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国企和民企能不能共进?
金 碚 中国社会科学院工业经济研究所所长
这次金融危机中,国有企业或者说是国有经济,发挥了很独特的作用。到底有没有国进民退,首先是一个定义问题。什么是国?什么是民?现在中国有各种各样的企业,比如说国有股占了40%算不算国有企业?占了50%算还是60%算,或者是70%算?
前一段时间遇到花旗银行的高管,我说按照中国的概念,你们现在是国有企业。他愣了一下,说从股权结构来讲好像是,但是,国家注入股份以后,并不干预我们的经营,所以我们还不是国有企业。再比如说现在的通用汽车,按照中国的概念,它已经是国有企业了。那么按照美国的概念,它还不能叫国有企业。
国有企业和民营企业能不能共进?我觉得这个问题不能笼统回答,应该分不同的行业、不同的情况来做不同的分析。如果从宣传的含义上说,大家一定会说可以共进,其实这个问题没有这么简单。
我认为,在有的行业里面,国有企业和民营企业是不能共进的。有的行业里面,国有企业和民营企业的共进,不一定表现为他们在同一个阶段、同一个时间发挥同样的作用或者是同样发展,他们很可能是在某一阶段。
在金融危机这样一个特殊的历史时期,国有企业表现出更大的作用,这是合理的,但并不意味着将来也会这样。在有些领域,也许国有企业和民营企业可以竞争,或者我们讲平等地竞争。而在有些领域,在客观上国有企业和民营企业很难完全公平地竞争。
谁说中国人不爱消费
叶 檀 财经评论员
一个流传久远的谬误是,中国人不会消费,实在是大错特错。短短几年,中国已经成为全球第二大奢侈品消费国,已经超过美国只落在日本之后;据初步统计,2009年1~11月国产汽车产销双超1200万辆,预计全年将突破1300万辆,中国成为世界最大的汽车生产国和新车消费国;在2009年头三个季度,我国整体零售额按实值计算增长了16.5%,比去年危机爆发之前还高出两个百分点。
中国人消费率低吗?让数据说话。2008年,我国居民消费扣除价格变动影响后比1978年扩大了11倍,年均增长8.8%,虽然比不上GDP增速,但并不低。要注意的是,我国的消费可能被低估,最明显的是在住房、教育、医疗消费方面。既然我国尚未建立完善的社保体系,这三方面的支出都属于刚性支出部分,与吃穿住行等相同,为什么不能建立完整的统计指标将这三方面纳入消费支出?
即便如此,我国的消费率依然要低于印度。中国储蓄率很高,但主要是政府与企业尤其是企业增长快。机构储蓄的增加,意味着管理机构掌握资源增加,意味着资金通过企业向投资转化。政府掌握资源增加,意味着建立基本的保障体系、提升欠发达地区的消费能力主要依靠政府的转移支付。
授人以鱼,不如授人以渔。与其让政府掌握所有的资金不断进行转移支付,还不如在建立基本保障制度的同时,建立良性机制让民众有创富之途。
海外收购的关键点
马雪征 TPG德太集团合伙人
海外收购首先一定要看行业,要看这个行业是不是有海外收购兼并的需要或者是必需性。比如PC这个行业是以量取胜。如果联想一年卖400万台PC和一年卖2500万台PC的企业竞争的时候,采购优惠价上已经输了第一圈了。
第二要看市场,要看市场中投资回报的分析,比如联想PC在中国市场份额拿到30%,再往上每增一个百分点,包括市场投入、销售投入都很大。
第三就是关于人的问题,真的要看自己的公司是不是够水平了,能不能做海外购并。
很多人问我说如果你再做一次,会不会再做收购,答案当然是会。看中国现在的状况:第一是人民币升值,实际上现在做收购和投资的成本是低的;第二,从价值上讲,比如一个海外35倍市盈率公司收购5倍市盈率公司,对中国企业也是有非常大的价值;最后回到人的问题,整合的问题,这个不是5年能解决的,搞不好要10年、15年的工夫。
联想在这5年中的起起伏伏总归就是整合的问题。5年前联想是一家能说几句英文的同事都不多的公司,一下收购了有80年历史的美国公司业务,我们用了12.5亿美元,买回来160个国家的运营,包括将近66个国家的分公司。宣布的第一天我们都兴奋,第二天才觉得“噩梦”刚刚开始,因为接受66个国家的CFO就够头疼。所以实际上整合和运作是非常大的一个挑战。
但我还是会选择收购,因为要想迅速成为一家国际型的企业,收购兼并是最重要的手段。
小额贷款公司的发展应加强监管
汤 敏 中国发展研究基金会副秘书长
行与银监会推出的农村金融改革的试点之一——小额贷款公司,正在各地蓬勃发展。可是在小额贷款公司的快速发展过程中还存在着很多问题。如果这些问题能够得到妥善解决,小额贷款公司的发展还能更上一层楼。
小额贷款公司失败的最大风险在于非法集资。只要出现几个非法集资的公司,发生几次挤兑,就有可能把整个小额贷款公司系统给关了。要吸取农村基金会的教训,对民间金融机构一定要加强监管。各省市应该尽快给地方金融管理机构配备足够的人力并给予财力支持。中央有关部门应该对他们进行监管人员培训与业务指导,特别要防止出现违规吸储的现象。
同时,有关部门应该考虑建立帮助解决民间金融机构后续资金不足的机制,使这些民间机构有规范化并能健康发展的机会。小额贷款公司是只贷不存的金融机构,不能吸收存款。由于小企业的融资需求旺盛,很多小额贷款公司成立二三个月后就已经把全部注册资金都贷出去了。可以考虑通过招标的方式,由商业银行或国家开发银行给运营好的村镇银行和小额贷款公司提供批发贷款,由中央与地方政府对这些贷款提供部分担保等。
尽管小额贷款公司从事的是金融业务,但却是按一般的公司上税,这就加大了小额贷款公司的税务负担。小额贷款公司应该享受各地对商业银行、农信社从事小企业贷款,农户贷款的优惠政策。
如果有关部门真的是想帮小企业一把的话,就一定要有特殊的安排,有特殊的措施。否则,有可能又会再次重复过去的故事。
中国汽车为什么难出国?
谢祖墀 博斯公司高级合伙人兼大中华区主席
为什么中国尚未成为汽车主要出口国?
对于原始设备制造商们(OEMs)来说,这是中国汽车制造过程中尤其薄弱的环节,他们现在主要依靠国外合作伙伴,来主导关键部件的技术发展。中国公司在汽车装配和供应链开发上学习的速度很快,但在车辆研发和合成工艺上依旧显得经验不足。在进入世界市场之前,中国的汽车贴牌生产商们必须首先在中国消费者的心目中建立起“中国制造”汽车的理念。
中国正在试图缩短进入全球市场的时间。从很大程度上来说,日本和韩国的公司之前已经在那道门槛前徘徊了10～15年。有趣的是,当丰田和现代的发展正蒸蒸日上时,它们本身并不认为自己汽车的质量很好。丰田和现代的销售主张是:小型的、能源节约型的汽车。随着时间的推移,他们才将自己的销售主张转化为了高质量的小型汽车。
我们也应该意识到,世界已今非昔比,这也使中国品牌想要拓展国际业务变得愈发举步维艰。现在的汽车竞争更为激烈;对中国产品质量的负面报道则加剧了消费者的戒心;经济危机还挑起了保护贸易论者的情感。
有一种切实可行的方法,可以让中国汽车制造能够更快地成长,全球汽车业的历史性结构调整正在进行,这将导致对原始设备制造商资产的重新分配或清算。现在,购买那些已经建立起经销网络、产品平台和相关零部件技术的公司和品牌,只需要花当初创建这些资产所需投资的一小部分就可以了。这种方式可以大大缩短全球化的时间。
城镇化对房地产市场影响究竟有多大
易宪容 中国社会科学院金融研究中心研究员
中央经济工作会议亮点之一是要推进中小城市和小城镇发展。城镇化发展为中国经济指明了一个发展方向,并有望继续成为未来中国经济增长的主要动力。
之所以这样说,是因为“城镇化”主要包括两方面内容:一是城市基础设施建设,即通过大规模的城市基础建设来带动城市经济发展;二是基本住宅建设,以住房产业为龙头来带动整个经济发展。此外,城镇化还有助于集约性使用土地和解决当前土地矛盾问题。
值得注意的是,以农民进城的方式带动房地产业发展,必须基于农民有支付能力去购买他们希望进入城市的住房。据中国社会科学院的2010年《经济蓝皮书》,85%以上城镇家庭无能力购买当前房价高企的住房。因为,城市居民的房价收入比已达到8.31倍,农村居民的房价收入比更是高达29.44倍。如果说城市中都有85%以上家庭购买不起住房,那么要想让农民进城购买所需要的住房只能是“天方夜谭”了。所以,加速城镇化进程,最为关键的前提条件之一是要使进城的农民购买得起住房。
事实上,要让进城农民真正能在城市中“生根落地”,不仅需要有适度的房价以符合他们的购房支付能力,而且还要推进农村土地制度改革和土地流转,由此形成有效的农村土地市场。因为,农村土地市场不仅可以增加土地供给或给土地定价,而且也可以为农民进城提供一种经济保障。
在笔者看来,只有在上述两个前提条件得到满足的情况下,放宽中小城镇居民户口限制才能达到推进城镇化的预期效果。否则,这个制度改革所能起到的作用将是十分有限的。
收入分配调整的核心在于初次分配
刘煜辉 中国社科院金融所金融实验研究室主任
长期以来,流行的看法是,中国消费不振是因为二次分配中社会保障体系的严重缺陷,从而约束了家庭的消费欲望。在我看来,如果我们改善收入分配的政策仍集中二次分配的改良,本质上只是在政府模式纠错中“打转转”,依然未能抓住或者是回避掉了中国经济“高储蓄、高投资、低消费”的本质。
中国国民收入分配难以调整的核心在于初次分配。消费决定于收入,而收入决定于就业,而就业决定于该经济体既有的增长路径和模式。
只要经济增长依赖于投资驱动,政府的权力过大,企业的增长不跟就业挂钩,收入分配问题根本没法进行实质性调整。
未来如果通过结构性改革来调节资源配置方向,抑制重化工和资本密集型行业粗放式增长;打破金融垄断,大幅降低私人部门和中小企业的税负,支持其向先进制造业和现代服务业转型。促进现代制造业的价值链延伸,向上做原材料采购,做研发设计,向下做物流、做销售网络,做品牌和商誉、做零售就能够创造出吸收大量就业的现代服务业。
从本质上讲,中小企业就是做就业的,做收入的。如此,微观上个体的效率决策,却可以创造出一个宏观上更公平和可持续发展的分配结构。大幅提高劳动者报酬在国民收入中所占比重,最终就形成了中产阶层的橄榄型社会结构。中产阶层是什么?那就是住房和汽车等耐用消费品市场,如果再加上社会保障和中国的城市化提速,这个基于收入的良性循环才能持久。■
[编辑 陈 力]
E-mail:chinacbr@vip.163.com
金 碚 中国社会科学院工业经济研究所所长
这次金融危机中,国有企业或者说是国有经济,发挥了很独特的作用。到底有没有国进民退,首先是一个定义问题。什么是国?什么是民?现在中国有各种各样的企业,比如说国有股占了40%算不算国有企业?占了50%算还是60%算,或者是70%算?
前一段时间遇到花旗银行的高管,我说按照中国的概念,你们现在是国有企业。他愣了一下,说从股权结构来讲好像是,但是,国家注入股份以后,并不干预我们的经营,所以我们还不是国有企业。再比如说现在的通用汽车,按照中国的概念,它已经是国有企业了。那么按照美国的概念,它还不能叫国有企业。
国有企业和民营企业能不能共进?我觉得这个问题不能笼统回答,应该分不同的行业、不同的情况来做不同的分析。如果从宣传的含义上说,大家一定会说可以共进,其实这个问题没有这么简单。
我认为,在有的行业里面,国有企业和民营企业是不能共进的。有的行业里面,国有企业和民营企业的共进,不一定表现为他们在同一个阶段、同一个时间发挥同样的作用或者是同样发展,他们很可能是在某一阶段。
在金融危机这样一个特殊的历史时期,国有企业表现出更大的作用,这是合理的,但并不意味着将来也会这样。在有些领域,也许国有企业和民营企业可以竞争,或者我们讲平等地竞争。而在有些领域,在客观上国有企业和民营企业很难完全公平地竞争。
谁说中国人不爱消费
叶 檀 财经评论员
一个流传久远的谬误是,中国人不会消费,实在是大错特错。短短几年,中国已经成为全球第二大奢侈品消费国,已经超过美国只落在日本之后;据初步统计,2009年1~11月国产汽车产销双超1200万辆,预计全年将突破1300万辆,中国成为世界最大的汽车生产国和新车消费国;在2009年头三个季度,我国整体零售额按实值计算增长了16.5%,比去年危机爆发之前还高出两个百分点。
中国人消费率低吗?让数据说话。2008年,我国居民消费扣除价格变动影响后比1978年扩大了11倍,年均增长8.8%,虽然比不上GDP增速,但并不低。要注意的是,我国的消费可能被低估,最明显的是在住房、教育、医疗消费方面。既然我国尚未建立完善的社保体系,这三方面的支出都属于刚性支出部分,与吃穿住行等相同,为什么不能建立完整的统计指标将这三方面纳入消费支出?
即便如此,我国的消费率依然要低于印度。中国储蓄率很高,但主要是政府与企业尤其是企业增长快。机构储蓄的增加,意味着管理机构掌握资源增加,意味着资金通过企业向投资转化。政府掌握资源增加,意味着建立基本的保障体系、提升欠发达地区的消费能力主要依靠政府的转移支付。
授人以鱼,不如授人以渔。与其让政府掌握所有的资金不断进行转移支付,还不如在建立基本保障制度的同时,建立良性机制让民众有创富之途。
海外收购的关键点
马雪征 TPG德太集团合伙人
海外收购首先一定要看行业,要看这个行业是不是有海外收购兼并的需要或者是必需性。比如PC这个行业是以量取胜。如果联想一年卖400万台PC和一年卖2500万台PC的企业竞争的时候,采购优惠价上已经输了第一圈了。
第二要看市场,要看市场中投资回报的分析,比如联想PC在中国市场份额拿到30%,再往上每增一个百分点,包括市场投入、销售投入都很大。
第三就是关于人的问题,真的要看自己的公司是不是够水平了,能不能做海外购并。
很多人问我说如果你再做一次,会不会再做收购,答案当然是会。看中国现在的状况:第一是人民币升值,实际上现在做收购和投资的成本是低的;第二,从价值上讲,比如一个海外35倍市盈率公司收购5倍市盈率公司,对中国企业也是有非常大的价值;最后回到人的问题,整合的问题,这个不是5年能解决的,搞不好要10年、15年的工夫。
联想在这5年中的起起伏伏总归就是整合的问题。5年前联想是一家能说几句英文的同事都不多的公司,一下收购了有80年历史的美国公司业务,我们用了12.5亿美元,买回来160个国家的运营,包括将近66个国家的分公司。宣布的第一天我们都兴奋,第二天才觉得“噩梦”刚刚开始,因为接受66个国家的CFO就够头疼。所以实际上整合和运作是非常大的一个挑战。
但我还是会选择收购,因为要想迅速成为一家国际型的企业,收购兼并是最重要的手段。
小额贷款公司的发展应加强监管
汤 敏 中国发展研究基金会副秘书长
行与银监会推出的农村金融改革的试点之一——小额贷款公司,正在各地蓬勃发展。可是在小额贷款公司的快速发展过程中还存在着很多问题。如果这些问题能够得到妥善解决,小额贷款公司的发展还能更上一层楼。
小额贷款公司失败的最大风险在于非法集资。只要出现几个非法集资的公司,发生几次挤兑,就有可能把整个小额贷款公司系统给关了。要吸取农村基金会的教训,对民间金融机构一定要加强监管。各省市应该尽快给地方金融管理机构配备足够的人力并给予财力支持。中央有关部门应该对他们进行监管人员培训与业务指导,特别要防止出现违规吸储的现象。
同时,有关部门应该考虑建立帮助解决民间金融机构后续资金不足的机制,使这些民间机构有规范化并能健康发展的机会。小额贷款公司是只贷不存的金融机构,不能吸收存款。由于小企业的融资需求旺盛,很多小额贷款公司成立二三个月后就已经把全部注册资金都贷出去了。可以考虑通过招标的方式,由商业银行或国家开发银行给运营好的村镇银行和小额贷款公司提供批发贷款,由中央与地方政府对这些贷款提供部分担保等。
尽管小额贷款公司从事的是金融业务,但却是按一般的公司上税,这就加大了小额贷款公司的税务负担。小额贷款公司应该享受各地对商业银行、农信社从事小企业贷款,农户贷款的优惠政策。
如果有关部门真的是想帮小企业一把的话,就一定要有特殊的安排,有特殊的措施。否则,有可能又会再次重复过去的故事。
中国汽车为什么难出国?
谢祖墀 博斯公司高级合伙人兼大中华区主席
为什么中国尚未成为汽车主要出口国?
对于原始设备制造商们(OEMs)来说,这是中国汽车制造过程中尤其薄弱的环节,他们现在主要依靠国外合作伙伴,来主导关键部件的技术发展。中国公司在汽车装配和供应链开发上学习的速度很快,但在车辆研发和合成工艺上依旧显得经验不足。在进入世界市场之前,中国的汽车贴牌生产商们必须首先在中国消费者的心目中建立起“中国制造”汽车的理念。
中国正在试图缩短进入全球市场的时间。从很大程度上来说,日本和韩国的公司之前已经在那道门槛前徘徊了10～15年。有趣的是,当丰田和现代的发展正蒸蒸日上时,它们本身并不认为自己汽车的质量很好。丰田和现代的销售主张是:小型的、能源节约型的汽车。随着时间的推移,他们才将自己的销售主张转化为了高质量的小型汽车。
我们也应该意识到,世界已今非昔比,这也使中国品牌想要拓展国际业务变得愈发举步维艰。现在的汽车竞争更为激烈;对中国产品质量的负面报道则加剧了消费者的戒心;经济危机还挑起了保护贸易论者的情感。
有一种切实可行的方法,可以让中国汽车制造能够更快地成长,全球汽车业的历史性结构调整正在进行,这将导致对原始设备制造商资产的重新分配或清算。现在,购买那些已经建立起经销网络、产品平台和相关零部件技术的公司和品牌,只需要花当初创建这些资产所需投资的一小部分就可以了。这种方式可以大大缩短全球化的时间。
城镇化对房地产市场影响究竟有多大
易宪容 中国社会科学院金融研究中心研究员
中央经济工作会议亮点之一是要推进中小城市和小城镇发展。城镇化发展为中国经济指明了一个发展方向,并有望继续成为未来中国经济增长的主要动力。
之所以这样说,是因为“城镇化”主要包括两方面内容:一是城市基础设施建设,即通过大规模的城市基础建设来带动城市经济发展;二是基本住宅建设,以住房产业为龙头来带动整个经济发展。此外,城镇化还有助于集约性使用土地和解决当前土地矛盾问题。
值得注意的是,以农民进城的方式带动房地产业发展,必须基于农民有支付能力去购买他们希望进入城市的住房。据中国社会科学院的2010年《经济蓝皮书》,85%以上城镇家庭无能力购买当前房价高企的住房。因为,城市居民的房价收入比已达到8.31倍,农村居民的房价收入比更是高达29.44倍。如果说城市中都有85%以上家庭购买不起住房,那么要想让农民进城购买所需要的住房只能是“天方夜谭”了。所以,加速城镇化进程,最为关键的前提条件之一是要使进城的农民购买得起住房。
事实上,要让进城农民真正能在城市中“生根落地”,不仅需要有适度的房价以符合他们的购房支付能力,而且还要推进农村土地制度改革和土地流转,由此形成有效的农村土地市场。因为,农村土地市场不仅可以增加土地供给或给土地定价,而且也可以为农民进城提供一种经济保障。
在笔者看来,只有在上述两个前提条件得到满足的情况下,放宽中小城镇居民户口限制才能达到推进城镇化的预期效果。否则,这个制度改革所能起到的作用将是十分有限的。
收入分配调整的核心在于初次分配
刘煜辉 中国社科院金融所金融实验研究室主任
长期以来,流行的看法是,中国消费不振是因为二次分配中社会保障体系的严重缺陷,从而约束了家庭的消费欲望。在我看来,如果我们改善收入分配的政策仍集中二次分配的改良,本质上只是在政府模式纠错中“打转转”,依然未能抓住或者是回避掉了中国经济“高储蓄、高投资、低消费”的本质。
中国国民收入分配难以调整的核心在于初次分配。消费决定于收入,而收入决定于就业,而就业决定于该经济体既有的增长路径和模式。
只要经济增长依赖于投资驱动,政府的权力过大,企业的增长不跟就业挂钩,收入分配问题根本没法进行实质性调整。
未来如果通过结构性改革来调节资源配置方向,抑制重化工和资本密集型行业粗放式增长;打破金融垄断,大幅降低私人部门和中小企业的税负,支持其向先进制造业和现代服务业转型。促进现代制造业的价值链延伸,向上做原材料采购,做研发设计,向下做物流、做销售网络,做品牌和商誉、做零售就能够创造出吸收大量就业的现代服务业。
从本质上讲,中小企业就是做就业的,做收入的。如此,微观上个体的效率决策,却可以创造出一个宏观上更公平和可持续发展的分配结构。大幅提高劳动者报酬在国民收入中所占比重,最终就形成了中产阶层的橄榄型社会结构。中产阶层是什么?那就是住房和汽车等耐用消费品市场,如果再加上社会保障和中国的城市化提速,这个基于收入的良性循环才能持久。■
[编辑 陈 力]
E-mail:chinacbr@vip.163.com