以中国2002~2015年的数据为样本,分析中国基础货币投放渠道以及货币供应量(M2)内部结构的具体变化;同时使用货币结构风险指数(MSRI)以及货币结构风险识别指数(MRSI*)量化研究中国金融风险的结果表明,第一,中国的基础货币投放过度依赖外部渠道,一旦外汇资产的信用出现下降,以此引发的市场流动性波动可能会冲击金融体系的稳定;第二,中国的货币结构(M2)在近些年已发生了显著变化,高信用的存款来源不断下降,贷款以及非标业务的扩张在使不良资产规模扩大以及监管失灵的同时使得货币质量进一步恶化;第三,中国金融风险发生的可能性在近些年不断上升。因此,中国政府在未来应该对资本流入进行有效管理,健全基础货币的投放方式,以摆脱对外部渠道的过度依赖;此外,经济发展方式的转换也要求有高信用的存款来源,这就需要在未来的发展中维持足够的外需规模。