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传闻CEC要通过旗下的华虹集团入股中芯国际。而传闻所涉及的三方又都是“绯闻”缠身的角色：CEC被传将介入液晶三巨头的重组计划，中芯国际与私募机构接洽，华虹NEC早在2005年就传出可能与上海宏力半导体整合。那么，这一次传闻会成真吗？
CEO希望借助华虹集团入股中芯国际，从而打造一个中国最大的半导体企业。
7月9日，有报道指出，中国电子信息产业集团(CEC)欲藉旗下的半导体公司华虹集团，入股中芯国际，并促成华虹集团和中芯国际的整合，从而打造一个中国最大的半导体企业。
据市场调研公司Gartner 的排名，在2006年全球晶圆代工市场上，排名前3位的分别是台积电、台湾联电、新加坡特许半导体，而中芯国际和华虹NEC分别列在第四和第九位。但是，台积电占据了绝对优势地位，市场份额达到45.2%。相比之下，中芯国际的份额仅占7%左右，我国晶圆代工产业的整体规模显然有待提升。
“整合肯定是产业大势所趋，而且很可能是在政府推动下，企业的自愿整合。但是从目前情况来看，由于华虹CEO王宁国刚刚离职一个多月，华虹内部必定面临着架构变化与资源整合问题，就算华虹有换股想法，也至少要再等一个月。”上海集成电路行业协会常务副秘书长赵建忠表示。
传闻双方虽然目前都没有正面回应换股传闻，但芯片产业也可能出现类似面板产业的整合局面：正是在政府主导下，京东方、上广电、龙腾广电3家企业最终实现了横向整合。
中芯扩张进行中
对于这一传言，中芯国际回应说：“本公司董事及管理团队经常考虑采取不同的策略和机会以提升股东价值。但现在并没有就任何项目做出决定，也不能确定本公司或其他子公司是否达成或参与任何项目。”
然而，这已经不是中芯国际第一次传出资本合作的消息了。
此前5月份，就有媒体报道称，KKR、贝恩资本、泛大西洋集团(General Atlantic)三大私募基金公司都对购买中芯国际的股份感兴趣。还据说，中芯国际正在评估6亿美元的购买意向，最多出让大约25%的股份。
究其原因，资本合作传闻的频频出现与中芯国际的盈利状况不无关系。今年第一季度，中芯国际获纯利876万美元，取得了继去年第四季度净利润122.2万美元之后的第二个盈利季度。此前，中芯国际一直遭遇巨额亏损，2005年和2006年亏损额分别为1.148亿美元和4410万美元。
“一条8英寸芯片生产线的投资额约为10亿美元，一条12英寸芯片生产线的投资约为15亿～20亿美元。按5年的折旧期来算，每年需要分摊的折旧费用至少在2亿美元以上，设备折旧成为中芯国际亏损的主要原因。”中国半导体行业协会半导体产业研究中心高级分析师李珂如是说。
与此同时，中芯国际的扩张速度并未放缓。今年中芯国际在成都和湖北武汉兴建了两座芯片厂。
这两座新厂相继投产之后产量大幅度提高，加之位于上海的3座8英寸芯片厂、位于天津的 8 英寸芯片代工厂、位于北京的 12 英寸厂，总共涵盖了从0.35 微米到 90 纳米制程的工艺设计和制造服务。2000 年才成立的中芯国际，建设新厂的速度不可谓不惊人。
“我预计，今年中芯国际肯定盈利，而这个盈利不一定是依靠销售额的提升，而很可能是依赖财务手段和资本运作能力获得。”李珂表示。这也是中芯国际作为上市公司要满足股东利益的必然之举。
这一趋势已经日益明朗。以今年第一季度为例，中芯国际毛利增长为3690万美元，较上一季度上升89.7%，收入迅速增加的主要原因就是营收中包含了来自武汉和成都项目的管理费，中芯国际通过与地方政府的合作，极大地减轻了巨额设备的折旧费用。此外，中芯国际还决定从今年首季起，将晶圆厂相关设备的使用年限由5年直线折旧法修改为5至7年，这显然对公司获得盈利也不无帮助。
从这个角度来看，继续通过采取资本运作手段，保持公司的盈利局面，对中芯国际来说就成为顺理成章的事了。
华虹欲“横向整合”
今年6月，任职还不满两年的华虹（集团）有限公司CEO王宁国离职。起初，王宁国从工作了25年的美国应用材料公司来到华虹集团，成为轰动一时的新闻。他来到华虹后还同时担任着上海华虹国际公司的副董事长、CEO和总裁，以及华虹半导体有限公司的董事长。
王宁国的思路就是把设计、制造、封装测试等产业链的全环节都纳入华虹集团。“高层的离职，表明华虹集团曾经尝试的产业链纵向整合道路走不通了。如果与中芯国际进行股权合作，可能表明华虹转而将进行代工业务的横向整合。”李珂分析说。
看起来，华虹集团曾经的纵向整合思路理论上是可行的，但是，这样很容易出现上下游的不对称的情况。
李珂表示，“由于华虹自身的产品设计能力并不强，根本不足以满足自己生产线的产能，而其他设计企业出于保护知识产权的考虑，一般不愿将订单下给这样的工厂，除非下单的产品与代工厂的产品不重合”。
再从业务上来看，华虹与中芯国际还存在着业务上的互补性。今年一季度，中芯国际来自中国本地设计公司的订单有大幅增长，占当季营收的12.8%，而去年第四季度则为8.8%，中芯国际预测，来自中国本地设计公司的业务会继续增长。华虹的订单大多则来自国内，如身份证、军工等，可以弥补中芯国际国内市场开拓的短板。
中芯国际生产规模持续扩大的同时，技术上则采取了自主研发和引进技术并举的方式，呈现出良好的发展势头。如今，中芯国际已经和德国英飞凌、Elpida Memory、东芝和新加坡特许半导体等公司达成了技术转让协议，这对华虹也是有利的。至于双方具体会采取怎样的合作模式，李珂认为，可能采取换股的方式，不一定出现现金交易。
“换股这种事情，不是公司几个人就能决定的，也不是媒体等外部力量能推动的。等到华虹内部架构调整告一段落，这个合作才有进一步发展的可能。”赵建忠分析说。至于华虹的合作对象是否是中芯国际还不一定。“这是由于中芯国际的摊子铺得太大，手伸得太长，其股权结构也非常复杂，因而使得双方的合作面临着一些挑战。”
编辑点评:整合极有可能
CEC成立于1989年，是中央管理的国有重要骨干企业，注册资本58.8亿元、资产总额523亿元，并拥有集成电路产业、计算机、软件与系统集成产业、通信与消费电子等业务线。
华虹集团涵盖了集成电路芯片的设计和制造，而且同样是以国有资本为主体，时任电子部部长胡启立曾兼任华虹集团董事长。
中芯国际成立于 2000 年，它不仅是一个芯片代工厂，还提供一整套增值服务，从设计服务、光掩膜制造、芯片制造到测试服务等。中芯国际虽是上市公司，但据了解其中亦有不少国有资产和银行贷款。
从CEC、华虹和中芯国际3家企业的背景来看，换股整合极有可能。芯片和芯片生产(即代工)是典型的高精尖技术，在信息时代处于核心地位。因此，各国都对此类产业技术的输出给以严格控制。如果中国掌握不了这方面技术的话，那么国内的信息技术等领域就没有任何保障可言。因而从国家安全的角度来看，政府对3家企业 的整合会持支持太度。（吴穹）
CEO希望借助华虹集团入股中芯国际，从而打造一个中国最大的半导体企业。
7月9日，有报道指出，中国电子信息产业集团(CEC)欲藉旗下的半导体公司华虹集团，入股中芯国际，并促成华虹集团和中芯国际的整合，从而打造一个中国最大的半导体企业。
据市场调研公司Gartner 的排名，在2006年全球晶圆代工市场上，排名前3位的分别是台积电、台湾联电、新加坡特许半导体，而中芯国际和华虹NEC分别列在第四和第九位。但是，台积电占据了绝对优势地位，市场份额达到45.2%。相比之下，中芯国际的份额仅占7%左右，我国晶圆代工产业的整体规模显然有待提升。
“整合肯定是产业大势所趋，而且很可能是在政府推动下，企业的自愿整合。但是从目前情况来看，由于华虹CEO王宁国刚刚离职一个多月，华虹内部必定面临着架构变化与资源整合问题，就算华虹有换股想法，也至少要再等一个月。”上海集成电路行业协会常务副秘书长赵建忠表示。
传闻双方虽然目前都没有正面回应换股传闻，但芯片产业也可能出现类似面板产业的整合局面：正是在政府主导下，京东方、上广电、龙腾广电3家企业最终实现了横向整合。
中芯扩张进行中
对于这一传言，中芯国际回应说：“本公司董事及管理团队经常考虑采取不同的策略和机会以提升股东价值。但现在并没有就任何项目做出决定，也不能确定本公司或其他子公司是否达成或参与任何项目。”
然而，这已经不是中芯国际第一次传出资本合作的消息了。
此前5月份，就有媒体报道称，KKR、贝恩资本、泛大西洋集团(General Atlantic)三大私募基金公司都对购买中芯国际的股份感兴趣。还据说，中芯国际正在评估6亿美元的购买意向，最多出让大约25%的股份。
究其原因，资本合作传闻的频频出现与中芯国际的盈利状况不无关系。今年第一季度，中芯国际获纯利876万美元，取得了继去年第四季度净利润122.2万美元之后的第二个盈利季度。此前，中芯国际一直遭遇巨额亏损，2005年和2006年亏损额分别为1.148亿美元和4410万美元。
“一条8英寸芯片生产线的投资额约为10亿美元，一条12英寸芯片生产线的投资约为15亿～20亿美元。按5年的折旧期来算，每年需要分摊的折旧费用至少在2亿美元以上，设备折旧成为中芯国际亏损的主要原因。”中国半导体行业协会半导体产业研究中心高级分析师李珂如是说。
与此同时，中芯国际的扩张速度并未放缓。今年中芯国际在成都和湖北武汉兴建了两座芯片厂。
这两座新厂相继投产之后产量大幅度提高，加之位于上海的3座8英寸芯片厂、位于天津的 8 英寸芯片代工厂、位于北京的 12 英寸厂，总共涵盖了从0.35 微米到 90 纳米制程的工艺设计和制造服务。2000 年才成立的中芯国际，建设新厂的速度不可谓不惊人。
“我预计，今年中芯国际肯定盈利，而这个盈利不一定是依靠销售额的提升，而很可能是依赖财务手段和资本运作能力获得。”李珂表示。这也是中芯国际作为上市公司要满足股东利益的必然之举。
这一趋势已经日益明朗。以今年第一季度为例，中芯国际毛利增长为3690万美元，较上一季度上升89.7%，收入迅速增加的主要原因就是营收中包含了来自武汉和成都项目的管理费，中芯国际通过与地方政府的合作，极大地减轻了巨额设备的折旧费用。此外，中芯国际还决定从今年首季起，将晶圆厂相关设备的使用年限由5年直线折旧法修改为5至7年，这显然对公司获得盈利也不无帮助。
从这个角度来看，继续通过采取资本运作手段，保持公司的盈利局面，对中芯国际来说就成为顺理成章的事了。
华虹欲“横向整合”
今年6月，任职还不满两年的华虹（集团）有限公司CEO王宁国离职。起初，王宁国从工作了25年的美国应用材料公司来到华虹集团，成为轰动一时的新闻。他来到华虹后还同时担任着上海华虹国际公司的副董事长、CEO和总裁，以及华虹半导体有限公司的董事长。
王宁国的思路就是把设计、制造、封装测试等产业链的全环节都纳入华虹集团。“高层的离职，表明华虹集团曾经尝试的产业链纵向整合道路走不通了。如果与中芯国际进行股权合作，可能表明华虹转而将进行代工业务的横向整合。”李珂分析说。
看起来，华虹集团曾经的纵向整合思路理论上是可行的，但是，这样很容易出现上下游的不对称的情况。
李珂表示，“由于华虹自身的产品设计能力并不强，根本不足以满足自己生产线的产能，而其他设计企业出于保护知识产权的考虑，一般不愿将订单下给这样的工厂，除非下单的产品与代工厂的产品不重合”。
再从业务上来看，华虹与中芯国际还存在着业务上的互补性。今年一季度，中芯国际来自中国本地设计公司的订单有大幅增长，占当季营收的12.8%，而去年第四季度则为8.8%，中芯国际预测，来自中国本地设计公司的业务会继续增长。华虹的订单大多则来自国内，如身份证、军工等，可以弥补中芯国际国内市场开拓的短板。
中芯国际生产规模持续扩大的同时，技术上则采取了自主研发和引进技术并举的方式，呈现出良好的发展势头。如今，中芯国际已经和德国英飞凌、Elpida Memory、东芝和新加坡特许半导体等公司达成了技术转让协议，这对华虹也是有利的。至于双方具体会采取怎样的合作模式，李珂认为，可能采取换股的方式，不一定出现现金交易。
“换股这种事情，不是公司几个人就能决定的，也不是媒体等外部力量能推动的。等到华虹内部架构调整告一段落，这个合作才有进一步发展的可能。”赵建忠分析说。至于华虹的合作对象是否是中芯国际还不一定。“这是由于中芯国际的摊子铺得太大，手伸得太长，其股权结构也非常复杂，因而使得双方的合作面临着一些挑战。”
编辑点评:整合极有可能
CEC成立于1989年，是中央管理的国有重要骨干企业，注册资本58.8亿元、资产总额523亿元，并拥有集成电路产业、计算机、软件与系统集成产业、通信与消费电子等业务线。
华虹集团涵盖了集成电路芯片的设计和制造，而且同样是以国有资本为主体，时任电子部部长胡启立曾兼任华虹集团董事长。
中芯国际成立于 2000 年，它不仅是一个芯片代工厂，还提供一整套增值服务，从设计服务、光掩膜制造、芯片制造到测试服务等。中芯国际虽是上市公司，但据了解其中亦有不少国有资产和银行贷款。
从CEC、华虹和中芯国际3家企业的背景来看，换股整合极有可能。芯片和芯片生产(即代工)是典型的高精尖技术，在信息时代处于核心地位。因此，各国都对此类产业技术的输出给以严格控制。如果中国掌握不了这方面技术的话，那么国内的信息技术等领域就没有任何保障可言。因而从国家安全的角度来看，政府对3家企业 的整合会持支持太度。（吴穹）