【摘 要】
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基于管理者能力的视角深入探讨商业信用对非效率投资的治理效应,选取我国沪、深两市2010-2018年A股上市公司为研究对象,运用Richardson残差模型测量非效率投资,采用个体固定
【基金项目】
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国家自然科学基金“小样本非等距灰色预测模型建模及其应用研究”(71301061),江苏省研究生培养创新工程项目“管理者背景特征、商业信用与企业非效率投资”(KYCX18_1887)
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基于管理者能力的视角深入探讨商业信用对非效率投资的治理效应,选取我国沪、深两市2010-2018年A股上市公司为研究对象,运用Richardson残差模型测量非效率投资,采用个体固定效应回归考察了商业信用对非效率投资的治理作用;并运用DEA-Tobit两阶段模型测得管理者能力,进一步研究管理者能力对该治理作用的影响。研究表明,商业信用既能抑制过度投资,也能改善投资不足,实现双向治理效果,且对过度投资的抑制效果更强。同时,该治理作用中存在管理者效应,管理者能力对该治理效应具有积极的促进作用,且在过度投资样本
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