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笔者采用马尔科夫区制转换向量自回归模型（MSVAR）和脉冲响应函数（IRF），基于我国1992年第1季度至2011年第4季度的宏观经济数据，探讨了我国货币政策的非对称效应。结果显示，我国货币政策的信贷传导机制和利率传导机制均具有非对称效应。经济扩张期紧缩性货币政策的抑制效应要显著大于经济紧缩期扩张性货币政策的刺激效应；利率市场化改革前后其区制发生明显转换，利率作为货币政策的中介目标，作用不断加强。