论文部分内容阅读
【摘要】网络贷款业务将互联网结合于金融业，在帮助中小企业拓宽融资渠道、降低融资成本方面有着独特的功能。本文是以研究中小企业融资问题为基础，论证了金融创新尤其是网络贷款业务对解决该问题的重要性，并分析了网络贷款业务的发展现状，最后就如何促进网络贷款业务的健康发展给出了一些建议。
【关键词】中小企业 金融创新 网络贷款业务
一、中小企业融资问题的现状及分析
（一）中小企业发展现状
我国中小企业包括中型企业、小型企业、微型企业，是促进就业、改善民生、稳定社会、发展经济、推动创新的基础力量。据2014年第2期中国经济报告，当前具有法人资格的中小企业数量有1000多万户，占全国企业总数的99.7%，其中小微型企业占97.3%，创造了80%的城镇就业机会，创造的最终产品和服务相当于国内生产总值的60%，上缴利税占50%，中国发明专利的65%、企业技术创新的75%以上和新产品开发的80%以上，都是由中小企业完成的。尽管我国中小企业发展的总体势头良好，但其发展环境还存在诸多问题，如实体经济增速放缓带来的生存压力、劳动力和房租等成本上涨积压了赢利空间、减负面临的财税体制困境等。在众多不利因素中，融资困难已然成为阻碍中小企业发展的主要短板。据全国工商联调查显示，约90%的规模以下中小企业没有从金融机构贷款，相比中小企业为社会创造的价值，其所获得的金融资源明显不足。中小企业融资问题日益突出，成为制约其经营发展的“瓶颈”。
（二）中小企业融资问题分析
首先，中小企业自身的不利条件。一是管理相对薄弱。家族式管理和相对较小的公司规模不允许中小企业建立健全的管理机构，管理漏洞较多、裙带关系严重，容易出现逆向选择，造成经营困难，这些是导致中小企业较高的倒闭率和歇业比率的重要原因。二是信用基础薄弱。中小企业自我积累意思不强，存在“重分配、情积累”的思想，可供抵押的财产不足，担保难、难担保。
其次，融资体系有待完善。一是直接融资品种有限且门槛过高。目前，多层次资本市场体系在进一步完善之中，金融产品相对不足，难以适应不同性质、不同发展阶段中小企业不同特征的融资需求。此外，一般中小企业难以达到IPO和债券发行在资产规模、盈利水平、信息披露、抵质押担保、支付能力等方面的条件，2013年1～9月，中小板无中小企业上市。二是间接融资既难又贵。银行业金融机构信贷管理体制、风险管理体制等多是以大型企业为客户对象而建立的，其放款条件对于中小企业来说相对较高。即使中小企业获得了银行的信贷支持，由于其自身资产规模、业务收入、员工素质、制度建设、财务管理等方面的短板，其与发贷行的议价能力较低，贷款综合成本较高。
再次，中小金融服务机构相对弱小。根据国际经验，社区银行、村镇银行、小额贷款公司、担保公司、融资租赁公司等中小金融服务机构，会成为服务中小企业发展、帮助中小企业融资的重要力量，这也是它们自身采取差异化发展战略的体现，从事大型金融机构没有动力和能力去做的中小企业融资服务。据统计，美国银行数量高峰时达到近2万家，其中多数银行主要服务于社区小企业，而根据银监会统计数据娴熟，截至2013年末，我国银行业金融机构共有法人机构3949家，总资产达到151.4万亿元，其中工农中建交五大行资产之和占比就达到了41.42%。因此，我国中小银行业金融机构数量相对不大，并且实力较弱，金融资源主要集中在大型国有银行。
最后，专项政策扶植力度不够，相关职能部门服务意识不强。金融机构经营的基本原则就是要保持良好的“安全性、流动性、盈利性”，中小企业融资需求本身具有“急、小、频、险、散、短”等特点，因而金融机构天生对中小企业就有惜贷的倾向，这就需要国家在制度建设和政策安排上加以照顾和倾斜。但当前尚不健全的金融体系和有待优化的金融生态环境，给予中小企业的帮助还是远远不够的。我国尚未建立专门为中小企业提供金融服务的金融机构或部门，尚未构建中小企业的信贷支持辅助体系，缺乏适宜中小企业信贷特点的融资担保体制。在中小企业融资的贷款发放、以资抵债、诉讼维权等环节中，少数政府职能部门立足于促进中小企业发展的大局，仅着眼于部门利益甚至是个人利益，刻意增加收费项目，提高收费标准，制造融资障碍，提高融资成本。
（三）金融创新是解决中小企业融资问题的重要途径
首先，金融创新可以缓解金融机构和中小企业之间的信息不对称程度。中介机构可以充分利用以真实业务与联系为基础形成的企业信息，如开发供应链融资产品，选择资质良好的上下游企业作为融资对象，打通上下游融资瓶颈，缓解金融机构与中小企业之间的信息不对称，还可以降低供应链条融资成本。
其次，金融创新可以为中小企业实行信用担保创造条件。我国现有的征信系统和信用担保系统主要针对大型优质企业，中小企业很难获得担保机构的贷款担保支持。中介机构通过开发新型金融服务方式，构建针对中小企业的担保信用体系，为中小企业提供信用补偿，如联保小组贷款。
最后，金融创新可以转移、分散中小企业贷款风险。中介机构通过金融创新，如拓展抵质押担保物的范围，将贷款风险转移到具体可控的财产上，有针对性满足不同发展阶段的中小企业不同特征的资金需求，扩大贷款规模、降低中小企业融资成本、丰富交易产品种类，促进金融更好地服务经济的发展。
二、助力解决中小企业融资问题的重要金融创新—网络贷款业务
通过金融创新来解决中小企业融资的信息不对称和渠道不畅等问题，是一个必然的选择。而灵活、高效的网络贷款业务作为一种新兴的金融创新业务，通过运用互联网工具，在技术上解决了这个难题。它将传统的非正式人际借贷标准化，通过信用评估及将借贷过程系统化，增加了借贷过程的透明度，降低了信息不对称程度，让资本以较高的效率和较低的成本流向实体中小企业。此外，网络贷款业务通过网络征信的方式，拓展了金融业服务的目标群体。 （一）网络贷款业务的界定
网络贷款业务是资金供需信息直接在网上发布并进行合理的匹配，供需双方直接进行联系和交易，不需要经过银行、券商或者交易所等传统机构。它的兴起是多因素共振的结果，直接原因是中小企业强烈的融资需求得不到满足，其他还包括：金融管制给互联网企业提供套利空间、众多网民泛金融消费习惯的形成、互联网公司对用户价值深度挖掘、边际交易成本接近于零、大量中低端理财需求被长期忽略。
（二）网络贷款业务的现状及分类
在十八届三中全会提出的发展普惠制金融、小微金融、支农金融的背景下，2013年网络贷款业务发展迅猛，P2P贷款和电商小贷总量超过1500亿元，已占无抵押信用贷款的12%～15%；P2P网贷行业全国出现约800家P2P网站，整体总成交量达1058亿元、贷款存量为268亿元、出借人数高达20万人；在众筹平台众筹网中，项目总数近1000个，累计支持人数超过8万人，累计筹集资金近3000万元；在电商小贷中，阿里巴巴的小贷业务，贷款总额超过1000亿元，客户超过32万户，其贷款不良率只有0.84%，低于银行业平均水平。
网络贷款业务主要分为三类。第一类是P2P贷款，是指借款人通过在第三方中介提供的互联网平台上发布借款信息，包括金额、利息、还款方式、还款期限等，招标一个或者多个资金借出者提供资金的资金融通模式；第二类是众筹融资，是指通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或者活动的小额资金，并由项目发起人向投资人提供一定回报的资金融通模式；第三类是电商小贷，是指电子商务公司利用交易平台上的大量数据，对交易两端的买家和卖家作出信用判断、提供供应链融资和消费信贷服务的资金融通模式。
（三）网络贷款业务在助力解决中小企业融资问题方面的特殊优势
首先，改善了当前金融体系中投融资渠道不畅的局面。无论是对有资金需求的中小企业还是对有投资需求的资金提供者，网络平台的基本没有准入门槛；它是面向众多中小企业和大众投资者的沟通媒介，不仅提供了新的投融资渠道，同时也增强了客户对网络平台的黏性，实现投资者、融资者、网络平台的“三赢”。
其次，利用互联网技术开展信息操作和风险评测。互联网金融得以迅猛发展的一个重要优势就是它可以利用先进的网络技术对海量的客户信息进行挖掘、分类和分析；网络平台可利用互联网技术更好地实现贷前客户信息评价和匹配、贷中资金跟踪和风险监测、贷后本息回收和偿付。
最后，“长尾”效应得到极大发挥。网络贷款业务的经营策略不同于传统金融机构的“二八原则”（20%的产品带来80%的利润），而是立足于长尾效应的发挥。中小企业实质上就是网络平台上资金需求的“长尾”，开发“长尾市场”是网络平台运营的必然。网络平台可以为中小企业提供“非同质化”资金需求的个性化定制服务，并研发先进的信息搜寻技术和自动金融资源供需匹配程序，减少中小企业搜寻金融贷款或服务的成本，从而发掘“长尾市场”上的潜在需求，延展“长尾”。
三、促进网络贷款业务健康发展的建议
创新总是与风险并存，在网络贷款业务领域已经出现了一些让投资者遭受损失的事件。网贷公司从2012年的148家猛增到2013年的523家，为了吸引投资者，出现了盲目竞争的现象；2013年有70家网贷公司倒闭或者“跑路”，涉及资金高达12亿元。纵观网络贷款业务当前发展所出现的种种弊端，究其原因，主要体现在两个方面。首先，身份模糊，监管缺位。国家的网贷平台多半通过投资询问或者信息科技发展公司等模式注册，注册资金下限仅需3万元。当前，还没有专门的机构对该行业进行监督管理，聚集较大风险。其次，业务标准不严格，不能通盘确保资金的安全。由于网络贷款业务面向的客户群体很大，交易方式灵活，难以对其业务进行标准化，其中信用贷款占比较大，缺乏足够担保措施，本金利息难以保障。基于以上分析，国家可从以下三个方面对该行业进行适度的监管和积极的引导。
（一）出台法律规范，促进网络贷款业务的良性发展
在法律法规层面，国家应尽快出台相应的法律规范，明确网络贷款业务性质定位、业务范围、发展方向、监管办法以及违规处罚、退出机制等，为网络贷款业务的良性发展提供法律保障。目前，我国在监管制度及法律法规方面尚不存在专门针对网络贷款业务的内容，在这个方面可以借鉴美国的经验，2012年，美国通过了《创业企业融资法案》，由此放开并规范了众筹股权融资，极大地促进了中小企业的发展。
（二）明确监管责任，促进网络贷款业务的平稳发展
在监督管理层面，要明确监管体制和监管主体。工商、税务等部门要加强对网贷企业的检查力度和频率，及时发现企业运营过程中的问题并督促改正；工信部、“一行三会”等部门要从信息技术、信贷政策、金融安全等角度，对网贷行业存在的风险要时时监控，与传统金融机构之间建立起良好的风险“防火墙”；公安机关要加大对利用网贷公司进行非法集资、诈骗公众等行为的打击力度。
（三）加强行业指导，促进网络贷款业务的有序发展
在行业自律层面，要充分发挥相关协会的支持和指导作用。自2013年以来，互联网金融工作委员会（中国互联网协会下设）、中国互联网金融行业协会、互联网金融专业委员会（中国支付清算协会下设）相继成立，而央行牵头组建的中国互联网金融协会已经正式获得国务院的批复，其他一些地方性互联网金融协会也不断出现。行业自律组织的建立和完善将引导互联网金融行业包括网络贷款业务的健康、稳定发展，能够有力地推动行业建立统一的业务信息披露平台、会员信息共享系统以及行业内投诉处理机制。
参考文献
[1]何萍，熊德平.我国互联网金融模式及面临的问题[J].经营与管理，2014（4）.
[2]胡苗忠，徐海燕.基于财税与金融改革的小微企业发展研究[J].西南金融，2014（3）.
[3]黄海龙.基于以电商平台为核心的互联网金融研究[J].上海金融，2013（8）.
[4]黄莉娜.金融产品创新与中小企业融资解困[J].长春工业大学学报社会科学版，2011（4）.
[5]克里斯·安德森.乔江涛译.长尾理论[M].北京：中信出版社，2006.
[6]刘小龙.论P2P的防范与控制[J].经济研究，2013（5）.
[7]刘晓丛.基于P2P网贷的中小企业融资问题研究[J].时代金融，2014（1）.
[8]王继承.中小企业2013年度报告[J].中国经济报告，2014（2）.
[9]王馨.互联网金融助解小微企业融资困境—基于“长尾理论”分析[J].征信，2014（3）.
[10]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.
作者简介：钟勇（1985-），男，汉族，安徽芜湖人，供职于中国长城资产管理公司，研究方向：金融工程。
【关键词】中小企业 金融创新 网络贷款业务
一、中小企业融资问题的现状及分析
（一）中小企业发展现状
我国中小企业包括中型企业、小型企业、微型企业，是促进就业、改善民生、稳定社会、发展经济、推动创新的基础力量。据2014年第2期中国经济报告，当前具有法人资格的中小企业数量有1000多万户，占全国企业总数的99.7%，其中小微型企业占97.3%，创造了80%的城镇就业机会，创造的最终产品和服务相当于国内生产总值的60%，上缴利税占50%，中国发明专利的65%、企业技术创新的75%以上和新产品开发的80%以上，都是由中小企业完成的。尽管我国中小企业发展的总体势头良好，但其发展环境还存在诸多问题，如实体经济增速放缓带来的生存压力、劳动力和房租等成本上涨积压了赢利空间、减负面临的财税体制困境等。在众多不利因素中，融资困难已然成为阻碍中小企业发展的主要短板。据全国工商联调查显示，约90%的规模以下中小企业没有从金融机构贷款，相比中小企业为社会创造的价值，其所获得的金融资源明显不足。中小企业融资问题日益突出，成为制约其经营发展的“瓶颈”。
（二）中小企业融资问题分析
首先，中小企业自身的不利条件。一是管理相对薄弱。家族式管理和相对较小的公司规模不允许中小企业建立健全的管理机构，管理漏洞较多、裙带关系严重，容易出现逆向选择，造成经营困难，这些是导致中小企业较高的倒闭率和歇业比率的重要原因。二是信用基础薄弱。中小企业自我积累意思不强，存在“重分配、情积累”的思想，可供抵押的财产不足，担保难、难担保。
其次，融资体系有待完善。一是直接融资品种有限且门槛过高。目前，多层次资本市场体系在进一步完善之中，金融产品相对不足，难以适应不同性质、不同发展阶段中小企业不同特征的融资需求。此外，一般中小企业难以达到IPO和债券发行在资产规模、盈利水平、信息披露、抵质押担保、支付能力等方面的条件，2013年1～9月，中小板无中小企业上市。二是间接融资既难又贵。银行业金融机构信贷管理体制、风险管理体制等多是以大型企业为客户对象而建立的，其放款条件对于中小企业来说相对较高。即使中小企业获得了银行的信贷支持，由于其自身资产规模、业务收入、员工素质、制度建设、财务管理等方面的短板，其与发贷行的议价能力较低，贷款综合成本较高。
再次，中小金融服务机构相对弱小。根据国际经验，社区银行、村镇银行、小额贷款公司、担保公司、融资租赁公司等中小金融服务机构，会成为服务中小企业发展、帮助中小企业融资的重要力量，这也是它们自身采取差异化发展战略的体现，从事大型金融机构没有动力和能力去做的中小企业融资服务。据统计，美国银行数量高峰时达到近2万家，其中多数银行主要服务于社区小企业，而根据银监会统计数据娴熟，截至2013年末，我国银行业金融机构共有法人机构3949家，总资产达到151.4万亿元，其中工农中建交五大行资产之和占比就达到了41.42%。因此，我国中小银行业金融机构数量相对不大，并且实力较弱，金融资源主要集中在大型国有银行。
最后，专项政策扶植力度不够，相关职能部门服务意识不强。金融机构经营的基本原则就是要保持良好的“安全性、流动性、盈利性”，中小企业融资需求本身具有“急、小、频、险、散、短”等特点，因而金融机构天生对中小企业就有惜贷的倾向，这就需要国家在制度建设和政策安排上加以照顾和倾斜。但当前尚不健全的金融体系和有待优化的金融生态环境，给予中小企业的帮助还是远远不够的。我国尚未建立专门为中小企业提供金融服务的金融机构或部门，尚未构建中小企业的信贷支持辅助体系，缺乏适宜中小企业信贷特点的融资担保体制。在中小企业融资的贷款发放、以资抵债、诉讼维权等环节中，少数政府职能部门立足于促进中小企业发展的大局，仅着眼于部门利益甚至是个人利益，刻意增加收费项目，提高收费标准，制造融资障碍，提高融资成本。
（三）金融创新是解决中小企业融资问题的重要途径
首先，金融创新可以缓解金融机构和中小企业之间的信息不对称程度。中介机构可以充分利用以真实业务与联系为基础形成的企业信息，如开发供应链融资产品，选择资质良好的上下游企业作为融资对象，打通上下游融资瓶颈，缓解金融机构与中小企业之间的信息不对称，还可以降低供应链条融资成本。
其次，金融创新可以为中小企业实行信用担保创造条件。我国现有的征信系统和信用担保系统主要针对大型优质企业，中小企业很难获得担保机构的贷款担保支持。中介机构通过开发新型金融服务方式，构建针对中小企业的担保信用体系，为中小企业提供信用补偿，如联保小组贷款。
最后，金融创新可以转移、分散中小企业贷款风险。中介机构通过金融创新，如拓展抵质押担保物的范围，将贷款风险转移到具体可控的财产上，有针对性满足不同发展阶段的中小企业不同特征的资金需求，扩大贷款规模、降低中小企业融资成本、丰富交易产品种类，促进金融更好地服务经济的发展。
二、助力解决中小企业融资问题的重要金融创新—网络贷款业务
通过金融创新来解决中小企业融资的信息不对称和渠道不畅等问题，是一个必然的选择。而灵活、高效的网络贷款业务作为一种新兴的金融创新业务，通过运用互联网工具，在技术上解决了这个难题。它将传统的非正式人际借贷标准化，通过信用评估及将借贷过程系统化，增加了借贷过程的透明度，降低了信息不对称程度，让资本以较高的效率和较低的成本流向实体中小企业。此外，网络贷款业务通过网络征信的方式，拓展了金融业服务的目标群体。 （一）网络贷款业务的界定
网络贷款业务是资金供需信息直接在网上发布并进行合理的匹配，供需双方直接进行联系和交易，不需要经过银行、券商或者交易所等传统机构。它的兴起是多因素共振的结果，直接原因是中小企业强烈的融资需求得不到满足，其他还包括：金融管制给互联网企业提供套利空间、众多网民泛金融消费习惯的形成、互联网公司对用户价值深度挖掘、边际交易成本接近于零、大量中低端理财需求被长期忽略。
（二）网络贷款业务的现状及分类
在十八届三中全会提出的发展普惠制金融、小微金融、支农金融的背景下，2013年网络贷款业务发展迅猛，P2P贷款和电商小贷总量超过1500亿元，已占无抵押信用贷款的12%～15%；P2P网贷行业全国出现约800家P2P网站，整体总成交量达1058亿元、贷款存量为268亿元、出借人数高达20万人；在众筹平台众筹网中，项目总数近1000个，累计支持人数超过8万人，累计筹集资金近3000万元；在电商小贷中，阿里巴巴的小贷业务，贷款总额超过1000亿元，客户超过32万户，其贷款不良率只有0.84%，低于银行业平均水平。
网络贷款业务主要分为三类。第一类是P2P贷款，是指借款人通过在第三方中介提供的互联网平台上发布借款信息，包括金额、利息、还款方式、还款期限等，招标一个或者多个资金借出者提供资金的资金融通模式；第二类是众筹融资，是指通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或者活动的小额资金，并由项目发起人向投资人提供一定回报的资金融通模式；第三类是电商小贷，是指电子商务公司利用交易平台上的大量数据，对交易两端的买家和卖家作出信用判断、提供供应链融资和消费信贷服务的资金融通模式。
（三）网络贷款业务在助力解决中小企业融资问题方面的特殊优势
首先，改善了当前金融体系中投融资渠道不畅的局面。无论是对有资金需求的中小企业还是对有投资需求的资金提供者，网络平台的基本没有准入门槛；它是面向众多中小企业和大众投资者的沟通媒介，不仅提供了新的投融资渠道，同时也增强了客户对网络平台的黏性，实现投资者、融资者、网络平台的“三赢”。
其次，利用互联网技术开展信息操作和风险评测。互联网金融得以迅猛发展的一个重要优势就是它可以利用先进的网络技术对海量的客户信息进行挖掘、分类和分析；网络平台可利用互联网技术更好地实现贷前客户信息评价和匹配、贷中资金跟踪和风险监测、贷后本息回收和偿付。
最后，“长尾”效应得到极大发挥。网络贷款业务的经营策略不同于传统金融机构的“二八原则”（20%的产品带来80%的利润），而是立足于长尾效应的发挥。中小企业实质上就是网络平台上资金需求的“长尾”，开发“长尾市场”是网络平台运营的必然。网络平台可以为中小企业提供“非同质化”资金需求的个性化定制服务，并研发先进的信息搜寻技术和自动金融资源供需匹配程序，减少中小企业搜寻金融贷款或服务的成本，从而发掘“长尾市场”上的潜在需求，延展“长尾”。
三、促进网络贷款业务健康发展的建议
创新总是与风险并存，在网络贷款业务领域已经出现了一些让投资者遭受损失的事件。网贷公司从2012年的148家猛增到2013年的523家，为了吸引投资者，出现了盲目竞争的现象；2013年有70家网贷公司倒闭或者“跑路”，涉及资金高达12亿元。纵观网络贷款业务当前发展所出现的种种弊端，究其原因，主要体现在两个方面。首先，身份模糊，监管缺位。国家的网贷平台多半通过投资询问或者信息科技发展公司等模式注册，注册资金下限仅需3万元。当前，还没有专门的机构对该行业进行监督管理，聚集较大风险。其次，业务标准不严格，不能通盘确保资金的安全。由于网络贷款业务面向的客户群体很大，交易方式灵活，难以对其业务进行标准化，其中信用贷款占比较大，缺乏足够担保措施，本金利息难以保障。基于以上分析，国家可从以下三个方面对该行业进行适度的监管和积极的引导。
（一）出台法律规范，促进网络贷款业务的良性发展
在法律法规层面，国家应尽快出台相应的法律规范，明确网络贷款业务性质定位、业务范围、发展方向、监管办法以及违规处罚、退出机制等，为网络贷款业务的良性发展提供法律保障。目前，我国在监管制度及法律法规方面尚不存在专门针对网络贷款业务的内容，在这个方面可以借鉴美国的经验，2012年，美国通过了《创业企业融资法案》，由此放开并规范了众筹股权融资，极大地促进了中小企业的发展。
（二）明确监管责任，促进网络贷款业务的平稳发展
在监督管理层面，要明确监管体制和监管主体。工商、税务等部门要加强对网贷企业的检查力度和频率，及时发现企业运营过程中的问题并督促改正；工信部、“一行三会”等部门要从信息技术、信贷政策、金融安全等角度，对网贷行业存在的风险要时时监控，与传统金融机构之间建立起良好的风险“防火墙”；公安机关要加大对利用网贷公司进行非法集资、诈骗公众等行为的打击力度。
（三）加强行业指导，促进网络贷款业务的有序发展
在行业自律层面，要充分发挥相关协会的支持和指导作用。自2013年以来，互联网金融工作委员会（中国互联网协会下设）、中国互联网金融行业协会、互联网金融专业委员会（中国支付清算协会下设）相继成立，而央行牵头组建的中国互联网金融协会已经正式获得国务院的批复，其他一些地方性互联网金融协会也不断出现。行业自律组织的建立和完善将引导互联网金融行业包括网络贷款业务的健康、稳定发展，能够有力地推动行业建立统一的业务信息披露平台、会员信息共享系统以及行业内投诉处理机制。
参考文献
[1]何萍，熊德平.我国互联网金融模式及面临的问题[J].经营与管理，2014（4）.
[2]胡苗忠，徐海燕.基于财税与金融改革的小微企业发展研究[J].西南金融，2014（3）.
[3]黄海龙.基于以电商平台为核心的互联网金融研究[J].上海金融，2013（8）.
[4]黄莉娜.金融产品创新与中小企业融资解困[J].长春工业大学学报社会科学版，2011（4）.
[5]克里斯·安德森.乔江涛译.长尾理论[M].北京：中信出版社，2006.
[6]刘小龙.论P2P的防范与控制[J].经济研究，2013（5）.
[7]刘晓丛.基于P2P网贷的中小企业融资问题研究[J].时代金融，2014（1）.
[8]王继承.中小企业2013年度报告[J].中国经济报告，2014（2）.
[9]王馨.互联网金融助解小微企业融资困境—基于“长尾理论”分析[J].征信，2014（3）.
[10]谢平，邹传伟.互联网金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.
作者简介：钟勇（1985-），男，汉族，安徽芜湖人，供职于中国长城资产管理公司，研究方向：金融工程。