政治关联对民营企业IPO抑价的影响——制度环境的调节作用

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文章以 2007-2015 年我国深圳中小板上市公司为样本,实证研究民营企业的政治关联对其 IPO 抑价率的影响,同时考察了制度环境差异对政治关联与 IPO抑价关系的调节作用.研究结果表明:政治关联显著影响我国民营企业 IPO 抑价率,政治关联度越强,民营企业 IPO抑价越高;省级及以上的政治关联对 IPO 抑价的影响力度显著大于省级以下的政治关联;区分制度环境差异后,区域市场化程度越高、政府干预程度越低和法制环境程度越高,政治关联对民营企业IPO 抑价率的影响越弱.
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