6月19日。央行宣布增强人民币汇率弹性，标志着汇改重启；6月22日，财政部又宣布自7月15日起，取消钢材、化工等6大类406种税号商品的出口退税；加上今年以来各地纷纷出台上调最低工资标准，平均涨幅达20％。加薪、汇改加上大幅削减出口退税，三记重拳目标全部指向“调结构”——中国经济必须由过分倚重外需，向侧重内需转变；由高能耗、高污染、资源型产业“两高一资”的粗放、低端的产业结构，向技术水平高、核心竞争力强、节能环保的产业结构转变。毫无疑问，只有“调结构”，才能确保中国经济的良性发展，否则，看上去GDP年年增长10％，老百姓的腰包却始终鼓不起来，还把诸多的环境、社会问题留在了国内，留给了后代。
　　这三记重拳，对上市公司乃至股市的影响非同一般。
　　首先是加薪。数据显示，2009财年，上市公司“支付给员工以及为员工支付的现金”占营业成本的比重约为14％。有人测算，如果2010年全部上市公司上调员工工资及四金等福利费用30％，则上市公司盈利(除金融外)将下降20％；就算工资等上调15％，盈利下降也将达10％。而有关方面正在制定薪酬10年倍增计划，刚性工资成本上升将持续多年，每年加薪10％-15％并非不可能。
　　其次是取消部分商品出口退税。为应付金融危机，支持企业出口，我国曾七次上调出口退税税率，直至去年6月，约有2600多种税号的商品实行出口退税，这次一下子取消406种，比例接近六分之一。而且不是少退几个百分点，而是彻底取消，最高补贴税率从17％直降至0。新华社等主流媒体已经用“铁腕”、“调控力度空前”等来形容这一退出政策力度之大。据统计，在取消的六大类406种产品中，涉及钢铁产品48种、化工产品近300种，两类产品所占比重高速84.23％，而这两个行业本是上市公司的“集中营”，尤其是主板，本来就带有很强的重化工特色。另外几类如有色、酒精、玉米淀粉、农药、医药，玻璃制品等，上市公司也多有涉及。
　　第三是汇改。虽然这次汇改与2005年汇改基本上是人民币单向升值不一样，央行宣布后汇率涨跌互现，基本趋势还是人民币升值。谁都知道，人民币升值对出口企业意味着什么，特别是中小板中江、浙、粤、闽等东南沿海地区的民企(这几个省上市企业至少占中小板一半)，大部分都有出口业务。
　　今年是“调结构”的元年，如果说上半年调结构的政策脉络还不十分清晰的话，随着这三记重拳接二连三地发出，政策面已基本明朗。这既表明政府对经济发展有信心(要不然不敢下此重药)，也意味着中国经济靠数量扩张的两位数增长时代，已经走到头了。
　　由于重拳尚未完全出击，如出口退税要到7月15日才实行，上市公司如何加薪也不得而知，调结构对股市影响究竟有多大尚难判断。但以下几点基本可以确定：(一)如上述，中国经济快速增长将告一段落，加之全球经济进入衰退概率增大，上市公司高增长同样受到制约。既然如此，股市也将较长时间震荡筑底，近一两年内不可能有大牛市。当然，反弹还是会有的。(二)主板尤其是沪市主板，上市公司结构以传统产业为主，涉及“两高一资”的也为数不少，尽管如钢铁股已一再破净，银行股估值也到历史底部，但受到调结构的制约，要向上走并不容易。(三)希望还在创业板和中小板。这既是因为中国老百姓投资渠道狭窄，大众授资渠道除了楼市就是股市，而楼市调控将延续较长时闭，资金总要寻找出路；更是因为创业板有“两高六新”等要求(部分中小板公司科技含量也较高)，在调结构中属支持行业。因此，创业板和中小板只要略作调整，就会有资金看好它们。