【摘 要】
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国内外大量实证研究发现基金收益率呈明显的尖峰、厚尾性和有偏性的非正态分布。针对Sharpe指数前提假设是收益率服从正态分布及使用标准差来度量投资风险的缺陷。本文提出用
【机 构】
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哈尔滨工业大学管理学院,上海国际集团
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国内外大量实证研究发现基金收益率呈明显的尖峰、厚尾性和有偏性的非正态分布。针对Sharpe指数前提假设是收益率服从正态分布及使用标准差来度量投资风险的缺陷。本文提出用能更好的刻画投资基金收益率分布的非对称性和尖峰、厚尾性的Skewed—t分布来拟合基金收益率分布。在此基础上分别给出了基于Skewed—t分布标准差和Skewed—t分布下的FIGARCH—SKST模型测算的VaR值的修正夏普指数；然后对22只开放式基金数据进行了实证分析。结果表明，基于Skewed—t分布修正的Sharpe指数是有效的。
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