作为演员，要想增大获得奥斯卡或艾美奖的可能性，通常会接受扮演有着人格分裂特点的角色，以便把自己的表演发挥得淋漓尽致。而最近的金融市场，如同颁奖典礼上情绪大起大落的凯特.温丝莱特，时而“投资无畏”（当市场气氛欣欣向荣时），时而“投资谨慎”（当市场气氛焦虑紧张时）。
　　比如九月第三周，出于对全球经济形势的担忧，股票市场大跌。但就在接下来的第四周，市场就开始重拾信心，对欧洲政治领导人最终提出的解决债务危机计划寄于厚望。
　　鉴于欧元区的传奇经历，当市场处于更具活力或“投资无畏”的时期，欧洲股票表现良好并不奇怪。但今年整个欧洲的股票，至今为止全都落后于MSCI（摩根士丹利）全球指数。法国兴业银行的货币策略分析师安德鲁.拉普索恩表示，在过去的三个月里，分析人员已经把2011年和2012年的利润预测数字分别下调了6.6%和8.3%。
　　“投资无畏”市场的最爱还有石油、铜之类的工业用品和加拿大、澳大利亚等商品生产国的货币。今年夏天，由于投资者更加担心全球的经济走势，市场进而转向“投资谨慎”模式，随之商品价格也就不出所料地遭受重击。
　　新兴市场的表现一直都很有指导性，它们的股票状况在过去被认为是与全球经济增长紧密相关的先行者。因此，当经济增长缓慢时，其表现也会差强人意。但有人认为，新兴市场已经成熟到超越了这种相关性，它的增长远比发达经济体的增长坚实有力的多，毕竟它的公共财政状况更加健康。但是，新兴市场还是陷入了“投资谨慎”模式，今年下降了22%，而MSCI全球指数才下降了11%。
　　在“投资谨慎”时期，表现最好的投资对象通常是货币。直到最近，“飞向安全”（低风险、安全性的投资方向）的主要受益者还是日元和瑞士法郎。由于货币升值会给出口带来影响，日本和瑞士当局对此并不看好，反而开始介入以阻止本国货币的进一步升值。
　　因此，在美国堪堪躲过债务违约并被标普指数降级后不到二个月，美元成为了最近货币抛售中的避风港。正如汇丰货币策略分析师大卫.布鲁姆所说：“尽管美国的经济结构问题依旧，但美元的需求反而有所增长，这是因为没有其他地方来逃避风险。”美国财政部债券市场的流动性高于其他任何市场的流动性。当投资者只想保护他们的投资组合二、三个月时，长期金融问题的影响便无关紧要了。
　　另一件怪事是最近市场上黄金的表现。其支持者认为黄金的吸引力在于它能够躲避风险，理由是中央银行也许会利用通胀来走出债务危机，或者黄金是一种投资者在面临银行系统崩溃时都可以持有的资产。从这些理由来看，黄金应该在“投资谨慎”时期表现最佳。但当九月份股票市场出现恐慌时，黄金却突然跳水，从1900美元/盎司的高点，猛降到1604美元/盎司的临时低点。
　　这种情况又该如何解释呢？许多人认为黄金是“反美元”的，所以如果绿票子（美钞）表现良好，那他们就不怎么买金子。而且，9月21日美联储决定采取“扭曲政策”（买入长期国债，售出短期国债），而没有再一次求助于已经处于饱和的量化宽松政策，此举也许降低了人们对通胀的恐惧。
　　但是，黄金成为短线操作对象的理由似乎更加合理，投資者购买黄金是因为在当时它是唯一可靠的，价格上涨的资产。“SPDR黄金ETF”最近成为世界上资产最大的上市交易基金。
　　当市场暴跌，投资者需要筹集现金的时候，黄金是首选出售的资产，尤其在芝加哥商品交易所提高黄金期货交易的保证金之后，这一情况更加突出。而一旦市场回归到“投资无畏”的模式，黄金就开始反弹，白银也如此（银价比金价更加不稳定）。换句话说，即使是贵重金属也无法逃脱证券投资人的诅咒。资金流能推动价格上涨，同样它也能促使价格下降。想要从资本市场上脱颖而出，比做一个优秀的演员更加困难。