在美元大幅下跌的情况下，黄金也因日本黄金期货的下跌而出现了一波最大幅度接近16美元的跳水走势。这无不表明投资者持有的信心不足。鉴于黄金今年价格波动的特点，一旦调整开始就会出现突发性的大幅震仓，调整的幅度可能达到50美元以上。短线来看，在没有新的基本面消息刺激下，金价振荡调整的可能性较大。投资者需谨慎，规避风险为上。
　　半月来黄金震荡攀爬，伦敦现货黄金19日最高触及771.2美元。由于7国财长会议没有涉及美元的弱势，而是把矛头指向了人民币，22日的外汇市场上，美元又见新低，美元指数最低下跌到77.09。商品方面，由于市场炒作土耳其打击库尔德武装，原油连续大幅上扬，在19日盘中摸高90.07，历史上首度突破90美元。
　　但应该注意到，白银并没有跟随黄金同步创出去年来的新高；CMX铜再度下跌；美国股市出现了较长的周阴线。而且黄金在日线上走出了五浪５的形态，在这样的背景下，我们看到了10月19日和22日黄金的大幅下调。随着美元在10月22日出现反转大阳线，黄金下跌到了最低745美元。
　　
　　从CFTC其他商品及金融期货的持仓看，资金都有撤离迹象，9月11日和9月18日，外汇期货和股指期货分别有大幅度的减仓。这是在次级贷款危机阴影下，投资者风险偏好减弱，流动性紧缩的表现。而9月19日CFTC公布的截至10月16日的COMEX期货黄金的持仓达到历史新高。黄金期货的增仓说明机构投资者开始转移到作为避风港的黄金。
　　从分类数据看，非商业机构即基金是这次行情的主要推动者，商业多头的持仓兴趣明显下降，如右图。全球ETF基金的持仓也增长较大，其中STREET TRACK的ETF10月18日增持到594.5吨。
　　从经验看，商业需求是实物黄金，代表真正的未来消费。而基金是投机性买入，一旦获利目标达到就会成为市场的卖方。目前商业套保的空头头寸增长到历史最高，表明生产商也极度看跌后市。
　　美联储(Fed) 10月16日发布的月度报告表示，美国9月工业产出上升，产能利用率持平。报告显示，美国9月工业产出月率上升0.1%，8月修正后为持平，初值为上升0.2%；9月产能利用率为82.1%，与8月修正后持平，8月初值为82.2%；上述两数据均与经济学家预期一致。纽约联储对制造业调查得到的指数上升到28.8，这是美元贬值后，制造业复苏的表现。当日公布的数据显示，海外投资者净卖出美国长期证券855亿美元，而7月净卖出仅27亿美元。若包括市场外流动、短期证券、银行所持美元变动，美国8月资本净流出1630亿美元，创01年3月来最高。
　　由于海外投资者购买的美国债券，可以通过银行系统的乘数效应创造货币，其退出也将带来负的乘数，会较大程度地紧缩美国的流动性。这样将给美国股市带来极大的压力，可能终结美国2002年以来的大牛市。股市一旦转熊，所有的资产价格都将因风险重估而下跌。今年2月和8月的下跌中，黄金都受拖累，估计这次也不能例外。流动性紧缩会使得美元的需求增加，美元因而可能开始反弹。美国政府的强势美元的表态也将支撑美元。
　　由于日元套息交易的平仓，导致金融市场全面下跌。金价在10月19日触及771美元，也上碰了1993年最高点和去年最高价连线的压力。MACD指标在10月2日死叉后，快线和慢线出现交叉缠绕，但DIF和DEA都没有创新高，出现了典型的顶背离走势。10月21日上午金价开盘下跌，MACD再次出现死叉，只要日线收盘在755，则日线死叉确认。日线上，RSI、KDJ指标都出现了顶背离，而且开始向下死叉。原油和黄金的情况差不多，也触及到了长线压力。
　　10月22日早盘在美元大幅下跌的情况下，黄金也因日本黄金期货的下跌而出现了一波最大幅度接近16美元的跳水走势。这表明亚洲的投资者持有的信心不足。鉴于黄金今年价格波动的特点，一旦调整开始就会出现突发性的大幅震仓，调整的幅度可能达到50美元以上，估计这波调整的目标可能是跌破700美元的整数关口，建议投资者以规避风险为上。