【摘 要】
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【摘 要】 文章以我国2007—2010年在沪深交易所上市的民营企业为样本，实证检验了政治关联对民营企业债务融资的影响。研究发现：政治关联能为民营企业带来更多的债务融资，并且，在制度环境较为落后的地区，政治关联帮助民营企业获得债务融资的效应更显著。这说明在我国制度环境发展落后的条件下，政治关联作为一种非正式的机制，可以缓解制度环境发展水平落后给民营企业带来的消极影响，并帮助民营企业获得债务融资。
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【摘 要】 文章以我国2007—2010年在沪深交易所上市的民营企业为样本，实证检验了政治关联对民营企业债务融资的影响。研究发现：政治关联能为民营企业带来更多的债务融资，并且，在制度环境较为落后的地区，政治关联帮助民营企业获得债务融资的效应更显著。这说明在我国制度环境发展落后的条件下，政治关联作为一种非正式的机制，可以缓解制度环境发展水平落后给民营企业带来的消极影响，并帮助民营企业获得债务融资。
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本文所使用的数据包括企业特征数据和制度环境数据。其中，企业特征数据来自深圳国泰安信息技术有限公司开发的CSMAR数据库，民营企业的政治关联信息来自于上市公司年报中高管信息的披露并手工整理，制度环境数据来自樊纲《中国市场化指数——各地区市场化相对进程2011年报告》。
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