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摘 要：近年汽车经销商由于融资能力不足，导致资金链断裂，造成企业倒闭、老板跑路的事件屡屡发生。本文立足于外资背景的合资经销商集团，从集团、各店角度来论述合资汽车经销商的融资业务，突出集团融资程序审批、经销商融资成本控制及现金流预测等手法，强化经销商融资业务能力。
关键词：融资方式分析；现金流预测；集团审批流程；互联网金融+经销商集团融资模式
汽车经销商（4S店）模式自上世纪90年代引入中国以来，伴随着中国汽车市场的不断增长，的确在几年前成为投资家看好的投资领域，可伴随着新车销售的放缓和每年各品牌主机厂不断增长的年计，使这个资金密集型的产业在近年出现了经销商资金链断裂，部分老板纷纷跑路，倒闭风潮兴起的现象。
作为中外合资的汽车经销商集团--T集团（外方），意识到融资业务的重要性，于2014年初组建了融资企划部，主要针对旗下经销商进行银行贷款额度设定及担保。本文的立足点正是站在T集团融资企划部的立场从集团及单店两个维度浅谈经销商融资业务。
一、经销商角度谈融资
由于经销商属于资本密集型企业，以一个中档品牌经销商（如丰田）为例，平均每台车的价值大约20万元，每月100台厂家配车的话，一个月仅新车销售的融资成本至少在2000万元以上。一旦销售能力下降，新车成为库存占据下个月的融资成本，则库存成本上升、财务费用也会上升。所以在经销商融资成本中，库存对于融资额度的使用以及最终产生财务费用（利息费用、手续费），有着密不可分的关联，是整个经销商融资管理中一个决定性因素。
由于外部环境的变化造成新车销售市场竞争的日益激烈，各个经销商库存压力增大，而长期库存易会产生销售困难、财务成本高、资金被长期占用的后果。因此，一旦有个别车有库存长期化的趋势的时候，要及时清理。否则，伴随着销售力的下降，财务成本的升高，会逐步吞噬掉经销商的利润。最后，除了损失较高财务费用之外，还要低于成本之外销售，可谓是赔了夫人又折兵。
那么在融资过程中有必要进行资金的细化管理。而资金的细化管理包括成本控制和资金需求的测算。
（一）融资方式的分析：以经销商常见的三种方式为例说明：
1、法人账户透支：是指当企业获得银行授信额度之后，银行为企业在约定账户、约定限额内以透支的形式提供短期融资和结算便利的业务。当企业面临临时资金需求且存款账户余额又不足以进行对外支付时，法人账户透支即为企业提供了主动融资便利。
其特点为与流动资金贷款相比，法人账户透支业务其最大的特点是简化了融资主体获得银行短期融资的手续，满足了其临时性的资金周转要求；加强了财务管理水平；减少了其闲置无用的资金，提高资金的使用效率。
法人账户透支简单地说就，相当于个人的信用卡透支，经销商采取该方法，极大程度的盘活了自有资金，同时其简便的方法越来越被广大经销商所接受。但美中不足的是，手续费相对较高。
2、流动资金贷款：是为了满足生产经营的融资主体在生产经营过程中的短期资金需求，保证生产经营活动正常进行而发放的贷款。按贷款方式可分为担保贷款和信用贷款，其中担保贷款又分抵押、保证、质押等形式。
流动资金贷款作为一种高效实用的融资手段，其特点为贷款期限短、手续便捷、周转性强、融资成本低，因此是目前最深受广大经销商采用的融资渠道之一。
经销商通常将汽车合格证抵押给银行换取资金上的融通，待新车销售后，利用货款的回收赎回汽车合格证。
3、票据贴现融资，是指当票据持有人在资金不足时，将商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务，是企业为加快资金周转促进商品交易而向银行提出的金融需求。票据一经贴现便归贴现银行所有，贴现银行到期可凭票直接向承兑银行收取票款。
在现代企业的经营方式中，延迟付款已成为改善支付方式、提高服务质量的重要方式之一，而应收账款、应收票据也广泛被应用于企业的运营中。
上述三种融资方式中，按财务成本从高到低依次为法人账户透支、流动资金贷款、票据贴现。而变现顺序则与之相反。所以每个经销商采取的这些融资方式所占其融资的份额也各不相同。
（二）短期现金流预测：资金需求主要取决于厂家配车（含强制配车）、长期库存、在途车辆等因素。
在资金占用（需求）推算中，单车核算（每台车的资金周期明细核算）应为：
资金周期=预付账款+存货成本+应收账款+应付账款。
报表推算中的资金周转天=应收账款周转天数+存款周转天数+预付账款周转天数+应付账款周转天数。
为了更好地拿到T集团从银行等融资渠道的资金，经销商需要更准确地进行现金流预测：其关键在于如何通过对于现金收入和流出的平衡度调节，来预测融资额度的使用。既不会出现较大资金缺口，造成资金链断裂，又不会浪费资源，徒增财务费用。如图1所示，经销商在进行资金流预测的时候，在流入方面要预估的金额略低，在流出方面要预估的略高，这样能更好的保证资金不会断流。当然，如果极端的将流入资金预测的很低或者流出部分预测的很高，则会造成额度需求被高估，从而造成财务费用较高的后果。
（三）而在融资的保证金支付模式中，融资企划部建议经销商采取的优先度顺序依次为自有资金、流动贷款资金、法人账户透支。
二、集团角度谈融资
T集团担保贷款额度申请流程为
（一）申请90天：主要指90天前，集团融资企划部通知经销商提交申请融资额度用现金流量表（Cash Flow）。其使用时间的长短取决于以下三个方面：
1、CF本身的精度。
2、与年度单个经销商预算的匹配程度。
3、申请额度与实际需求的吻合度。
（二）审批20-40-60天：主要指银行的需要的额度审批时间。其时间上差异的主要原因为：
1、同额度同银行的更新申请。
2、同银行额度发生变更。
3、第一次额度申请。
（三）放款（7-15天）。单个经销商准备各种签字资料效率较高的话，一周即可完成资金的使用。
综上所述：对于任何经销商来说，从额度申请到最终放款要经历两个月左右的时间。因此，对于经销商来说，资金需求的预测尤为重要。
而作为融资企划部伴随着经销商集团网点的扩大，融资担保规模上除了扩大之外，渠道也由单一的外资银行融资扩展到内外资银行、汽车厂家金融公司、国外本部中集团的财务公司等，以此规避金融政策变化带来的融资风险，同时优化融资结构，降低融资成本。进而达到为经销商降低财务成本的目的。另外在考虑与哪些银行合作的时候，充分考虑了该行的服务、利率、融资产品、手续申请、网点数量等诸多因素。考虑到规模经济的因素，融资企划部重点为经销商推荐额度较大的有三四家银行。
正是由于融资企划部的设立，直接把T集团各个经销商一盘散沙融资的局面，转变为统一的融资管理模式。其优势特征见表1。
淘宝、京东的出现，颠覆了人们传统的商品购买模式；微信的发明，传统电信业务中短信走向消亡；余额宝的诞生，使得人们去银行传统存钱模式发生了改变。最后仰望未来，结合李克强在2015年初的政府工作报告中的“互联网+”的话题，笔者认为“互联网+”的模式将会是经销商集团融资转型的重要方式之一。特别是互联网金融必将渗透到汽车经销商产业中来，所以说在不久的未来，作为“互联网金融+经销商集团”的融资模式将替代传统的以银行为主要的融资渠道。其成功与否，让我们拭目以待吧。
以上分析，仅从外资T集团的角度分析经销商的融资业务，但由于经销商的背景、地域、经营理念等因素各不相同，所以在经销商融资业务实际操作中仅供参考、借鉴。
关键词：融资方式分析；现金流预测；集团审批流程；互联网金融+经销商集团融资模式
汽车经销商（4S店）模式自上世纪90年代引入中国以来，伴随着中国汽车市场的不断增长，的确在几年前成为投资家看好的投资领域，可伴随着新车销售的放缓和每年各品牌主机厂不断增长的年计，使这个资金密集型的产业在近年出现了经销商资金链断裂，部分老板纷纷跑路，倒闭风潮兴起的现象。
作为中外合资的汽车经销商集团--T集团（外方），意识到融资业务的重要性，于2014年初组建了融资企划部，主要针对旗下经销商进行银行贷款额度设定及担保。本文的立足点正是站在T集团融资企划部的立场从集团及单店两个维度浅谈经销商融资业务。
一、经销商角度谈融资
由于经销商属于资本密集型企业，以一个中档品牌经销商（如丰田）为例，平均每台车的价值大约20万元，每月100台厂家配车的话，一个月仅新车销售的融资成本至少在2000万元以上。一旦销售能力下降，新车成为库存占据下个月的融资成本，则库存成本上升、财务费用也会上升。所以在经销商融资成本中，库存对于融资额度的使用以及最终产生财务费用（利息费用、手续费），有着密不可分的关联，是整个经销商融资管理中一个决定性因素。
由于外部环境的变化造成新车销售市场竞争的日益激烈，各个经销商库存压力增大，而长期库存易会产生销售困难、财务成本高、资金被长期占用的后果。因此，一旦有个别车有库存长期化的趋势的时候，要及时清理。否则，伴随着销售力的下降，财务成本的升高，会逐步吞噬掉经销商的利润。最后，除了损失较高财务费用之外，还要低于成本之外销售，可谓是赔了夫人又折兵。
那么在融资过程中有必要进行资金的细化管理。而资金的细化管理包括成本控制和资金需求的测算。
（一）融资方式的分析：以经销商常见的三种方式为例说明：
1、法人账户透支：是指当企业获得银行授信额度之后，银行为企业在约定账户、约定限额内以透支的形式提供短期融资和结算便利的业务。当企业面临临时资金需求且存款账户余额又不足以进行对外支付时，法人账户透支即为企业提供了主动融资便利。
其特点为与流动资金贷款相比，法人账户透支业务其最大的特点是简化了融资主体获得银行短期融资的手续，满足了其临时性的资金周转要求；加强了财务管理水平；减少了其闲置无用的资金，提高资金的使用效率。
法人账户透支简单地说就，相当于个人的信用卡透支，经销商采取该方法，极大程度的盘活了自有资金，同时其简便的方法越来越被广大经销商所接受。但美中不足的是，手续费相对较高。
2、流动资金贷款：是为了满足生产经营的融资主体在生产经营过程中的短期资金需求，保证生产经营活动正常进行而发放的贷款。按贷款方式可分为担保贷款和信用贷款，其中担保贷款又分抵押、保证、质押等形式。
流动资金贷款作为一种高效实用的融资手段，其特点为贷款期限短、手续便捷、周转性强、融资成本低，因此是目前最深受广大经销商采用的融资渠道之一。
经销商通常将汽车合格证抵押给银行换取资金上的融通，待新车销售后，利用货款的回收赎回汽车合格证。
3、票据贴现融资，是指当票据持有人在资金不足时，将商业票据转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务，是企业为加快资金周转促进商品交易而向银行提出的金融需求。票据一经贴现便归贴现银行所有，贴现银行到期可凭票直接向承兑银行收取票款。
在现代企业的经营方式中，延迟付款已成为改善支付方式、提高服务质量的重要方式之一，而应收账款、应收票据也广泛被应用于企业的运营中。
上述三种融资方式中，按财务成本从高到低依次为法人账户透支、流动资金贷款、票据贴现。而变现顺序则与之相反。所以每个经销商采取的这些融资方式所占其融资的份额也各不相同。
（二）短期现金流预测：资金需求主要取决于厂家配车（含强制配车）、长期库存、在途车辆等因素。
在资金占用（需求）推算中，单车核算（每台车的资金周期明细核算）应为：
资金周期=预付账款+存货成本+应收账款+应付账款。
报表推算中的资金周转天=应收账款周转天数+存款周转天数+预付账款周转天数+应付账款周转天数。
为了更好地拿到T集团从银行等融资渠道的资金，经销商需要更准确地进行现金流预测：其关键在于如何通过对于现金收入和流出的平衡度调节，来预测融资额度的使用。既不会出现较大资金缺口，造成资金链断裂，又不会浪费资源，徒增财务费用。如图1所示，经销商在进行资金流预测的时候，在流入方面要预估的金额略低，在流出方面要预估的略高，这样能更好的保证资金不会断流。当然，如果极端的将流入资金预测的很低或者流出部分预测的很高，则会造成额度需求被高估，从而造成财务费用较高的后果。
（三）而在融资的保证金支付模式中，融资企划部建议经销商采取的优先度顺序依次为自有资金、流动贷款资金、法人账户透支。
二、集团角度谈融资
T集团担保贷款额度申请流程为
（一）申请90天：主要指90天前，集团融资企划部通知经销商提交申请融资额度用现金流量表（Cash Flow）。其使用时间的长短取决于以下三个方面：
1、CF本身的精度。
2、与年度单个经销商预算的匹配程度。
3、申请额度与实际需求的吻合度。
（二）审批20-40-60天：主要指银行的需要的额度审批时间。其时间上差异的主要原因为：
1、同额度同银行的更新申请。
2、同银行额度发生变更。
3、第一次额度申请。
（三）放款（7-15天）。单个经销商准备各种签字资料效率较高的话，一周即可完成资金的使用。
综上所述：对于任何经销商来说，从额度申请到最终放款要经历两个月左右的时间。因此，对于经销商来说，资金需求的预测尤为重要。
而作为融资企划部伴随着经销商集团网点的扩大，融资担保规模上除了扩大之外，渠道也由单一的外资银行融资扩展到内外资银行、汽车厂家金融公司、国外本部中集团的财务公司等，以此规避金融政策变化带来的融资风险，同时优化融资结构，降低融资成本。进而达到为经销商降低财务成本的目的。另外在考虑与哪些银行合作的时候，充分考虑了该行的服务、利率、融资产品、手续申请、网点数量等诸多因素。考虑到规模经济的因素，融资企划部重点为经销商推荐额度较大的有三四家银行。
正是由于融资企划部的设立，直接把T集团各个经销商一盘散沙融资的局面，转变为统一的融资管理模式。其优势特征见表1。
淘宝、京东的出现，颠覆了人们传统的商品购买模式；微信的发明，传统电信业务中短信走向消亡；余额宝的诞生，使得人们去银行传统存钱模式发生了改变。最后仰望未来，结合李克强在2015年初的政府工作报告中的“互联网+”的话题，笔者认为“互联网+”的模式将会是经销商集团融资转型的重要方式之一。特别是互联网金融必将渗透到汽车经销商产业中来，所以说在不久的未来，作为“互联网金融+经销商集团”的融资模式将替代传统的以银行为主要的融资渠道。其成功与否，让我们拭目以待吧。
以上分析，仅从外资T集团的角度分析经销商的融资业务，但由于经销商的背景、地域、经营理念等因素各不相同，所以在经销商融资业务实际操作中仅供参考、借鉴。