【摘 要】
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从新金融环境的角度出发,对新金融环境给传统货币供应量中间目标造成的消极影响及对利率作为货币政策中间目标创造的有利条件作了理论分析。运用向量自回归(VAR)方法,分别对
【机 构】
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安徽财经大学金融学院,中央财经大学博士后流动站
【基金项目】
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教育部人文社科一般项目“基于宏观审慎的货币政策框架研究”(11YJA790143);中国博士后基金项目“影子银行体系发展与我国货币政策框架调整研究”(2012M510735)
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从新金融环境的角度出发,对新金融环境给传统货币供应量中间目标造成的消极影响及对利率作为货币政策中间目标创造的有利条件作了理论分析。运用向量自回归(VAR)方法,分别对货币供应量和利率作为中间目标的有效性作了实证检验,结果表明:受新金融环境的影响,货币供应量作为中间目标的优势正逐渐减弱,而利率的优势开始凸显。提出了加快推进我国货币政策调控方式向价格型调控转变的政策建议,并对经济"新常态"下我国"利率走廊"中间目标调控模式作了探讨,预测未来我国利率走廊的运行机制可能是:以常备借贷便利利率为上限、以超额准备金存款利率为下限、通过公开市场操作来影响短期基准利率。
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