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【摘 要】近年来，随着我国经济力的下行，同时正当经济改革的过渡期，企业以及银行的不良资产的回收处置面临到了新的困境和难题。资产管理公司正试图寻找新的回收处置方法来解决这一问题。本文将结合当下的困境提出新的不良资产回收处置方法。
【关键词】不良资产；回收处置；创新
一、引言
2015年，我国经济成长率自20年来首次跌破7。经济体制改革、经济力下行都给目前我国的金融业带来了一定的压力和影响。金融不良资产也不断累积，越来越多，得不到很好的、及时的回收处置。经济形势的变化也给金融业不良资产回收处置带来了新的问题。
二、概述
1.不良资产
企业的不良资产是指企业尚未处理的资产净损失和潜亏（资金）挂帐，以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。银行的不良资产也常称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指银行顾客不能按期、按量归还本息的贷款。金融不良资产都包含在这两者中。
2.金融资产管理公司
资产管理公司是指从事受人之托代人理财的信托业务的组织或者是机构。按照所回收处置的不良资产的性质不同，资产管理公司分为非金融资产管理公司和金融资产管理公司。金融资产管理公司是处理银行不良资产的重要机构。本文也将以金融资产管理公司为分析对象。
三、不良资产回收处置新困境
经济发展具有一定的周期性，而金融正是经济发展周期性的产物。金融业的繁荣状况和经济周期存在一定的关联性。经济处于上行期，市场对于信贷的需要旺盛，银行资产的质量能够始终保持在高水平，不良资产回收处置的压力和难度就比较小；反之，经济处于下行期，银行金融不良资产回收处置压力难度大。而我国目前经济状况正处于这一阶段，经济体制正面临全面性的改革和转型。
面临到的第二个困境是新常态使流动性过剩的矛盾更为突出。随着我国经济放缓，外国投资增长不足，出口低迷，原本宽松货币政策不能解决当下问题，信贷的有效供与求之间矛盾逐渐加深。一方面高质量的企业对于贷款需求减少；另一方面落后乃至面临淘汰的企业要求银行降低贷款门槛，这一双重压力使得金融不良资产回收处置遭遇困境。
第三个困境是企业还款意愿以及还款能力下降。随着经济下行，市场进入新常态，企业的盈利能力下降，收入减少，对于银行的信贷还款能力严重不足，进而导致不良资产积累，更加增加了其回收处置的难度。同时部分地方政府过度的干预金融业，再加上司法部门的懈怠，导致不良资产诉讼清收难度增大。
四、不良资产回收处置创新
1.项目公司
项目公司是用资产管理公司的资产和合资方共同成立的公司，用以经营或处置收购的债权资产、物权资产、股权及其他资产。项目公司成立的目的是解决单一的特定不良资产，会随着项目的结束而解散。这种方式可以引进外资、政府资本或者是民营资本来处理不良资产，进而分散项目风险。
2.差额风险代理
差额风险代理有效的结合了传统的全风险代理和一般风险代理两者的优势。金融资产管理公司通过资产价值评估来估计基本收益，高于基本收益的部分实行全风险代理，低于基本收益的部分实行一般风险代理。这种差额风险代理方式可以充分利用税费优惠政策，保证了资产管理公司的基本收益。
3.资产置换
资产置换是指资产管理公司的债务企业以其实物资产或股权来交换资产管理公司债权的一种行为。企业以其资产来置换债权，可使企业免除沉重的利息负担，也有利于资产管理公司化解其不良资产。这种不良资产回收处置方式最大的优点是可以将原本分散的资本集中起来，进而形成可以经营的资产。
4.借壳上市
通过与上市公司嫁接的形式来提升价值，进而实现借壳上市。金融资产管理公司可以将手中的债券转换为股权，来对上市公司进行重组。这种方式便于资产管理公司退场，而且可以避免原本繁琐的上市程序，让手中的不良资产迅速的进入资本市场。
5.悬赏
悬赏是国际上的通用方法。对于某些特定资产，由于处置时严重的信息不对称，单纯由公司来追讨债权非常困难。因此应当考虑充分调动社会力量，通过设置悬赏的方法处置资产。资产管理公司可以直接将悬赏机制纳入企业内部，通过互联网信息的发布，借助社会的力量来收集债权资产信息。
6.合作处置
合作处置主要是指资产管理公司和合作方即其他不良资产管理机构之间就债权、无权或者是股权方面展开合作，共同承担风险，共同享受成果。合作处置可以避免设立项目公司这一环节，直接从市场引进有能力和经验的机构进行合作。这一方式的优点在于能够集中市场中的优势和力量。
7.追加投资
追加投资是指现在不处置资产，而是对它进行再投资，使该项资产增值后再处置，以获得更大的收益。当然这一方法主要针对具有一定追加价值的资产。比如说一些可以盈利的工程由于特殊原因停工，资产管理公司可以追加投资来复活工程。
五、结语
当前，处于调整、变化中的中国经济，给金融业带来了重要影响。不良资产积累多，回收难度大等问题都亟需解决。创新的不良资产回收处置方式可以增加资产管理公司处理危机的能力，同时也是未来相当长一段时间内我国金融业不良资产处置的主要方式。
参考文献：
[1]尹矣.不良资产清收处置创新[J].中国金融，2014，24：27.
[2]熊建国，向秀英.论资产管理公司商业化不良资产处置方式的选择[J].湖南商学院学报，2010，6：43.
[3]胡建忠.中国金融业不良资产处置方法创新研究[J].上海金融，2012，2：33.
【关键词】不良资产；回收处置；创新
一、引言
2015年，我国经济成长率自20年来首次跌破7。经济体制改革、经济力下行都给目前我国的金融业带来了一定的压力和影响。金融不良资产也不断累积，越来越多，得不到很好的、及时的回收处置。经济形势的变化也给金融业不良资产回收处置带来了新的问题。
二、概述
1.不良资产
企业的不良资产是指企业尚未处理的资产净损失和潜亏（资金）挂帐，以及按财务会计制度规定应提未提资产减值准备的各类有问题资产预计损失金额。银行的不良资产也常称为不良债权，其中最主要的是不良贷款，是指银行顾客不能按期、按量归还本息的贷款。金融不良资产都包含在这两者中。
2.金融资产管理公司
资产管理公司是指从事受人之托代人理财的信托业务的组织或者是机构。按照所回收处置的不良资产的性质不同，资产管理公司分为非金融资产管理公司和金融资产管理公司。金融资产管理公司是处理银行不良资产的重要机构。本文也将以金融资产管理公司为分析对象。
三、不良资产回收处置新困境
经济发展具有一定的周期性，而金融正是经济发展周期性的产物。金融业的繁荣状况和经济周期存在一定的关联性。经济处于上行期，市场对于信贷的需要旺盛，银行资产的质量能够始终保持在高水平，不良资产回收处置的压力和难度就比较小；反之，经济处于下行期，银行金融不良资产回收处置压力难度大。而我国目前经济状况正处于这一阶段，经济体制正面临全面性的改革和转型。
面临到的第二个困境是新常态使流动性过剩的矛盾更为突出。随着我国经济放缓，外国投资增长不足，出口低迷，原本宽松货币政策不能解决当下问题，信贷的有效供与求之间矛盾逐渐加深。一方面高质量的企业对于贷款需求减少；另一方面落后乃至面临淘汰的企业要求银行降低贷款门槛，这一双重压力使得金融不良资产回收处置遭遇困境。
第三个困境是企业还款意愿以及还款能力下降。随着经济下行，市场进入新常态，企业的盈利能力下降，收入减少，对于银行的信贷还款能力严重不足，进而导致不良资产积累，更加增加了其回收处置的难度。同时部分地方政府过度的干预金融业，再加上司法部门的懈怠，导致不良资产诉讼清收难度增大。
四、不良资产回收处置创新
1.项目公司
项目公司是用资产管理公司的资产和合资方共同成立的公司，用以经营或处置收购的债权资产、物权资产、股权及其他资产。项目公司成立的目的是解决单一的特定不良资产，会随着项目的结束而解散。这种方式可以引进外资、政府资本或者是民营资本来处理不良资产，进而分散项目风险。
2.差额风险代理
差额风险代理有效的结合了传统的全风险代理和一般风险代理两者的优势。金融资产管理公司通过资产价值评估来估计基本收益，高于基本收益的部分实行全风险代理，低于基本收益的部分实行一般风险代理。这种差额风险代理方式可以充分利用税费优惠政策，保证了资产管理公司的基本收益。
3.资产置换
资产置换是指资产管理公司的债务企业以其实物资产或股权来交换资产管理公司债权的一种行为。企业以其资产来置换债权，可使企业免除沉重的利息负担，也有利于资产管理公司化解其不良资产。这种不良资产回收处置方式最大的优点是可以将原本分散的资本集中起来，进而形成可以经营的资产。
4.借壳上市
通过与上市公司嫁接的形式来提升价值，进而实现借壳上市。金融资产管理公司可以将手中的债券转换为股权，来对上市公司进行重组。这种方式便于资产管理公司退场，而且可以避免原本繁琐的上市程序，让手中的不良资产迅速的进入资本市场。
5.悬赏
悬赏是国际上的通用方法。对于某些特定资产，由于处置时严重的信息不对称，单纯由公司来追讨债权非常困难。因此应当考虑充分调动社会力量，通过设置悬赏的方法处置资产。资产管理公司可以直接将悬赏机制纳入企业内部，通过互联网信息的发布，借助社会的力量来收集债权资产信息。
6.合作处置
合作处置主要是指资产管理公司和合作方即其他不良资产管理机构之间就债权、无权或者是股权方面展开合作，共同承担风险，共同享受成果。合作处置可以避免设立项目公司这一环节，直接从市场引进有能力和经验的机构进行合作。这一方式的优点在于能够集中市场中的优势和力量。
7.追加投资
追加投资是指现在不处置资产，而是对它进行再投资，使该项资产增值后再处置，以获得更大的收益。当然这一方法主要针对具有一定追加价值的资产。比如说一些可以盈利的工程由于特殊原因停工，资产管理公司可以追加投资来复活工程。
五、结语
当前，处于调整、变化中的中国经济，给金融业带来了重要影响。不良资产积累多，回收难度大等问题都亟需解决。创新的不良资产回收处置方式可以增加资产管理公司处理危机的能力，同时也是未来相当长一段时间内我国金融业不良资产处置的主要方式。
参考文献：
[1]尹矣.不良资产清收处置创新[J].中国金融，2014，24：27.
[2]熊建国，向秀英.论资产管理公司商业化不良资产处置方式的选择[J].湖南商学院学报，2010，6：43.
[3]胡建忠.中国金融业不良资产处置方法创新研究[J].上海金融，2012，2：33.