企业研发创新、多元化经营与产融结合——来自中国上市公司的经验证据

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本文选择2008至2015年中国非金融上市公司数据,利用Heckman两阶段模型探索企业投资金融企业的选择和程度的影响因素,着重考察了研发创新、多元化经营的程度对企业产融结合行为的作用。研究发现,企业研发投入程度愈深和技术创新能力愈强,企业产融结合的可能性越小,然而对于一旦决定走产融结合之路的企业,企业研发创新可以显著促进产融结合的深度。相反,企业多元化水平越高,产融结合的可能性越大,但会减少投资金融企业的金额。
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