东微半导:规模弱势明显毛利率波动巨大

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东微半导(688261.SH)是一家以高性能功率器件研发与销售为主的技术驱动型半导体企业,产品专注于工业及汽车相关等中大功率应用领域.rn东微半导的主要产品包括GreenMOS系列高压超级结MOSFET、SFGMOS系列及FSMOS系列中低压屏蔽栅MOSFET,产品广泛应用于以新能源汽车直流充电桩、5G基站电源及通信电源等为代表的工业级应用领域,以及以PC电源、适配器等为代表的消费电子应用领域.
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2021年,境外机构持债总规模多数时间保持增长,但增幅明显较2020年放缓.rn截至2021年末,境外机构持有的人民币债券规模总计达4.0万亿元,较2020年末增长23%;市场占比为3.45%,较2020年末提升0.14个百分点.2021年,境外机构累计净增持7487亿元人民币债券,较2020年创历史新高的10671亿元减少了3184亿元,但仍高于近五年的平均水平6407亿元.
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2022年上半年,A股盈利下行趋势是客观的大背景,我们需要正视这个背景并尝试从中找到配置的线索.回顾A股近二十年历史,总共经历过五段典型盈利下行周期:2005年一季度-2006年一季度、2007年四季度-2009年三季度、2010年四季度-2012年四季度、2014年一季度-2016年二季度、2017年四季度-2020年二季度.在此,我们将详细梳理每一段盈利下行周期的市场背景、市场与行业表现,并尝试提炼出A股对于盈利下行的认知.
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随着深圳市智立方自动化设备股份有限公司(下称“智立方”)递交创业板上市申请,又一家苹果产业链公司有望登陆资本市场,也成为智立方“同学圈”共享资本盛宴的过程,实控人之一邱鹏的五名中欧国际工商学院EMBA同学最后时刻搭上了上市末班车.
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在刚刚过去的2021年,资本市场逐渐开始流传一个新的理论,叫做“年轻基金经理业绩更好”.确实,在2021年,许多业绩排名靠前的基金经理,在短短一两年之中取得至少翻倍的业绩,同时都只有很短的投资经历.市场也给此出了一个看似正确的答案:“因为时代变了,年轻人更容易适应新的时代.”(也就是另一个版本的“这次不一样”.)
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2021年1-11月,全球广义新能源乘用车销量达到796万台,其中插混、纯电动、燃料电池的狭义新能源车全球销量达到525万台,同比增长124%.中国新能源乘用车2019年的世界份额达到51%,但2020年受到政策环境与新冠疫情等影响,占比下降到41%,欧洲超越态势明显.而到了2021年1-11月,中国新能源乘用车世界份额52%,其中11月达到60%,表现优秀.
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拓荆科技主要从事高端半导体专用设备的研发、生产、销售和技术服务,公司聚焦的半导体薄膜沉积设备与光刻机、刻蚀机共同构成芯片制造三大主设备.rn近年来,全球半导体行业一直保持稳定增长趋势.半导体产业协会(SIA)的数据显示,2021年第一季度,全球半导体营收达到1231亿美元,超过了2018年第三季度的1227亿美元,创下单季度历史新高.
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早已于近半年前过会,也已经在2021年年底提交了创业板上市招股书的注册稿,纽泰格(301229.SZ)因大客户的应收账款等问题再次受到监管部门的问询.rn纽泰格成立之初就与主要客户巴斯夫建立了紧密的合作关系,这是否与实控人之一张义的妻兄戈浩勇曾任职巴斯夫有直接关联呢?否则,戈浩勇怎么能持股纽泰格10.2%的股份而一分钱未花呢?
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仁度生物是一家从事RNA分子诊断的生命科学企业,2018年营收为6934万元,净利润为-3205万元,2019年分别为9917万元、374万元.rn2020年,受益于新冠疫情带来的检测需求,仁度生物业绩突然爆发,当年公司实现营收2.5亿元,净利润也激增至6138万元;2021年1-6月,公司营收和净利润分别为1.4亿元、3304万元.
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根据业绩预告,智度股份(000676.SZ) 2021年实现扣除非经常性损益后的净利润为7000万元,继上年巨亏后成功扭亏为盈.rn对于业绩好转的原因,上市公司将其归结为业务结构优化,收缩数字营销业务中毛利率较低的业务,以及公司与华为开展广告代理业务等因素.rn但实际情况真的如此吗?“特定”的核算方式以及向关联方出售亏损子公司先后助力上市公司业绩,而控股股东借机持续减持股份,且其客户真实性仍待澄清,这些都是其值得关注之处.
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截至2021年12月31日,证券板块累计市值达到3.46万亿元,在申万二级行业中排名第6.证券板块A股市值占比下降,截至2021年12月31日,证券板块市值占比1.83%,较上年末下降0.3个百分点.证券板块表现弱于沪深300指数,在二级行业指数中排名居后.截至2021年12月31日收盘,证券Ⅱ(中信)指数年初以来累计涨幅为-10.62%,在109个中信二级行业指数中排名第94位,表现较差.
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