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美元汇率近期保持了高度波动的走势。该文结合经济基本面以及多个估值模型探讨美元中期走势。从货币分析模型看，货币供应量相对增长引发的价格上涨将通过汇率贬值予以补偿。从国际收支模型看，经常账户改善对美元汇率形成支撑，但由此降低的实际收益率将导致资本外流，全球风险偏好的回升将使后者居于主导。从中期看，美元汇率有走弱迹象。