始于2008年的金融危机严重损伤了发达经济体的公共财政状况,各国至今仍在艰难地寻找着债务问题的解药,如何实现成功的政府债务削减已经成为发达国家面临的集体困境。作者试图从长期历史中寻找这一问题的答案。通过对典型发达国家1880年至2009年间政府债务百年史中成功的债务削减周期进行实证分析,得出如下结论:首先,实现成功的政府债务削减更依赖支出紧缩型的财政巩固政策。其次,长期经济增长能够显著增加债务削减成功的概率。再次,通货膨胀与利率政策相配合能够起到更好的效果。最后,沉重的债务负担往往会成为各国政府化解债务困境的动力。然而,在不同的历史时期,由于世界经济体系的变迁与重塑、政府债务微观结构的变化,上述因素对于政府债务削减的影响存在着巨大差异,曾经被历史证明行之有效的政策在今天未必适用。此外,政治与法律因素同样扮演了重要角色:民主化程度更高以及实施财政规则的国家更易于实现成功的政府债务削减;与传统观点不同,国内政治竞争性的增强会使执政者更为关注目益恶化的债务僵局以赢得选民与声誉,可信地降低债务水平;不同的法律起源同样制约着政府债务的削减,普通法系能够为债务削减提供更为良好的法律环境以促进债务削减的成功。