【摘 要】
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本文利用2010-2016年上市公司债券数据为样本,研究了公司杠杆率及产权性质对债券信用利差的影响机制。通过研究我们发现:不同水平的杠杆率对债券信用利差的影响不同,低水平的
【基金项目】
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天津社科项目“僵尸企业”的高杠杆率是否会引爆金融风险?项目编号:TJYY17-010
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本文利用2010-2016年上市公司债券数据为样本,研究了公司杠杆率及产权性质对债券信用利差的影响机制。通过研究我们发现:不同水平的杠杆率对债券信用利差的影响不同,低水平的杠杆率对债券信用利差无显著影响,高水平的杠杆率则对债券信用利差具有正的影响;相比于非国有企业,国有企业的杠杆率水平更高;公司产权性质会通过直接路径和间接路径对债券信用利差产生影响,其中债券信用评级是重要的媒介,两条路径共同作用使得国有上市公司债券具有更低的信用利差。
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