论文部分内容阅读
很多创业者觉得天使投资人很厉害，什么都懂，不仅是自己的创业导师，甚至是人生导师，这也让有些人觉得天使投资人对创业者就该像“保姆”一样一包到底。而有的天使投资人自身也没能摆正姿态，认为自称“天使投资人”就能显得身份“高端”，在心理上有高人一等之感。事实上，我觉得作为天使投资人的我们，和股民没什么本质区别，都是在买股票、炒股，赚了钱就走人。天使投资人并没有传说中的那般“神圣”。
不是“成功大师”
很多天使投资人热衷于把自己包装成“成功大师”或者“创业导师”，然而可以说，大部分天使都不懂成功学，也没有多少成功经验可以传授，因为我们自身都并没有成功。天使中的大部分人，都只是纯粹的投资人，没有创业经历，对于创业企业要走的路程，很多天使都不是非常了解。所以在某种程度上说，天使投资人能够给创业者的建议，只是基于所见所闻而总结出来的理论经验，能产生多大实际效用其实很难说。所以，创业者向天使投资人“咨询”，我更愿意称之为“交流”，天使可以把自己的理解和经验与创业者分享，也许在交流的过程中可能会因碰撞产生火花，但并不能说天使提供的建议就完全正确，在我看来，其中肯定有一些建议是错误的。
作为创业者，一定要有自己的判断力，不能盲目仰视天使投资人。对于天使的建议，应该是你认为对的就听，认为不对的就一笑而过。创业者需要了解，不同背景的投资人会有不同的看法和建议，而这种基于自身行业经验的观点都是有局限性的，甚至某些建议会使你的创业项目走向灭亡，所以自己心中一定要有数，“成功大师”并不存在。
也许有的天使投资人业绩比较辉煌，显得能力很强，他曾经把某企业捧上市，并赚了很多钱，让创业者感受到强烈的“光芒”。但是我们不能以偏概全。冷静下来你就能发现，其实成功的都是个案，就像在其他行业里也有发大财的胜者一样，天使投资行业也会出现特别耀眼的成就，但总体来说，50%～60%的天使投资项目都是亏损的。也有部分项目等了5～6年后可赚回当初投资10倍～20倍的收益，但基本到这时天使投资人的占股比例均不到10%。Ottawa天使联盟通过统计数据发现，如果一个天使投了50个左右的项目，赢得回报的机会可以达到95%。而目前据我的经验，国内大部分投资人一般只投10个左右的项目，而投资10个项目，只有一个能实现正向收入，若拿这些收入去抵消另外9个失败项目的投资本金，天使其实只能赚一点点。
天使要求回报
有些创业者认为天使投资人应该无条件地满足创业者的需求，他们觉得，既然天使投资人选择投资他们，就应该对他们“负责到底”。如果天使投资人“只图回报”，嫌项目走向风险太高，这些创业者就会和天使争论，甚至谩骂他们不配做“天使”。
其实，这些创业者误会了天使投资人这个概念。天使投资是形容投资方式的，并不是说这类投资人应该像“天使”一样圣洁。我一定要解释清楚：天使投资人并不是在做慈善事业。我们并不是专挑“风险高”的项目来投资，然后无条件地承担风险，我们的目的是规避风险并从中获利。我们会评估风险，也会在创业者的经营过程中给出一些规避风险的建议，因为天使需要使自己的投资能够最大程度地获得回报，这才是天使投资的重点。
也许天使投资人在做出投资决策时会基于不同的动机或者想法，然而天使投资最本质、最普遍的目的只有“回报”二字。为了获得回报，天使当然会劝说那些“误入歧途”的创业者重归正轨。如果创业者认为天使投资人只负责出钱和解决难题，其他都不能过问，那就意味着你忽略掉了天使最重要且惟一的诉求。
而天使投资人也需要认识到，我们有责任摘掉自己头上的所谓“光环”，天使投资人或股东不过是个光鲜的称呼，事实上我们就是“股民”，行为类似炒股。不同之处仅在于，天使投资是在企业上市之前进行投资，而股民是在企业上市之后进行投资。做了股民，自然就会担心收益，就会时常关注公司的盈利情况，创业者因此而指责天使毫无道理，天使也要承认自己的投资行为本质上就是逐利。
真面目：普通人
在美国，天使投资人丝毫没有“高端”意义，大家都是平常心，很多普通人也积极参与天使投资，而他们的资金并不丰厚，所以市场上有2/3的投资交易额度并不高，也就几万美元左右。而美国的天使投资人年龄大多在40岁左右，大部分是在大企业里工作、年收入十几万美元左右的白领工薪族，净资产不到100万美元，在美国并不算有钱人，而他们是天使中的主流。所以这也证明，做天使投资人的门槛其实不高，并不一定要求你是百万富翁，即使出资10万元人民币，也可以当天使投资人。
另外，从投资形式的角度看，在美国，绝大部分天使投资都是非正式的个人投资，只有很小一部分的天使通过了美国证监会的注册认证。非正式投资是指家人、亲戚、朋友和同事等对创业者进行投资，他们可能不是职业投资人，但是只要有对于早期项目的投资行为，也可以被称为个人天使。所以天使投资人的概念是宽泛的，大部分普通人都可以参与进来，没有任何身份限制，只要你对这个项目感兴趣。相比之下，国内最缺乏这种非正式投资方式，而这也是美国天使模式中最值得我们学习的地方。
事实上，天使投资虽是风险投资的一种，但两者有着较大差别：天使投资资金来源大多是民间资本，而非专业的风险投资商；天使投资的门槛较低，有时即便是一个创业构思，只要有发展潜力，就能获得资金，而风险投资一般对这些尚未诞生或嗷嗷待哺的“婴儿”兴趣不大。对刚刚起步的创业者来说，银行贷款如果是“大米饭”，风险投资就是“维生素”，而自己最需要的也最有希望得到的，是普通人给予的“婴儿奶粉”，也就是天使投资。那么，当天使投资人只是你身边的一个普通人的时候，你会觉得他无所不知、无比神圣吗？当然不会。而这才应该是天使的真面目。
不是“成功大师”
很多天使投资人热衷于把自己包装成“成功大师”或者“创业导师”，然而可以说，大部分天使都不懂成功学，也没有多少成功经验可以传授，因为我们自身都并没有成功。天使中的大部分人，都只是纯粹的投资人，没有创业经历，对于创业企业要走的路程，很多天使都不是非常了解。所以在某种程度上说，天使投资人能够给创业者的建议，只是基于所见所闻而总结出来的理论经验，能产生多大实际效用其实很难说。所以，创业者向天使投资人“咨询”，我更愿意称之为“交流”，天使可以把自己的理解和经验与创业者分享，也许在交流的过程中可能会因碰撞产生火花，但并不能说天使提供的建议就完全正确，在我看来，其中肯定有一些建议是错误的。
作为创业者，一定要有自己的判断力，不能盲目仰视天使投资人。对于天使的建议，应该是你认为对的就听，认为不对的就一笑而过。创业者需要了解，不同背景的投资人会有不同的看法和建议，而这种基于自身行业经验的观点都是有局限性的，甚至某些建议会使你的创业项目走向灭亡，所以自己心中一定要有数，“成功大师”并不存在。
也许有的天使投资人业绩比较辉煌，显得能力很强，他曾经把某企业捧上市，并赚了很多钱，让创业者感受到强烈的“光芒”。但是我们不能以偏概全。冷静下来你就能发现，其实成功的都是个案，就像在其他行业里也有发大财的胜者一样，天使投资行业也会出现特别耀眼的成就，但总体来说，50%～60%的天使投资项目都是亏损的。也有部分项目等了5～6年后可赚回当初投资10倍～20倍的收益，但基本到这时天使投资人的占股比例均不到10%。Ottawa天使联盟通过统计数据发现，如果一个天使投了50个左右的项目，赢得回报的机会可以达到95%。而目前据我的经验，国内大部分投资人一般只投10个左右的项目，而投资10个项目，只有一个能实现正向收入，若拿这些收入去抵消另外9个失败项目的投资本金，天使其实只能赚一点点。
天使要求回报
有些创业者认为天使投资人应该无条件地满足创业者的需求，他们觉得，既然天使投资人选择投资他们，就应该对他们“负责到底”。如果天使投资人“只图回报”，嫌项目走向风险太高，这些创业者就会和天使争论，甚至谩骂他们不配做“天使”。
其实，这些创业者误会了天使投资人这个概念。天使投资是形容投资方式的，并不是说这类投资人应该像“天使”一样圣洁。我一定要解释清楚：天使投资人并不是在做慈善事业。我们并不是专挑“风险高”的项目来投资，然后无条件地承担风险，我们的目的是规避风险并从中获利。我们会评估风险，也会在创业者的经营过程中给出一些规避风险的建议，因为天使需要使自己的投资能够最大程度地获得回报，这才是天使投资的重点。
也许天使投资人在做出投资决策时会基于不同的动机或者想法，然而天使投资最本质、最普遍的目的只有“回报”二字。为了获得回报，天使当然会劝说那些“误入歧途”的创业者重归正轨。如果创业者认为天使投资人只负责出钱和解决难题，其他都不能过问，那就意味着你忽略掉了天使最重要且惟一的诉求。
而天使投资人也需要认识到，我们有责任摘掉自己头上的所谓“光环”，天使投资人或股东不过是个光鲜的称呼，事实上我们就是“股民”，行为类似炒股。不同之处仅在于，天使投资是在企业上市之前进行投资，而股民是在企业上市之后进行投资。做了股民，自然就会担心收益，就会时常关注公司的盈利情况，创业者因此而指责天使毫无道理，天使也要承认自己的投资行为本质上就是逐利。
真面目：普通人
在美国，天使投资人丝毫没有“高端”意义，大家都是平常心，很多普通人也积极参与天使投资，而他们的资金并不丰厚，所以市场上有2/3的投资交易额度并不高，也就几万美元左右。而美国的天使投资人年龄大多在40岁左右，大部分是在大企业里工作、年收入十几万美元左右的白领工薪族，净资产不到100万美元，在美国并不算有钱人，而他们是天使中的主流。所以这也证明，做天使投资人的门槛其实不高，并不一定要求你是百万富翁，即使出资10万元人民币，也可以当天使投资人。
另外，从投资形式的角度看，在美国，绝大部分天使投资都是非正式的个人投资，只有很小一部分的天使通过了美国证监会的注册认证。非正式投资是指家人、亲戚、朋友和同事等对创业者进行投资，他们可能不是职业投资人，但是只要有对于早期项目的投资行为，也可以被称为个人天使。所以天使投资人的概念是宽泛的，大部分普通人都可以参与进来，没有任何身份限制，只要你对这个项目感兴趣。相比之下，国内最缺乏这种非正式投资方式，而这也是美国天使模式中最值得我们学习的地方。
事实上，天使投资虽是风险投资的一种，但两者有着较大差别：天使投资资金来源大多是民间资本，而非专业的风险投资商；天使投资的门槛较低，有时即便是一个创业构思，只要有发展潜力，就能获得资金，而风险投资一般对这些尚未诞生或嗷嗷待哺的“婴儿”兴趣不大。对刚刚起步的创业者来说，银行贷款如果是“大米饭”，风险投资就是“维生素”，而自己最需要的也最有希望得到的，是普通人给予的“婴儿奶粉”，也就是天使投资。那么，当天使投资人只是你身边的一个普通人的时候，你会觉得他无所不知、无比神圣吗？当然不会。而这才应该是天使的真面目。