美国道指8月11日的一根长阴又将半年多来的升幅尽数抹去。对经济复苏前景的悲观情绪再度升腾，资金涌到安全资产避险。
　　
　　美联储出手稳信心
　　
　　虽然近期公布的经济数据一直不尽如人意，但二季度美股业绩大多超过市场预期，提振了投资人信心。随着业绩期接近尾声，推动大市上升的动力逐渐减弱，人们的注意力又回到经济基本面。
　　8月10日，美联储宣布议息结果，将基准利率继续维持在0～0.25％的历史最低水平。这与市场预期相一致。不过，美联储在此次的政策声明中表示，美国经济和就业复苏步伐有所放缓，短期内经济复苏很可能较之前预期的更为疲软。这可以说是近一年多来美联储最为悲观的经济展望。
　　为了支持逐步放缓的美国经济复苏势头，把消费者和企业的贷款利率维持在较低的水平，美联储表示，将把到期的抵押贷款债券回笼资金用于继续购买美国国债。
　　美国在金融海啸最危急之时推出了第一期的量化宽松政策，美联储平均每月买人超过千亿美元的证券或债券资产。现在推出的第二期量化宽松政策，预期每月约买人200亿美元的资产。对此，市场人士认为，购债数额大幅减少，反映该措施只是在向市场发出信号，鼓舞市场信心。这将有利于美国国债，对美股则不利。
　　全球最大债券基金商PIMCO认为，购买资产只属短期稳定市场的策略，解决根本问题要从重整经济结构出发。其建议美国出台更多财政刺激措施。专注扶助长线可持续发展的行业，比如，为世界研发可再生能源，减少依赖石油进口；促进铁路及航空交通发展，改善生产力及全球竞争力。
　　
　　新兴市场相对乐观
　　
　　无独有偶，英国央行也表示，经济前景存在“高度”不确定性，且收紧和放松货币政策的可能性均存在。
　　实际上，不只美国、英国经济前景不确定，最新数据显示，包括中国在内的一些新兴市场，经济增长放缓迹象也很明显。
　　施罗德投资首席经济师指出。美国政府财政刺激措施效用减退、欧洲各国政府陆续削减财赤，都令发达国家增长放慢。根据Markit金砖四国及欧元区采购经理人指数(PMI)计算，曾带领全球复苏的中国内地等新兴市场制造业活动回落速度则更快。但他认为，各地经济现在虽然转弱，但金融危机后出现了一些结构性转变，给人们留下乐观的憧憬。比如环球库存周期已结束，代表经济增长要另觅蹊径，即要依赖更强的最终销售，但在发达国家削减开支的背景下，这需要靠私人企业去完成。其预计，如果新兴市场持续提高内需。增加商品需求，将有助于舒缓发达国家增长停顿的危机，同时继续推动环球经济再平衡。
　　有分析师表示，股市一般反映未来3至6个月的预期，资金因为欧债危机流入美股及美元资产，而不少大型上市企业皆有环球业务，新兴市场消费强劲可为这些企业带来盈利贡献，所以下半年较看好美国大型股票基金。
　　摩根资产管理则更看好新兴市场。其认为新兴市场经济的基本因素明显较好。可提供更强劲的经济增长及企业盈利展望，假以时日，投资者必会增加投向该地区的资金。目前摩根士丹利新兴市场指数的历史市盈率为13.2倍，比摩根士丹利世界指数的14.7倍低9.8％，或有助于补偿传统上投资新兴市场所面临的较高风险。