【摘 要】
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在影响投资者心理的诸多因素中,天气是比较常见的一种。通过采用天气指标对中国股票市场收益率、波动率和换手率进行多元线性回归与牛、熊市分样本回归,研究天气对中国股市的
【机 构】
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中南财经政法大学统计与数学学院,中南财经政法大学金融学院,中国科学院大学数学与系统科学研究院
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在影响投资者心理的诸多因素中,天气是比较常见的一种。通过采用天气指标对中国股票市场收益率、波动率和换手率进行多元线性回归与牛、熊市分样本回归,研究天气对中国股市的影响。实证结果表明,在A股市场中,湿度、能见度和风速对股票市场的影响显著,且影响程度与β系数正相关;天气对机构投资者和个人投资者的影响的差异显著;天气对中国股票市场的波动率和换手率的影响在熊市中更为显著,并对收益率的影响在牛、熊市中正好方向相反、大小近似相等。此外,考虑多个城市后的天气的影响更为显著。
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