【摘 要】
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超额持有现金的上市公司具有什么特质呢？以我国制造业329家上市公司2004—2006年的数据为整体样本，通过界定超额现金持有上市公司，将整体样本分成超额现金持有和非超额现金持有
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超额持有现金的上市公司具有什么特质呢？以我国制造业329家上市公司2004—2006年的数据为整体样本，通过界定超额现金持有上市公司，将整体样本分成超额现金持有和非超额现金持有两个子样本，从公司治理、财务方面设计变量对两个子样本进行比较分析。实证结果表明，与非超额现金持有公司相比，超额持有现金公司负债比率要低，长期业绩会变差，现金股利支付比率低，而股东保护度和管理费用率不存在显著差异。
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