【摘 要】
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本文基于投资情绪会对股票价格产生显著影响的背景下,深入探讨了情绪对股价收益率的影响机制,并基于行业板块差异分析了其横截面效应,对投资者和监管当局分别提出了合理的建
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本文基于投资情绪会对股票价格产生显著影响的背景下,深入探讨了情绪对股价收益率的影响机制,并基于行业板块差异分析了其横截面效应,对投资者和监管当局分别提出了合理的建议.本文采用理论研究与实证分析相结合的方法.在理论研究方面,本文引入了行为金融学理论,提出了构建投资者情绪指数的三个方法,分析了投资者情绪对股票收益率的总体效应和横截面效应.在实证分析上,利用主成分分析法来构造投资者情绪综合指数,在传统代理变量的基础上加入了创新变量——百度指数,从投资者情绪对上证综指的总体效应和对不同行业收益率的横截面效应来建立回归模型,得出了以下结论:(1)投资者情绪对我国股票市场整体上有显著的影响;(2)不同行业指数的收益率受投资者情绪的影响不同.
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