【摘 要】
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本文较为系统地讨论了沪深300股指收益率的风险特征及动态套期保值比率问题。在风险特征描述部分,采用了度量尾部风险的极值分布,较为合理地反映了沪深300股指期货的尾部风险
【机 构】
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中国人民大学财政金融学院,中国银监会,中国人民银行征信中心,
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本文较为系统地讨论了沪深300股指收益率的风险特征及动态套期保值比率问题。在风险特征描述部分,采用了度量尾部风险的极值分布,较为合理地反映了沪深300股指期货的尾部风险,并较为精确地测度了其风险值,克服了以往采用正态分布假设的不足。
This article systematically discusses the risk characteristics of Shanghai and Shenzhen 300 stock index returns and the dynamic hedge ratio issues. In the part of risk characterization, the extremum distribution of tail risk is used to reasonably reflect the tail risk of CSI300 stock index futures, and measure the risk value more accurately, which overcomes the shortcoming of using normal distribution hypothesis in the past .
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