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唱空消息频传?
从8月初沪深股市市值超过20万亿元,到节后短短两个半月——截至10月12日上周最后一个交易日,沪深交易所统计数据显示:沪深两市总市值已达28万亿元,距离30万亿大关仅一步之遥。
上证指数在节后也一路高歌猛进,攀上了5900点的高峰,6000点的指数关近在咫尺,同时, 在QDII和港股直通车等政策的影响下,香港股市近两月也牛气逼人,恒生指数屡创新高,逼近29000点关口。
面对三地股市加速上涨的趋势,外界解读各异。
美联储前主席格林斯潘10月1日在伦敦的一次年会上说:“中国繁荣的股票市场从各方面看都已经具有泡沫的特征。如果你要寻找泡沫的定义,那么这就是了。”公开表示了对中国股市出现明显泡沫的担忧。
截至10月12日,以去年年报上市公司业绩为基准,沪深证交所上市的A股静态市盈率已高达87.75倍,市净率达6.3倍,远高于2001年6月14日66.99倍的历史高位。而日本和我国台湾当年的历史经验显示,两市场在泡沫顶部的市盈率都在60-70倍的水平,也就是说,中国股市的估值水平已经超过了上世纪80年代正处于泡沫时期的日本、韩国和泰国等地股市的估值水平,这种风险一旦集中释放,其破坏性将是不可遏制的,日本股市达到历史高点后,仅用2年时间,股指跌去了60%,台湾股市达到高点后,仅1年时间股指就跌去78%。
第三,中国股市和资本大国的距离是全方位的。分析我国股市快速上涨的主要原因,市场各方比较一致的看法是流动性泛滥。但是,一个主要靠流动性支撑的市场,基础毕竟是不牢固的。流动性过剩导致股市总市值呈现“虚胖”状态,在量上可以短期实现突破,但是在质的方面仍需要不断地发展。
历史的教训不能不防。世界上历次金融危机对实体经济的破坏都是毁灭性的,近期美国次级债更是给我们泼了一盆冷水。中国资本市场通过制度性的努力,刚刚走出了发展的低谷,但并不等于没有风险。对中国这么一个金融一直不够发达的国度,应该慎言资本大国崛起,最好是脚踏实地,夯实股市发展的制度基础。
正如《沸腾的岁月》所言:如果说在股票市场历史上有一件事情确定不移的话,那就是对新股的狂热永远是危险繁荣的最后阶段——是对即将到来的灾难的警告,就像周期性呼吸异常是死亡的信号一样确定。中国远洋、中国神华的狂飚难道不正是这个警告的再现吗?
从8月初沪深股市市值超过20万亿元,到节后短短两个半月——截至10月12日上周最后一个交易日,沪深交易所统计数据显示:沪深两市总市值已达28万亿元,距离30万亿大关仅一步之遥。
上证指数在节后也一路高歌猛进,攀上了5900点的高峰,6000点的指数关近在咫尺,同时, 在QDII和港股直通车等政策的影响下,香港股市近两月也牛气逼人,恒生指数屡创新高,逼近29000点关口。
面对三地股市加速上涨的趋势,外界解读各异。
美联储前主席格林斯潘10月1日在伦敦的一次年会上说:“中国繁荣的股票市场从各方面看都已经具有泡沫的特征。如果你要寻找泡沫的定义,那么这就是了。”公开表示了对中国股市出现明显泡沫的担忧。
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截至10月12日,以去年年报上市公司业绩为基准,沪深证交所上市的A股静态市盈率已高达87.75倍,市净率达6.3倍,远高于2001年6月14日66.99倍的历史高位。而日本和我国台湾当年的历史经验显示,两市场在泡沫顶部的市盈率都在60-70倍的水平,也就是说,中国股市的估值水平已经超过了上世纪80年代正处于泡沫时期的日本、韩国和泰国等地股市的估值水平,这种风险一旦集中释放,其破坏性将是不可遏制的,日本股市达到历史高点后,仅用2年时间,股指跌去了60%,台湾股市达到高点后,仅1年时间股指就跌去78%。
第三,中国股市和资本大国的距离是全方位的。分析我国股市快速上涨的主要原因,市场各方比较一致的看法是流动性泛滥。但是,一个主要靠流动性支撑的市场,基础毕竟是不牢固的。流动性过剩导致股市总市值呈现“虚胖”状态,在量上可以短期实现突破,但是在质的方面仍需要不断地发展。
历史的教训不能不防。世界上历次金融危机对实体经济的破坏都是毁灭性的,近期美国次级债更是给我们泼了一盆冷水。中国资本市场通过制度性的努力,刚刚走出了发展的低谷,但并不等于没有风险。对中国这么一个金融一直不够发达的国度,应该慎言资本大国崛起,最好是脚踏实地,夯实股市发展的制度基础。
正如《沸腾的岁月》所言:如果说在股票市场历史上有一件事情确定不移的话,那就是对新股的狂热永远是危险繁荣的最后阶段——是对即将到来的灾难的警告,就像周期性呼吸异常是死亡的信号一样确定。中国远洋、中国神华的狂飚难道不正是这个警告的再现吗?