【摘 要】
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研究投资者情绪的波动与股价指数的涨跌之间的关系,有利于我国股市平稳运行与市场监管.本文基于2003年1月至2020年6月上证指数、深圳成指月收益率的数据,以及分别考虑机构、
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研究投资者情绪的波动与股价指数的涨跌之间的关系,有利于我国股市平稳运行与市场监管.本文基于2003年1月至2020年6月上证指数、深圳成指月收益率的数据,以及分别考虑机构、个人投资者情绪,构建实证模型,研究投资者情绪与股价指数的互动效应.研究发现:机构与个人投资者情绪密切,呈现正相关,并影响到股指波动.相对而言,机构投资者较为理性,情绪稳定.股指波动与个人投资者情绪互为格兰杰因果关系,后者的亢奋很可能导致后期股价指数的短期波动.机构、个人投资者情绪与股价指数均有自身较强的惯性与持续性,但又存在程度不一的互动效应.据此本文提出建立股指波动与投资者情绪监测预警机制、培育稳健的长期机构投资者、借助移动学习模式持续推进投资者教育,提高投资者素养等建议.
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