【摘 要】
：
低特质波动率异象广泛存在于不同的股票市场中.特质波动率的变化反应出个股特有信息的概率分布具有不确定性,即具有模糊性.用特质波动率的标准差来度量模糊度,发现根据模糊度
【机 构】
：
华南理工大学经济与金融学院,广东广州510006华南理工大学金融工程研究中心,广东广州510006;华南理工大学经济与金融学院,广东广州510006;
论文部分内容阅读
低特质波动率异象广泛存在于不同的股票市场中.特质波动率的变化反应出个股特有信息的概率分布具有不确定性,即具有模糊性.用特质波动率的标准差来度量模糊度,发现根据模糊度分组后的股票多空组合存在显著超额收益,即存在模糊溢价.研究表明,高模糊度分组下存在低特质波动率异象,引入模糊度后显著降低了特质波动率的影响,模糊溢价能解释特质波动率异象.对于高特质波动率的股票,投资者偏好模糊,负的模糊溢价冲减了正的风险溢价,预期收益减少;对于低特质波动率的股票,投资者厌恶模糊,正的模糊溢价加上正的风险溢价,预期收益增加.此外,股市状态也会影响模糊对异象的解释,股市处于波动时期时,模糊对异象的解释能力更强.
其他文献
具有超高能量密度的燃料电池和金属空气电池可直接实现电能和化学能之间的能量转换,且不会对环境造成负担。作为电池推广应用的难点,可替代贵金属的高效氧电极催化剂材料设计和结构优化一直以来都是国际研究前沿,具有重要的应用价值。尽管单原子分散和过渡金属/非金属替代策略已初步显示出良好的成效,但当前仍然存在较多挑战。本论文面向新型氧电极催化剂的应用,以缺陷碳基材料为研究对象,通过设计合成路线,优化反应条件,实
作为输电线路导体材料，需要兼顾高导高强和耐热，才能增大输电容量和提高运行温度，但提高导体强度和耐热性的同时势必引起导电性的降低。本文研究微合金元素Zr、Ce、Y、B对铝导体
在自然界中，生物体合成的有机/无机复合材料具有特殊的多级结构和组装方式，如骨、牙齿、硅藻、贝壳等，使得这些材料拥有各自独特的硬度、韧性、强度以及抗折性能，这些特性引起了
通过苏里格气田西区北部苏48井-苏143井剖面的地质研究,分析上古生界气藏的成藏机制,结果表明,其成藏期充注动力的原因是生烃增压,下部山1段主要烃源层段因生烃产生的充注动
硫铁矿废水系硫铁矿开采过程中或闭矿后产生的含铁量高、酸性强的天然废水,硫铁矿废水处理污泥系中和法处理硫铁矿废水产生的富铁污泥。硫铁矿废水及处理污泥的资源化利用,不
前些天还为雇不到小工给西瓜授粉而发愁的大兴瓜农侯占琴,这几天心里敞亮了,小蜜蜂解决了她的难题。5月2日,记者来到庞各庄镇东梨园村侯占琴家的西瓜大棚看到,一群群蜜蜂在西
《生物多样性公约》第十五次缔约方大会将于2021年5月在中国昆明召开.大会确定的“生态文明:共建地球生命共同体”这一主题,对引导国际社会形成保护生物多样性的共同意愿,推
王肇民是水彩画大师,他的名字已经成为广州美术学院最为闪亮的金字招牌,他的声名早已跨越了广美的围墙而成为中国最具影响力的水彩画大师。王肇民的水彩作品是艺术品中的极品
人工智能刑事责任问题避不开对主体资格的讨论,在无法满足犯罪主体概念确定的法律主体资格、危害行为、刑事责任三要件的前提下,难以承认人工智能刑事责任主体地位.首先,人工