与基金经理聊天时，他们常说这样的话：“别看我最近业绩表现一般，把时间拉长一点，我还是很不错的。”
　　与基金公司高管对话，他们也常强调，“我们公司的特点，是不追求短期排名，业绩长期领先、稳定。”
　　他们说的“长”是多少时间？
　　“不错”，具体又意味着怎样的表现？
　　《投资者报》调研发现，每年业绩排名都能跑进同类基金的前1/2阵营，是众多基金经理的目标。有多少基金经理能实现这一目标？如果说短期业绩不说明问题，5年跨度又如何？
　　我们对运作超过5年的74只股票投资类基金进行统计分析后发现，能连续4年跑进前1/2梯队的基金只有13只，分别是易方达策略成长、华夏大盘精选、国泰金龙行业精选、华夏成长、国投瑞银景气行业、广发聚富、华宝兴业宝康灵活、华安宝利配置、嘉实服务增值行业、易方达积极成长、鹏华中国50、上投摩根中国优势和广发稳健。
　　连续5年跑进前1/2者，仅有易方达策略成长一只。
　　在我们看来，投资过程中的偶然因素很大，但能在连续5年中，4年都跑在同类基金的上游，就并非偶然。当下，不少基金为一时的排名而豪赌并获得短期超额收益的现象常见，但投资者真正需要关注和持有的，恰是能持续取得稳定回报的基金，而且，这些基金的整体回报率并不低。
　　过去5年里，74只基金平均超过业绩比较基准141%，而12只（华夏成长基金没有设定业绩比较基准）前1/2梯队的基金，平均超出业绩比较基准达279%，后者是前者的一倍。
　　让它们表现出众的原因，多是因为各自属于所在基金公司的明星基金，与基金经理的配置较好、人员稳定有关。这些基金更换基金经理的频率很低，与排名靠在后1/2梯队的基金反差鲜明。
　　如易方达策略成长，作为仅有的一只连续5年跑在前1/2梯队的基金，从2005年至2009年间，该基金参与交接管理的基金经理只有两位，操盘者的稳定性，也体现在基金的长期业绩上。过去5年，该基金跑赢业绩基准332%，在13只基金中，仅次于华夏大盘精选。
　　我们在对74只基金分析时还发现，有10只业绩在4年里都排在同类基金的后1/2梯队，分别为国联安小盘精选、招商先锋、南方积极配置、大摩基础行业、招商安泰平衡、申万巴黎盛世配置、银华优质企业、鹏华普天收益、景顺长城优选股票、招商安泰股票；有一只基金（东方龙混合）业绩则连续5年排在后1/2。
　　频频错判行情以及频繁更换基金经理是造成这11只基金业绩长期位于同类后1/2的主因，其中东方龙混合无论在单边上涨市、单边下跌市和震荡市都跑输业绩。
　　让人关注的还有，对一只基金而言，运作的最基本标准——业绩比较基准非常重要，但过去5年里，74只基金中有8只跑输业绩比较基准，分别是大摩基础行业混合、宝盈鸿利收益、嘉实稳健、嘉实增长、富国天源平衡、东方龙混合、金鹰成份股优选、金鹰中小盘精选。