【摘 要】
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并购交易中应充分考虑融资约束条件、支付方式等作用,确保财务绩效指标达成。确立579个并购样本公司后,在CSMAR数据库下载公司财务报告,并通过证监会数据库获取公司支付方式
【机 构】
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南京理工大学经济管理学院,河海大学商学院
【基金项目】
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教育部重点支持领域科研专项资助项目“江苏省科技进步与产业结构优化升级相互作用关系研究”(20116B31914)
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并购交易中应充分考虑融资约束条件、支付方式等作用,确保财务绩效指标达成。确立579个并购样本公司后,在CSMAR数据库下载公司财务报告,并通过证监会数据库获取公司支付方式以及融资约束等信息。运用SPSS统计软件对数据进行处理,并进行交互影响分析。结果表明:融资约束对支付方式有正面影响,融资约束水平越高,越偏好股份支付而非现金支付,相反则偏好现金支付;若公司既存在高水平融资约束,又采用股份支付,对公司财务绩效有着突出的正向影响;当前并购案中,现金支付比例更大,但股份支付方式优势更明显。
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