技术分析的东西大家都看的懂，在最新的券商策略报告会上，连券商所长都说起了类似风口，趋势之类的东西，广大股民更喜欢直观的，能马上赚钱的东西。所以按照惯例，我们来说说大盘。本轮行情起始于7月下旬，7月22日在银行板块止跌回升带动下大盘开始温和放量走强，以日线八连阳的方式一举收复了2200点整数关；8月底大盘下探2193.26点后再次以日线六连阳的方式展开上攻，2400点整数关前遇阻回落最低见2279.84点，需要说明的是此前市场一直呈现“深强沪弱”的震荡攀升走势。
　　接着10月28日券商股崛起，大盘再次以日线六连阳的方式开始逼空上涨，11月20日回探2437.48点后券商、保险轮番上攻，本周大盘突破2600点整数关。需要说明的是10月28日至今市场一直呈现 “沪强深弱”的格局。
　　从事后的数据分析看，很明显近期券商保险股的走强，是基金、私募等市场主流参与者共同加仓的结果。统计显示，基金等机构对券商保险的持仓比例从年初的5%左右已经上升到了15%以上，而地产股也是被持续增仓的品种，机构在减持成长股后逐步买入了这些受益于指数不断上涨的品种。其实我们早在年中行情起来的时候，就不断的在文章中推荐两个板块，一个是券商，一个是地产。
　　逻辑也是很清晰的，券商受益于交易量的提升和估值的推高，是牛市中弹性最好的品种。地产的逻辑也是很明白的，主要是地产在目前的经济结构中的重要性，必要的时候会通过降息等方式来促进房地产成交量的回升，而地产的配置也是低配的。然而，当风起来的时候，机构投资者加仓的速度还是超预期的。
　　沪港通已经正式开始，我们觉得，地产股依旧有投资机会，目前的估值还低于历史平均水平。首先，两地地产龙头估值价差有望缩窄：A股地产龙头相对内房股竞争对手存在16%的估值折让（从2014年的预期市盈率的角度看），我们认为主要与市场投资偏好、公司融资成本差异有关，随着沪港通开通、A股地产融资放开，我们认为海外投资者将获得更多龙头开发商投资标的，A/H股龙头估值差有望缩窄，利好沪市上市龙头型开发商，比如保利地产等。其次，H股中小型高成长开发商估值有望提升。
　　A股投资者投资风格更偏向中小市值成长型股票，而A股中小型规模开发商估值明显偏高，我们认为，沪港通开通之后，H股将迎来更多成长性偏好风格的投资者，将有助于中小型、高成长开发商估值提升。最后，稀缺模式型开发商也值得重点关注。A股上市公司华夏幸福主营工业园区及附属地产开发、H股上市公司华南城主打大型物流商贸园区综合体开发，上述两个商业模式在两地均缺乏可比公司，存在稀缺性，可以重点关注。