的五周前就已经将其计划私下告知了多家对冲基金，而这些基金普遍针对嘉汉林业实施了大规模的做空布局。这也在某种程度上解释了为什么嘉汉林业公司的股票在质疑报告发表的三天内就暴跌了近80％。随着公司的股价在做空者的蓄意打压下节节下跌，在短时间内，研究报告中质疑的问题本身变得不那么重要，“先抛了再说”的人越来越多。此外，大部分外国投资者并不了解中国企业，他们中很多人都采取“随大流”的方式。当时一窝蜂追捧中国概念股是这样，现在跟着抛也是同样地墙倒众人推。
事实上，无论最新做空案例所披露的预先布局，还是浑水研究公司对获利客观事实的直言不讳，都显示了做空中国概念股获取投资利益的策略性布局的客观存在，以及这种利益获取链条的日益系统化和公开化。目前，做空中国概念股似乎已形成了一条“产业链”。狩猎者主要有第三方研究机构、律师事务所、对冲基金等。在美国资本市场允许做空的制度下，他们先做空公司股票，然后曝光他们自己认定的该公司可能存在的问题，发布该公司的负面报告。
可见，一心盼望在国际市场立足进行融资的中国概念股，却成为了国外做空机制的牺牲品，真有些“螳螂捕蝉，黄雀在后”的味道。作为自由的资本主义市场，其游戏规则本身就是残酷的。身为被猎对象的中国概念股自然有一份不甘，然而之所以让做空机制有机可乘的，正是中国概念股自生的先天不足。所谓苍蝇不叮无缝的蛋，若不是部分中国企业利用财务造假或买壳上市，那么也不会有这些借用做空机制屡试不爽的研究机构了。
股价虚高成隐患，中概股存在泡沫
估值过高是中国概念股的另一大硬伤。鉴于市场流动性充足，上市保荐人肆意鼓吹，使得公司的估值远远偏离价值，尤其是IPO公司估值过高。很多企业的股价与每股销售额比值达到100倍、200倍。
近期上市的中国概念股中，网秦、世纪佳缘、人人网都属于正宗的中国网络概念股，但是三家公司均出现了财务亏损。被央视曝光过的网秦营业收入主要来自高级手机互联网服务的销售收入。有数据显示，从2008到2010年的三年中，网秦净收入分别为400万美元、530万美元和1770万美元，年复合增长率为111.4％。此外，世纪佳缘此前被不少专家指出业务增长空间有限，其每股净资产为0.26美元，每股收益为-0.075美元，但其股价仍有10.81美元，每股折合人民币约70元；而人人网的每股净资产为1.09美元，每股收益为-0.94美元，每股亏损约合人民币6.11元，如果放在A股市场，肯定名列亏损前三甲，但其股价仍有12.6美元，折合人民币约82元。如果以市盈率衡量，这些中国互联网公司仍属于“市梦率”。
中国概念股遭遇此种尴尬正是由于估值虚高，且市盈率不佳，在看到公司发展成功取得成绩的同时，我们应该清醒地看到目前还存在新股定价市场失灵的不足。互联网分析人士表示，中国的概念股普遍存在估值严重虚高，美国的投资者不可能每一家都能接受。现在很多不盈利的公司市值很高，这是一个不正常的现象，需要警惕。
正因中国企业的估值泡沫以及内部硬伤，一些做空机构以中国概念股为主要目标，大肆做空相关股票以牟取暴利。
中国企业“走出去”历经多重磨砺
当前中国概念股正遭遇前所未有的质疑，自身的种种造假、被哄抬的虚高股价以及利用漏洞进行做空的投机机构，中国概念股正陷于危机四伏的境地。但是，事物总有两面性，本次事件对于中国企业未必不是一件好事，危机之中也蕴藏着机遇。
造假失信是导致猎杀危机的原因之一。我们知道，相对于国外，国内对于不诚信的惩罚力度较弱，违法成本低，这样的环境助长了公司不诚信、违法的侥幸心理。很多企业并不知道这样的行为在美国法律下将面临巨额罚款甚至牢狱之灾。如果能通过这次事件让企业产生对诚信和法律的尊重与敬畏，或许也是中国企业的进步。
面对做空机制，部分先天不足的中国概念股应对无力，这不仅告诫中国企业造假要不得，更提醒企业应有防范做空机制的能力。在美国证券市场，“做空”是一种合法交易，任何一个有证券交易账户的投资者都既可以做多，也可以做空。一些美国经济学家认为，做空者有助于帮助市场揭露会计欺诈等问题，市场就是为了赚钱而存在的，卖空机制起到的是积极作用，它让市场变得更n¨干净，也让价格变得更为合理。证券市场的做空机制会激励各种研究机构对上市企业进行诚信调查。不少卡玎来乍到的中国概念股怀着侥幸心态以求在美国市场“捞一把”，但对于国外市场的做空机制却缺少防范，最终成了别人的猎杀对象。因此，上市企业应做好充足准备，巩固企业自身素质，才能使做空机制无缝可入。
对于一些企业，退市也小完全是坏事，有时更可以成为企业的主动选择。美国的OTCBB市场交投不热烈，股价不高，融资功能不强，从今年3月份开始，中国企业在美国股市退市的迹象就已显露，其中因为财务造假而受到重罚的公刮只占一部分，大量业绩较好的企业也开始考虑主动退市。受信任危机影响，一些优质企业股价被严重低估，同时，每年还要支付高额的维持费用，陷入进退两难的僵局。在短期融资无望的状况下，企业一方面是无力支付足够的外汇资金，另一方面也不愿意更多地投入，所以，考虑主动退市，转战其他市场重新进行融资也不失为一种明智之举。
年初，一批以互联网为主导运营模式的中国公司扎堆在美国上市，掀起史上新一轮赴美上市潮。然而5月份以来，中国概念股负面消息不断，给整个中国概念股造成巨大的压力，使得着似美好的海外上市前景日益黯淡。
中国概念股，进入混乱漩涡
近期，在美国上市的中国公司股价出现普跌，IPO企业的破发屡见不鲜，中国概念股频遭猎杀。“财务造假”、“信披不合格”、“停牌”、“摘牌”、“退市”等词似一片阴霾笼罩着中国概念股，为其未来蒙上了一层阴影。
6月9日，淘米网登陆纽约证券交易所，上市首日股价便破发，而同一天在纽交所交易的美国闪存技术公司Fusionio股价却大涨了近30％。
6月15日，纳斯达克证券交易所宣布，因财报无法及时提交，中国双金生物公司被停牌。
6月16日，因“私有化”计划遭到研究机构质疑。哈尔滨泰富电气公司的股价在一天内暴跌了51％以上。
6月17日，纳斯达克证券交易所发表声明称，山东昱合公司因“需要提供更多信息”被停止交易，停牌时股价为1.21美元，较上一交易日收盘价大跌38.27％。
不仅如此，上市后一度风光无限的中国概念股近期也是损失惨重。上市首日股价涨幅在近几年中国公司中居于首位的优酷公司交易半年后，目前股价不到40美元。与优酷同一天上市并将最新一轮中国概念股热潮推向顶峰的当当网的表现更是惨不忍睹，目前股价不及13美元，与16美元的发行价相比下跌约20％，最多时下跌近30％，而该公司的股价最高时曾经达到了36美元以上。另外，上市才一个多月的人人网的股价已经跌到了9美元左右，仅为发行价的一半，且没有任何止跌的迹象。在这种情况下，诸如百度以及新浪等中国概念股中的龙头也无法独善其身。百度的股价一个半月下跌了近1／4，而新浪公司的股价更是在4月中旬冲到近150美元的历史最高点后调头直下，一度80美元大关岌岌可危，近几个交易日刚刚见到一丝起色。
至此，从2010年到现在赴美IPO的55家公司50家已破发，2011年来10家赴美IPO的公司9家已遭破发。今年3月份以来，有24家在美上市中国公司的审计师提出辞职或曝光审计对象的财务问题。在美国股票市场上被停牌以及摘牌的中国公司已经达到约20家。据统计，从2010年12月至今，8家在美上市的企业被勒令退市。
短短半年时间，一向受追捧的中国概念股频繁遭受冲击，到底是何原因将中国概念股推入混乱漩涡之中呢?
海外市场，爆发信任危机
中国概念股在海外遭猎杀的原因诸多，集中起来可归结为三个方面：
买壳上市之风盛行，财务造假引发信任危机
中国概念股普跌的源头是财务造假。诱发此次中国概念股集体暴跌的导火索，被认为是2010年6月2日浑水研究公司发布的一份针对在加拿大上市的中国林业公司——嘉汉林业的研究报告。报告认为嘉汉林业上市以来的不断融资不过是一个骗局。当日嘉汉林业大跌20.59％，次日再跌63.83％。
正式爆发是在同年11月10日，浑水研究公司在其网站上公布了关于大连绿诺环境工程科技有限公司(下称绿诺)的研究报告，指出绿诺存在严重财务欺诈，承担独立审计职责的会计师事务所Frazer&FrostLLP存在隐瞒、包庇的不当行为。报告对“绿诺”的指控主要包括：(1)绿诺声称2009年的销售额是1.93亿美元，实际只有150073-美元；(2)绿诺管理层贪污公司钱款；(3)不少所谓的客户并不存在；(4)2009年，绿诺在中国的工商资料中申报的销售额是1i00万美元，比递交美国证交委的财务报表中的数目少了94％。
2010年11月17日，绿诺被纳斯达克停牌。11月19日，绿诺承认造假。12月3日，绿诺收到纳斯达克的退市通知。12月8日，纳斯达克通知绿诺，美国证交委已核准将其摘牌。20IO年12月20日，美国证交委的一纸裁决下达给为绿诺担任审计的Frazer&FrostLLP：责令该所终止所有中国公司的业务，吊销事务所合伙人KerryDeanYamaga的从业资格。
目前，已经有24家中国公司因为财务造假而陷入困境。据了解，中企在海外上市时，为追求较好的估值和发行价格，会对财务报表进行一定的粉饰，在会计上制造所谓的“灰色地带”。尤其是民营企业，面对巨大的资金诱惑，他们粉饰报表的冲动会更大。
为什么会有那么多造假企业能成功地在美国上市?事实上，“上市”在中美两国的含义并不相同。一些中国企业在美上市，并非真正的挂牌上市，而是通过反向并购实现的，即借壳上市。在OTCBB(美国场外柜台交易系统)买壳不需要门槛，任何公司只要向美国证券交易委员会(SEC)提交经审计的最新财务报告就可买壳交易。由此看来，中国企业赴美买壳需要的似乎仅仅是勇气而已。中介机构借此夸大去美借壳上市的好处：上市成本低、时间快、100％成功、本小利大、圈的是美元……正是基于这些诱惑，去美国借壳上市风潮开始在中国民营企业中刮起。据美国证券交易委员会官方统计，至今已有近300家中国公司登陆美国资本市场。
财务造假给中国概念股带来了巨大的负面影响，随之便产生信任危机。对于缺乏信誉保障的中国概念股，投资者们纷纷选择了避而远之。2011年5月，由于美国本土第三方独立调查机构们，发动了对中国造假公司的揭露，美国SEC随即展开对“中国概念股”的大规模调查，“中国概念股”开始陷入范围更大、更严重的信任危机中。这场危机牵涉的众多利益相关方也逐渐浮出水面：买壳中介、会计师事务所等均不同程度受到审查。人们发现，一条附生于借壳的利益链，足此次“中国概念股”事件的根源。由此，虽然出现财务造假问题的公司皆非处于一线的大型公司，投资者也在诚信危机的趋势下选择了远离所有的中国概念股，导致了中国概念股“跌跌”不休。
投行、机构利用漏洞，集体做空形成产业链
有分析认为，在本轮中国公司的暴跌中，做空机构的身影随处可见，他们彼此呼应，互相配合，形成了一个严密的“产业链”。他们的盈利模式很简单：首先从财务角度或基本面信息选出目标公司，建立目标公司的看空仓位，然后通过网络和媒体发布质疑的研究报告并广泛散播，并直接披露自己已经做空该股，通过对投资者的心理暗示发挥引导作用，同时与对冲基金等联手，一旦目标公司因此被抛售导致股价大跌，就可轻松从中获利。
浑水研究公司和香橼研究公司是其中两家影响较大的研究机构，频频发布质疑中国概念股的研究报告。其言论表面上是一种客观中立的态度，但是实际上对投资者的心理暗示作用非常明 显。在这些研究报告得以发表，并通过网络和媒体迅速传播的同时，对冲基金开始借此做空，砸低股价。而在浑水公司“猎杀”嘉汉林业期间，还有当地的证券公司透露，浑水公司早在报告发表的五周前就已经将其计划私下告知了多家对冲基金，而这些基金普遍针对嘉汉林业实施了大规模的做空布局。这也在某种程度上解释了为什么嘉汉林业公司的股票在质疑报告发表的三天内就暴跌了近80％。随着公司的股价在做空者的蓄意打压下节节下跌，在短时间内，研究报告中质疑的问题本身变得不那么重要，“先抛了再说”的人越来越多。此外，大部分外国投资者并不了解中国企业，他们中很多人都采取“随大流”的方式。当时一窝蜂追捧中国概念股是这样，现在跟着抛也是同样地墙倒众人推。
事实上，无论最新做空案例所披露的预先布局，还是浑水研究公司对获利客观事实的直言不讳，都显示了做空中国概念股获取投资利益的策略性布局的客观存在，以及这种利益获取链条的日益系统化和公开化。目前，做空中国概念股似乎已形成了一条“产业链”。狩猎者主要有第三方研究机构、律师事务所、对冲基金等。在美国资本市场允许做空的制度下，他们先做空公司股票，然后曝光他们自己认定的该公司可能存在的问题，发布该公司的负面报告。
可见，一心盼望在国际市场立足进行融资的中国概念股，却成为了国外做空机制的牺牲品，真有些“螳螂捕蝉，黄雀在后”的味道。作为自由的资本主义市场，其游戏规则本身就是残酷的。身为被猎对象的中国概念股自然有一份不甘，然而之所以让做空机制有机可乘的，正是中国概念股自生的先天不足。所谓苍蝇不叮无缝的蛋，若不是部分中国企业利用财务造假或买壳上市，那么也不会有这些借用做空机制屡试不爽的研究机构了。
股价虚高成隐患，中概股存在泡沫
估值过高是中国概念股的另一大硬伤。鉴于市场流动性充足，上市保荐人肆意鼓吹，使得公司的估值远远偏离价值，尤其是IPO公司估值过高。很多企业的股价与每股销售额比值达到100倍、200倍。
近期上市的中国概念股中，网秦、世纪佳缘、人人网都属于正宗的中国网络概念股，但是三家公司均出现了财务亏损。被央视曝光过的网秦营业收入主要来自高级手机互联网服务的销售收入。有数据显示，从2008到2010年的三年中，网秦净收入分别为400万美元、530万美元和1770万美元，年复合增长率为111.4％。此外，世纪佳缘此前被不少专家指出业务增长空间有限，其每股净资产为0.26美元，每股收益为-0.075美元，但其股价仍有10.81美元，每股折合人民币约70元；而人人网的每股净资产为1.09美元，每股收益为-0.94美元，每股亏损约合人民币6.11元，如果放在A股市场，肯定名列亏损前三甲，但其股价仍有12.6美元，折合人民币约82元。如果以市盈率衡量，这些中国互联网公司仍属于“市梦率”。
中国概念股遭遇此种尴尬正是由于估值虚高，且市盈率不佳，在看到公司发展成功取得成绩的同时，我们应该清醒地看到目前还存在新股定价市场失灵的不足。互联网分析人士表示，中国的概念股普遍存在估值严重虚高，美国的投资者不可能每一家都能接受。现在很多不盈利的公司市值很高，这是一个不正常的现象，需要警惕。
正因中国企业的估值泡沫以及内部硬伤，一些做空机构以中国概念股为主要目标，大肆做空相关股票以牟取暴利。
中国企业“走出去”历经多重磨砺
当前中国概念股正遭遇前所未有的质疑，自身的种种造假、被哄抬的虚高股价以及利用漏洞进行做空的投机机构，中国概念股正陷于危机四伏的境地。但是，事物总有两面性，本次事件对于中国企业未必不是一件好事，危机之中也蕴藏着机遇。
造假失信是导致猎杀危机的原因之一。我们知道，相对于国外，国内对于不诚信的惩罚力度较弱，违法成本低，这样的环境助长了公司不诚信、违法的侥幸心理。很多企业并不知道这样的行为在美国法律下将面临巨额罚款甚至牢狱之灾。如果能通过这次事件让企业产生对诚信和法律的尊重与敬畏，或许也是中国企业的进步。
面对做空机制，部分先天不足的中国概念股应对无力，这不仅告诫中国企业造假要不得，更提醒企业应有防范做空机制的能力。在美国证券市场，“做空”是一种合法交易，任何一个有证券交易账户的投资者都既可以做多，也可以做空。一些美国经济学家认为，做空者有助于帮助市场揭露会计欺诈等问题，市场就是为了赚钱而存在的，卖空机制起到的是积极作用，它让市场变得更n¨干净，也让价格变得更为合理。证券市场的做空机制会激励各种研究机构对上市企业进行诚信调查。不少卡玎来乍到的中国概念股怀着侥幸心态以求在美国市场“捞一把”，但对于国外市场的做空机制却缺少防范，最终成了别人的猎杀对象。因此，上市企业应做好充足准备，巩固企业自身素质，才能使做空机制无缝可入。
对于一些企业，退市也小完全是坏事，有时更可以成为企业的主动选择。美国的OTCBB市场交投不热烈，股价不高，融资功能不强，从今年3月份开始，中国企业在美国股市退市的迹象就已显露，其中因为财务造假而受到重罚的公刮只占一部分，大量业绩较好的企业也开始考虑主动退市。受信任危机影响，一些优质企业股价被严重低估，同时，每年还要支付高额的维持费用，陷入进退两难的僵局。在短期融资无望的状况下，企业一方面是无力支付足够的外汇资金，另一方面也不愿意更多地投入，所以，考虑主动退市，转战其他市场重新进行融资也不失为一种明智之举。