【摘 要】
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选取2008—2015年A股上市公司数据,实证分析经营现金流透明度与公司股价崩盘风险之间的关系,结果表明,相比于应计会计盈余,经营现金流具有更多的信息含量,对股价崩盘风险具有
【机 构】
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浙江工商大学会计学院,厦门大学经济学院
【基金项目】
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教育部人文社会科学规划基金项目“宏观房价波动与微观企业股利政策:基于财务柔性理论视角的研究”(18YJA630004),浙江省自然科学基金面上项目“企业社会责任对股价崩盘风险影响机理研究”(LY15G020002)
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选取2008—2015年A股上市公司数据,实证分析经营现金流透明度与公司股价崩盘风险之间的关系,结果表明,相比于应计会计盈余,经营现金流具有更多的信息含量,对股价崩盘风险具有更强的解释力。进一步,考察市场关注度对经营现金流透明度与公司股价崩盘风险关系的调节效应,发现市场关注度对股价崩盘风险存在双重影响,主要表现为:一方面,市场关注度的提高增大了企业管理层的经营压力,使其更倾向于操纵现金流信息,进而导致现金流透明度降低,股价崩盘风险升高;另一方面,随着市场关注度的逐步提高,投资者消化、吸收与理解信息的能力也
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