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卖出也是为了减少亏损
□ 潇 潇
股票到了卖出的时机就要坚决卖出，这是人人都明白的道理。但是，卖股票是一件令人痛苦的事，比如在股价大幅涨升时，总觉得还能赚得更多，卖了就没有继续取得利润的机会了；而在股票一路狂跌并出现亏损时，卖出就意味着实实在在的赔钱。
现在是股市的熊市，卖出股票正是为了避免更大的亏损。除非你甘愿听天由命，否则又拿什么再去博呢？
如果个股股价下跌得不深，应该立即斩仓卖出，以防止损失进一步扩大。反之，如果股价已经经历了一轮快速下跌，这时再恐慌地杀跌止损，所起的作用就有限了。所以，对一般投资者而言，在大势持续疲软的市场上，见异常走势时坚决卖出。如果所持有的个股出现异常走势，意味着该股未来可能有较大的跌幅。
内地股市还没有推出做空机制，因此投资者只能采用被动做空的方法，在跌市中，先将股票卖出，等跌到一定深度之后再重新买回，通过这种方法来获取差价，降低成本。
另外，当股市下跌到达某一阶段性底部时，可以采用补仓卖出法，因为这时股价离自己的买价相去甚远，如果强行卖出，损失往往会较大。可适当补仓以降低成本，等待行情回暖时再逢高卖出。这种卖出法适合于跌市已近尾声时。
这种时候考验投资者能否当机立断，是否具有果断的心理素质。可以把握好股价运行的节奏，趁大盘反弹时卖出。需要注意的是，每种方法都有其不完善之处，使用时不可过于机械。不求卖得多高明多有艺术，但要卖得正确，卖得及时。
另外，在最高点卖出只是奢望，故不应对利润过于计较，以免破坏平和的心态。在市场上，如果过于苛求的话，到头来会只剩一个“悔”字—悔没买，悔没卖，悔卖早了，悔仓位轻了……所以，在投资上留一点余地，便少一分后悔，才有可能小钱常赚。
从深圳房市看出去
□ 桑 上
我有一位李姓朋友，两年前受媒体叫嚣“房市十年大牛”的蛊惑开始在深圳炒房一直到现在。他是个激进型投资者，在去年高峰时期接连购买几套房，每个月的按揭供楼款高达五万元。而他目前每个月的工资仅五千元。
近日联系，听到他声声无奈的叹息。他说：去年曾经在深圳龙湖社区购买房子，当时购买房子时单价为14000元/平方米，如果按照100平方米计算，总房价140万，七成贷款额为98万。但现在该盘一手价格已下调到8000元/平方米，100平方的房子即使卖掉也只有80万元，连银行贷款都无法支付。龙湖社区前几月开盘的房价还能维持在8000元左右，近日开发商就在隔壁再开一盘，售价只有6500元。眼见资产瞬间缩水，投资失败所带来的心理阴影非常巨大。
近日，深圳市国土资源和房产管理局发布的《2008年上半年深圳房地产市场发展形势分析报告》显示，深圳市6月份商品住宅销售均价为11159元／平方米，比去年全市房价最高点下降36％。而去年最高点时，深圳商品住宅销售均价曾达到17435元/平方米！
再搜集深圳住宅的价格趋势，从去年10月至今年6月，全部130个楼盘的价格平均下跌27.1%。总结这些房价的规律，发现低价房的跌幅最大。9000元及以下的楼盘平均下跌33.2%，1.4万元以上的楼盘下跌30%。大于9000元小于1.4万元的跌幅相对较小，只有25%。
深圳房价最高点出现在去年7、8月间。如被央视报道过的半岛城邦，最高价曾到过4万元，但今年6月的价格只有13000元，跌幅近60%。
从深圳房市看出去，房价达到顶点后，高端和低端住宅跌幅都是最大的，而中档房跌幅相对较小。并由此可见，造成本轮深圳房价暴跌的原因是双方面的：一是供给扩大了（包括保障房和低价商品房），二是需求降低了。那么深圳房价还会否再跌？不妨先看看供给。
深圳国土局的报告说，今年上半年，深圳市商品住宅销售面积为154.25万平方米，同比减少54.02％。即去年销售面积334万平米。但上半年的住宅施工面积 1950.89万平米，新开工项目303.89万平米，二者合计2254万平米。假设这些房屋在3年内竣工推向市场，每年竣工商品房750万平米。按当前每年销售350万平米的速度看，深圳商品住房空置率将快速大幅度增长，房市供大于求的格局基本形成。
供给扩大如此之快，需求如跟不上，房价是涨还是跌，不就一目了然吗？所以，深圳才有了官方呼吁救市的说法。救市措施据说是两方面的，一个是让开发商融到资金，这样，可以不降价而维持继续开发；另一个是降低信贷门槛，扩大购买能力。这两个措施相互矛盾。让开发商融资到位，只会加快开发，加大供给，房价下跌的压力就更大。扩大购买能力，却并非能拯救市场。在最火爆的2007年，深圳年销售商品住宅也只有不到700万平方米，现在每年供给已经大于700万了，再加上投资客和二手房抛压，靠深圳本地人和有限的外地人购房，似乎还不够。那么，房价会跌到哪里呢？2002年，深圳的人均GDP为43355元，2007年达到79221元，增幅82%。以2002年深圳房价均价4000元左右算，2007年的房价达到7000元左右已经是合理的了。目前均价11000元，向合理价格回归还是有空间的。从香港情况看，1982年第一轮房产泡沫破裂后，房价平均下跌30-40%。1997年第二轮泡沫破裂，房价平均跌幅达到50%。深圳房价目前的跌幅约30-40%，如果达到50%的水平，房子均价应回到8500-9000元，即在现有价格基础上再下跌20%左右。
深圳是全国的影子。深圳房价跌去40-50%，全国绝大多数城市会跟随，跌幅也许会接近甚至超过这个比例。从香港经验看，一轮房地产泡沫破裂的时间，大约持续三年左右。
裸钻的硬道理
□ 杨育谋
中国市场对钻石的需求几乎完全围绕着一克拉以下婚戒，零售商店里的钻石，清一色是白色圆钻加铂金的搭配。实际上，只有重量在一克拉以上的大钻才具有收藏价值。目前，0.5克拉以上的钻石年增值在15%以上，0.5克拉以下的钻石增值在3%～5%，而碎钻则几乎没有增值空间。因此，绝对不要把升值的指望寄托在小钻石甚至是细碎钻石上，要买就一定要挑色泽、纯度、切工皆好的大钻买。
大克拉白钻是收藏钻石的基础，异型彩钻才是高层次的收藏。大家所熟悉的圆钻只是一种标准产品，而世界上数得出来的名钻大都不是圆钻。更大的钻石毛坯一般不会切割成圆钻，而是根据毛坯本身的形状，切割成各种各样的异型钻。另外，彩色钻石也是如今西方大藏家追逐的目标。过去，黄色和蓝色钻石曾被认为是品质不纯。如今，钻石却是按其稀缺程度，划分三六九等。净度好的黄钻和蓝钻，如今都比白钻贵。至于绿色和红色钻石，更是珍稀无比。
如果是作投资，最好买已经打磨好但没有经过任何修饰的天然裸钻，不要寄希望于市面上几千元的装饰性钻石饰品。常常有人抱着增值的心理去买钻石饰品，但他们错就错在没有搞清楚裸钻与钻石饰品的区别。市面上出售的已作成首饰的钻石，由于加入了诸多设计、工艺成本以及流通环节的利润，比起裸钻价格明显偏高。真要变现，珠宝商一般只愿意给付钻石本身的价值，附加的那部分价值很难实现。而裸钻由于没有经过任何修饰，价值保持得最好，变现的时候也最方便。
如果既想作投资，又想作饰品，最好的方法莫过于先买裸钻，而后再自行请珠宝师傅将钻石镶在戒指上，变现时取下来即可。
过去几年，世界三大钻石鉴定机构GIA(美国宝石学院)、HRD(比利时钻石高层会议)和IGI(国际珠宝学院)已经陆续抢滩中国市场，这三家机构素以公正闻名。投资者在选购高级别钻石时，一定要向商家索要鉴定证书，最好是上述三家机构出具的证书。
汇市的盈利标准
□ 呆 呆
很多从事外汇市场的交易者都希望有一个外汇市场的盈利标准。那么，作为通往稳定盈利的第一步的市场盈利标准应该从何而来？应由市场本身给出。
外汇市场具有多空双向交易的机制，只需给定“适当”的时间间隔，必然会出现一个最为客观的盈利标准。其实这个点差盈利标准是很直观的，并且能够使投资者随时对于自己的盈亏情况和市场总体状况“知根知底”。以年度来说，就是现价与当年第一个交易日开盘价的点差。这个数值就可以作为今年到目前为止的一个简单的点差盈利标准。比如，到目前为止，今年上半年的简单盈利标准是700多点，如果你的外汇交易盈利小于700点差的简单平均水准，那么你的交易能力仍需提高；如果你的外汇交易盈利点数在700－1200点之间，那么你的交易理念和方法是经得起考验的；如果你的外汇交易盈利点数大于1300点，那么你一定是外汇市场中的佼佼者。
当然，这只是一个静态点差的标准，时间间隔也选取的是自然时间，在你的交易结果强于这个标准后，你更可以选择一个动态点差的更高标准，时间间隔的选取也是可以以某些关键的货币政策发布日为基点，比如自去年美元减息周期的开始。
总之，外汇市场的盈利标准很自然的由市场的走势给出，每个交易者的盈亏结果都有一个可以评判的依据。
薪酬“大起底”
□ 郭成林
最近有一段在网络非常走俏的对话：
“基金经理：我等了这么久，终于盼来价值投资了，你就安心在这儿呆十年吧!
散户：我可以离开吗？
基金经理：不，你甚至想都别想！
散户：你那些股票真的好?能让我赚钱吗 ？
基金经理：那还用说，当然！
散户：你会骗我的钱吗？
基金经理：不会，你怎么会有这样不切实际的奇怪想法 ？
散户：出货前你会通知我吗？
基金经理：一定会的
散户：你会套牢我吗？
基金经理：任何时候都不！
散户：我能够相信你吗？
基金经理：哎呀！你在乱想什么呀，你没听说吗？5000点比1000点更健康！
买了之后你被套了，基金经理告诉你：你真傻，5000点超过60倍市盈率了，还敢来股市混!你应该倒过来从下往上读，那才是实话！”
这个笑话从某种角度上反映出当今基金从业人员与普通基金投资者之间的不信任及双方内心里深刻的无奈感。这种怪象的产生有复杂的社会因素，我们分析其中一个因素：薪酬。
对于大众基民而言，他们首先不能忍受的是基金从业人员的高薪，尤其不能理解的是在给自己带来重大亏损时，他们也能一分不少地照拿不误。
据笔者了解，基金经理年薪30万元至1000万元不等（其中以华夏、博时、易方达为最），市场经理年薪14万元至20万元，加上年终奖约30万元。基金经理年薪之所以相差很大，主要是由于去年市场上有几家小基金公司，拉低了最低数。从平均水平看，100万元以上是行业的平均水平，明星基金经理能拿到五六百万元，排在前几名的已成为公司的金字招牌，基本工资加绩效工资达到1000万元上下的也不在少数。
无论基金经理还是市场经理，在基金公司金字塔式的职员序列中都只能算是中下层员工，其薪资可以勉强代表平均水平。基金公司的管理架构基本上分为三个部分，即投研体系、市场体系与后台体系，以基金经理为代表的投研体系工资最高，以市场经理为代表的市场体系次之。三大体系中的各个部门总监或副总监及公司副总经理与总经理等，处于金字塔中上层。处金字塔顶端的基金公司总经理年薪从100万元至1000万元以上不等，落差也很大，但大多在200万元以上，500万元至600万元属较集中的区间。在年终奖方面，即使是在2001年至2005年的熊市中，中等规模以上公司的年终奖都在12个月的工资左右。近两年，随着公司规模增加而水涨船高，年终奖增至14个月至18个月的工资。除正常年薪与年终奖外，基金公司管理人员还有一块隐性收入，即按所谓的“潜规则”操作而获得的灰色收入。
在投研体系，有很多资金会主动找基金经理，请他们代为操作，俗称为“外盘”，即公募基金经理兼做私募。另外，基金经理自己的钱也会通过亲属账户或其他更隐蔽帐户直接操作，俗称“老鼠仓”。关于这一种不规范操作，国内的基金比较严重，中外合资的较正规，其中犹以海外来大陆的基金经理最具职业规范。
在市场体系与后台体系，基金公司每年在营销服务购买及软硬件设备采购方面的投入都达数千万元。“佣金比例介于10%至20%，通常是15%。如果有特殊要求，可以谈。”一家700亿级基金公司的供应商这样对笔者说。在其他相对规范一些的行业，类似佣金收入会进小金库，统一管理。在基金业，基本由相关经手人员处理。在基金公司做过两三年，管理人员就基本上可以吃一辈子了。无论如何这是个令人惊羡的金领职业，而基金在今日重重亏损的散户眼中更像是一个吸尽自己精血的恶魔，熊市时恨之透骨，牛市时又追捧如痴。
□ 潇 潇
股票到了卖出的时机就要坚决卖出，这是人人都明白的道理。但是，卖股票是一件令人痛苦的事，比如在股价大幅涨升时，总觉得还能赚得更多，卖了就没有继续取得利润的机会了；而在股票一路狂跌并出现亏损时，卖出就意味着实实在在的赔钱。
现在是股市的熊市，卖出股票正是为了避免更大的亏损。除非你甘愿听天由命，否则又拿什么再去博呢？
如果个股股价下跌得不深，应该立即斩仓卖出，以防止损失进一步扩大。反之，如果股价已经经历了一轮快速下跌，这时再恐慌地杀跌止损，所起的作用就有限了。所以，对一般投资者而言，在大势持续疲软的市场上，见异常走势时坚决卖出。如果所持有的个股出现异常走势，意味着该股未来可能有较大的跌幅。
内地股市还没有推出做空机制，因此投资者只能采用被动做空的方法，在跌市中，先将股票卖出，等跌到一定深度之后再重新买回，通过这种方法来获取差价，降低成本。
另外，当股市下跌到达某一阶段性底部时，可以采用补仓卖出法，因为这时股价离自己的买价相去甚远，如果强行卖出，损失往往会较大。可适当补仓以降低成本，等待行情回暖时再逢高卖出。这种卖出法适合于跌市已近尾声时。
这种时候考验投资者能否当机立断，是否具有果断的心理素质。可以把握好股价运行的节奏，趁大盘反弹时卖出。需要注意的是，每种方法都有其不完善之处，使用时不可过于机械。不求卖得多高明多有艺术，但要卖得正确，卖得及时。
另外，在最高点卖出只是奢望，故不应对利润过于计较，以免破坏平和的心态。在市场上，如果过于苛求的话，到头来会只剩一个“悔”字—悔没买，悔没卖，悔卖早了，悔仓位轻了……所以，在投资上留一点余地，便少一分后悔，才有可能小钱常赚。
从深圳房市看出去
□ 桑 上
我有一位李姓朋友，两年前受媒体叫嚣“房市十年大牛”的蛊惑开始在深圳炒房一直到现在。他是个激进型投资者，在去年高峰时期接连购买几套房，每个月的按揭供楼款高达五万元。而他目前每个月的工资仅五千元。
近日联系，听到他声声无奈的叹息。他说：去年曾经在深圳龙湖社区购买房子，当时购买房子时单价为14000元/平方米，如果按照100平方米计算，总房价140万，七成贷款额为98万。但现在该盘一手价格已下调到8000元/平方米，100平方的房子即使卖掉也只有80万元，连银行贷款都无法支付。龙湖社区前几月开盘的房价还能维持在8000元左右，近日开发商就在隔壁再开一盘，售价只有6500元。眼见资产瞬间缩水，投资失败所带来的心理阴影非常巨大。
近日，深圳市国土资源和房产管理局发布的《2008年上半年深圳房地产市场发展形势分析报告》显示，深圳市6月份商品住宅销售均价为11159元／平方米，比去年全市房价最高点下降36％。而去年最高点时，深圳商品住宅销售均价曾达到17435元/平方米！
再搜集深圳住宅的价格趋势，从去年10月至今年6月，全部130个楼盘的价格平均下跌27.1%。总结这些房价的规律，发现低价房的跌幅最大。9000元及以下的楼盘平均下跌33.2%，1.4万元以上的楼盘下跌30%。大于9000元小于1.4万元的跌幅相对较小，只有25%。
深圳房价最高点出现在去年7、8月间。如被央视报道过的半岛城邦，最高价曾到过4万元，但今年6月的价格只有13000元，跌幅近60%。
从深圳房市看出去，房价达到顶点后，高端和低端住宅跌幅都是最大的，而中档房跌幅相对较小。并由此可见，造成本轮深圳房价暴跌的原因是双方面的：一是供给扩大了（包括保障房和低价商品房），二是需求降低了。那么深圳房价还会否再跌？不妨先看看供给。
深圳国土局的报告说，今年上半年，深圳市商品住宅销售面积为154.25万平方米，同比减少54.02％。即去年销售面积334万平米。但上半年的住宅施工面积 1950.89万平米，新开工项目303.89万平米，二者合计2254万平米。假设这些房屋在3年内竣工推向市场，每年竣工商品房750万平米。按当前每年销售350万平米的速度看，深圳商品住房空置率将快速大幅度增长，房市供大于求的格局基本形成。
供给扩大如此之快，需求如跟不上，房价是涨还是跌，不就一目了然吗？所以，深圳才有了官方呼吁救市的说法。救市措施据说是两方面的，一个是让开发商融到资金，这样，可以不降价而维持继续开发；另一个是降低信贷门槛，扩大购买能力。这两个措施相互矛盾。让开发商融资到位，只会加快开发，加大供给，房价下跌的压力就更大。扩大购买能力，却并非能拯救市场。在最火爆的2007年，深圳年销售商品住宅也只有不到700万平方米，现在每年供给已经大于700万了，再加上投资客和二手房抛压，靠深圳本地人和有限的外地人购房，似乎还不够。那么，房价会跌到哪里呢？2002年，深圳的人均GDP为43355元，2007年达到79221元，增幅82%。以2002年深圳房价均价4000元左右算，2007年的房价达到7000元左右已经是合理的了。目前均价11000元，向合理价格回归还是有空间的。从香港情况看，1982年第一轮房产泡沫破裂后，房价平均下跌30-40%。1997年第二轮泡沫破裂，房价平均跌幅达到50%。深圳房价目前的跌幅约30-40%，如果达到50%的水平，房子均价应回到8500-9000元，即在现有价格基础上再下跌20%左右。
深圳是全国的影子。深圳房价跌去40-50%，全国绝大多数城市会跟随，跌幅也许会接近甚至超过这个比例。从香港经验看，一轮房地产泡沫破裂的时间，大约持续三年左右。
裸钻的硬道理
□ 杨育谋
中国市场对钻石的需求几乎完全围绕着一克拉以下婚戒，零售商店里的钻石，清一色是白色圆钻加铂金的搭配。实际上，只有重量在一克拉以上的大钻才具有收藏价值。目前，0.5克拉以上的钻石年增值在15%以上，0.5克拉以下的钻石增值在3%～5%，而碎钻则几乎没有增值空间。因此，绝对不要把升值的指望寄托在小钻石甚至是细碎钻石上，要买就一定要挑色泽、纯度、切工皆好的大钻买。
大克拉白钻是收藏钻石的基础，异型彩钻才是高层次的收藏。大家所熟悉的圆钻只是一种标准产品，而世界上数得出来的名钻大都不是圆钻。更大的钻石毛坯一般不会切割成圆钻，而是根据毛坯本身的形状，切割成各种各样的异型钻。另外，彩色钻石也是如今西方大藏家追逐的目标。过去，黄色和蓝色钻石曾被认为是品质不纯。如今，钻石却是按其稀缺程度，划分三六九等。净度好的黄钻和蓝钻，如今都比白钻贵。至于绿色和红色钻石，更是珍稀无比。
如果是作投资，最好买已经打磨好但没有经过任何修饰的天然裸钻，不要寄希望于市面上几千元的装饰性钻石饰品。常常有人抱着增值的心理去买钻石饰品，但他们错就错在没有搞清楚裸钻与钻石饰品的区别。市面上出售的已作成首饰的钻石，由于加入了诸多设计、工艺成本以及流通环节的利润，比起裸钻价格明显偏高。真要变现，珠宝商一般只愿意给付钻石本身的价值，附加的那部分价值很难实现。而裸钻由于没有经过任何修饰，价值保持得最好，变现的时候也最方便。
如果既想作投资，又想作饰品，最好的方法莫过于先买裸钻，而后再自行请珠宝师傅将钻石镶在戒指上，变现时取下来即可。
过去几年，世界三大钻石鉴定机构GIA(美国宝石学院)、HRD(比利时钻石高层会议)和IGI(国际珠宝学院)已经陆续抢滩中国市场，这三家机构素以公正闻名。投资者在选购高级别钻石时，一定要向商家索要鉴定证书，最好是上述三家机构出具的证书。
汇市的盈利标准
□ 呆 呆
很多从事外汇市场的交易者都希望有一个外汇市场的盈利标准。那么，作为通往稳定盈利的第一步的市场盈利标准应该从何而来？应由市场本身给出。
外汇市场具有多空双向交易的机制，只需给定“适当”的时间间隔，必然会出现一个最为客观的盈利标准。其实这个点差盈利标准是很直观的，并且能够使投资者随时对于自己的盈亏情况和市场总体状况“知根知底”。以年度来说，就是现价与当年第一个交易日开盘价的点差。这个数值就可以作为今年到目前为止的一个简单的点差盈利标准。比如，到目前为止，今年上半年的简单盈利标准是700多点，如果你的外汇交易盈利小于700点差的简单平均水准，那么你的交易能力仍需提高；如果你的外汇交易盈利点数在700－1200点之间，那么你的交易理念和方法是经得起考验的；如果你的外汇交易盈利点数大于1300点，那么你一定是外汇市场中的佼佼者。
当然，这只是一个静态点差的标准，时间间隔也选取的是自然时间，在你的交易结果强于这个标准后，你更可以选择一个动态点差的更高标准，时间间隔的选取也是可以以某些关键的货币政策发布日为基点，比如自去年美元减息周期的开始。
总之，外汇市场的盈利标准很自然的由市场的走势给出，每个交易者的盈亏结果都有一个可以评判的依据。
薪酬“大起底”
□ 郭成林
最近有一段在网络非常走俏的对话：
“基金经理：我等了这么久，终于盼来价值投资了，你就安心在这儿呆十年吧!
散户：我可以离开吗？
基金经理：不，你甚至想都别想！
散户：你那些股票真的好?能让我赚钱吗 ？
基金经理：那还用说，当然！
散户：你会骗我的钱吗？
基金经理：不会，你怎么会有这样不切实际的奇怪想法 ？
散户：出货前你会通知我吗？
基金经理：一定会的
散户：你会套牢我吗？
基金经理：任何时候都不！
散户：我能够相信你吗？
基金经理：哎呀！你在乱想什么呀，你没听说吗？5000点比1000点更健康！
买了之后你被套了，基金经理告诉你：你真傻，5000点超过60倍市盈率了，还敢来股市混!你应该倒过来从下往上读，那才是实话！”
这个笑话从某种角度上反映出当今基金从业人员与普通基金投资者之间的不信任及双方内心里深刻的无奈感。这种怪象的产生有复杂的社会因素，我们分析其中一个因素：薪酬。
对于大众基民而言，他们首先不能忍受的是基金从业人员的高薪，尤其不能理解的是在给自己带来重大亏损时，他们也能一分不少地照拿不误。
据笔者了解，基金经理年薪30万元至1000万元不等（其中以华夏、博时、易方达为最），市场经理年薪14万元至20万元，加上年终奖约30万元。基金经理年薪之所以相差很大，主要是由于去年市场上有几家小基金公司，拉低了最低数。从平均水平看，100万元以上是行业的平均水平，明星基金经理能拿到五六百万元，排在前几名的已成为公司的金字招牌，基本工资加绩效工资达到1000万元上下的也不在少数。
无论基金经理还是市场经理，在基金公司金字塔式的职员序列中都只能算是中下层员工，其薪资可以勉强代表平均水平。基金公司的管理架构基本上分为三个部分，即投研体系、市场体系与后台体系，以基金经理为代表的投研体系工资最高，以市场经理为代表的市场体系次之。三大体系中的各个部门总监或副总监及公司副总经理与总经理等，处于金字塔中上层。处金字塔顶端的基金公司总经理年薪从100万元至1000万元以上不等，落差也很大，但大多在200万元以上，500万元至600万元属较集中的区间。在年终奖方面，即使是在2001年至2005年的熊市中，中等规模以上公司的年终奖都在12个月的工资左右。近两年，随着公司规模增加而水涨船高，年终奖增至14个月至18个月的工资。除正常年薪与年终奖外，基金公司管理人员还有一块隐性收入，即按所谓的“潜规则”操作而获得的灰色收入。
在投研体系，有很多资金会主动找基金经理，请他们代为操作，俗称为“外盘”，即公募基金经理兼做私募。另外，基金经理自己的钱也会通过亲属账户或其他更隐蔽帐户直接操作，俗称“老鼠仓”。关于这一种不规范操作，国内的基金比较严重，中外合资的较正规，其中犹以海外来大陆的基金经理最具职业规范。
在市场体系与后台体系，基金公司每年在营销服务购买及软硬件设备采购方面的投入都达数千万元。“佣金比例介于10%至20%，通常是15%。如果有特殊要求，可以谈。”一家700亿级基金公司的供应商这样对笔者说。在其他相对规范一些的行业，类似佣金收入会进小金库，统一管理。在基金业，基本由相关经手人员处理。在基金公司做过两三年，管理人员就基本上可以吃一辈子了。无论如何这是个令人惊羡的金领职业，而基金在今日重重亏损的散户眼中更像是一个吸尽自己精血的恶魔，熊市时恨之透骨，牛市时又追捧如痴。