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一、理论基础及文献回顾（一）正价值效应假说公司价值最大化理论认为公司使用衍生产品进行风险管理会对公司经营产生直接影响，其通过降低市场摩擦成本改变公司现金流量，进而影响公司财务状况和政策，最终提升公司价值。这就是Lookman（2004）的摩擦成本假说（Frictional Cost Hypothesis）。