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为研究国内股票市场中投资者的羊群行为，选取2006年1月4日到2010年11月19日上证A、B股的日收益率数据，采用羊群效应测度的CCK模型，分别用最小二乘法和分位数回归法对股票市场的羊群效应进行实证分析。研究显示，上证B股市场的羊群效应始终强于A股，上证A、B股市场中上涨市和下跌市中的羊群效应是不同的，上涨下跌市中的羊群效应强弱随着分位数的不同而改变。