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企业股权投资收益作为主营业绩表现不佳的一个补充，是否成为导致股价同步变动的主要因素，是一个值得研究的问题。文章选择A股上市公司数据，分析了企业股权投资收益与股价收益率、股价波动率的相关性，同时探讨机构持股对二者关系的调节作用。实证得到，企业股权投资收益上升能推动股价上涨，同时会促进股价波动率下降。机构持股对企业投资收益与股价收益率的关系存在负向调节作用，而对企业投资收益与股价波动率的关系不存在调节作用。