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为什么我国股指没有总体上反映宏观经济运行状况，甚至呈现出相反的表现？《上海证券报》载文指出，这种状况背后有着其深层次的原因。一是股市尚未成为融资主渠道。股票市值与GDP的比率通常要超过50％时，股市才有可能发挥其作为国民经济“睛雨表”的作用。二是先天制度性缺陷与体制改革滞后。我国证券市场功能一开始就定位于主要为国企改革服务，强调股市筹资的功能却忽略了资源优化配置和价值再发现的功能。三是上市公司的经济代表性不足，我国股市只是国有及国有控股企业的“睛雨表”。四是股票价格受政策影响大。五是非理性行为影响股市波动