【摘要】本文尝试弥补汇率理论中一个重要模型——“超调模型”的一些不足。通过对该模型的一个核心假设条件进行等价变形，本文得出了各个经济变量变化率之间的关系式；然后引入了一种新的货币需求函数形式，对该模型进行了重新推导和说明，使其形式上更加简化，含义上更加明确，从而为该模型的理解和应用提供了新的思路。
　　【关键词】汇率超调模型 价格粘性 资产市场均衡 货币需求函数
　　1976年，Dornbusch在其《Expectations and Exchange Rate Dynamics》一文（以下简称“原文”）中提出了“超调模型”，创立了汇率动态学这一重要分支学科。虽然该模型在理论上得到了广泛应用，但其论述却略显繁琐。此外，原文在严密性上还略有瑕疵。这无疑给初学者带来了理解上的困难，甚至使得一些专家在转述这一模型时也出现了错误。尽管学者们对该模型进行了一些修正和检验，但以上几方面的缺陷一直没能得到很好的纠正。本文对此进行了一些尝试，以期用简练的语言和系统的论述把握住该模型的核心和精髓，为更好地理解和应用这一模型提供一些思路。
　　
　　一、模型假设及其含义
　　
　　该模型的主要假设如下：第一，产品价格P具有粘性；第二，资产价格(包括外汇价格即汇率e、货币价格即利率r)能够迅速调整。第三，人们的预期形式是理性预期；第四，购买力平价在价格充分调整后的长期是成立的。
　　笔者认为，若以上述第二个假设作为主线，则可以将整个模型清晰地推导出来，故重点考察第二个假设。由于资产市场包括了外汇市场和货币市场，故第二个假设实际上对应了如下两个均衡条件。
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