注册制可以在兼并重组上先实行起来

来源 :中国经济周刊 | 被引量 : 0次 | 上传用户:jiangchao1989
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  11月6日,证监会除宣布将在年内重启IPO之外,还提出了重点围绕解决巨额资金打新、简化发行审核条件、强化中介机构责任、加大投资者合法权益保护等事项进一步改革完善新股发行制度的政策措施。这些消息的公布,一扫中国股市的阴霾,给中国的资本市场注入一针强心剂,专家、媒体们纷纷开始预测此次慢牛行情即将开始。
  我并不关注此后的交易日大盘如何涨跌,我的心中已然知晓未来的趋势。随着证监会新政策的公布与落实,对于每个真正关心中国资本市场成长的人来说,11月6日必将是值得铭记的一天,中国资本市场在这一天迈出了走向市场化的重要一步,其正向着注册制迈进。
  股市注册制是区分成熟市场与新兴市场的分水岭,也是资本市场市场化的重要体现。市场化的表现就是市场能够自我调整、修复,而目前政策过度干预中国的股市,证监会的监管和审批,从上至下抑制了市场自身调控的作用。严格的监管,是在企业面前筑起的高墙,导致了大部分规模不大、业绩成长潜力强劲又急需资金的中小企业陷入困境。
  虽然我们已经有了新三板市场,以及其他场外市场来为企业提供融资,但是不得不承认,这些市场在目前看来发挥的作用还很小,一个重要原因就是其流动性差。但很多人心里都明白,新三板市场将在未来注册制的推行上起到非常重要的作用。
  而主板市场什么时候才会实行注册制,对此其实谁也不敢打包票,其实我认为现在仍然不是最佳的开启注册制的时间,因为中国的股市还是需要进一步治理,一方面是清理配资账户,另一方面就是要做好兼并收购先实行注册制的准备。
  兼并收购的注册制,将加快中国各行业企业的整合。国外并购重组基本都实行注册制,企业根据自身需求来实施,向证监会递交申请,由中介机构来承担相应的监管工作与法律风险。上市公司并购重组效率的提升,将有利于行业的整合,剔除不必要的恶意竞争,让更多真正需要融资、需要发展的企业更加接近市场。
  此次证监会新规定的出台,将给予上市公司更多市场化的并购机会。特别是对于当下主板市场与新三板市场的并购重组,将极大地帮助企业解决瓶颈问题,实现新的发展增速。
  当下的改革政策,还远远不够。我的建议是优先开启并购重组的注册制,尽快解决中国股市里的垃圾股,让更多适合的企业通过重组的方式进入市场获得融资。当垃圾股被不断掩埋,下一步就要对新三板的企业进行筛选,让那些挂牌3年,且没有发生问题并有稳定业绩提升的公司,通过注册制来实现转板。
  最后,中国资本市场一定会迎来完全的市场化,届时我们的资本市场将涌现一大批优秀的民营企业家,成为各行各业的领军人物。这不仅仅是我的预测,更是我对市场的信心。
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