【摘 要】
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本文选取我国2011-2017年股票型ETFs数据为样本。根据逐笔交易数据构造表征投资者交易行为的买卖非均衡指标,实证研究买卖非均衡对ETFs价格波动的影响。研究结果显示,买卖非
【机 构】
:
华南理工大学经济与贸易学院,贵州民族大学商学院
【基金项目】
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国家自然科学基金项目“基于随机投资者情绪、投资者行为与消费的动态资产定价研究”(71471067)
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本文选取我国2011-2017年股票型ETFs数据为样本。根据逐笔交易数据构造表征投资者交易行为的买卖非均衡指标,实证研究买卖非均衡对ETFs价格波动的影响。研究结果显示,买卖非均衡对价格波动的影响具有V型特征。进一步地,文中还检验了买卖非均衡及投资者情绪对价格波动的联合影响,两因子的作用结果具有同方向性。此外,我们将投资者交易行为分解为可预期部分及未预期部分,分解后的买卖非均衡指标仍对ETF价格波动产生V型影响。
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